Teori Struktur Modal

Struktur Modal merupakan masalah penting dalam pengambilan keputusan
mengenai pembelanjaan perusahaan. Untuk mengukur struktur modal tersebut
maka dapat digunakan beberapa teori yang menjelaskan struktur modal dalam
suatu perusahaan. Menurut Suwandi dalam Putri (2016) beberapa teori yang
menjelaskan tentang struktur modal antara lain:
1. Teori Modigliani-Miller (MM)
Teori struktur modal ini dikemukakan oleh Modigliani dan Miller pada tahun
1958, memiliki landasan berpikir dengan assumsi sebagai berikut:
a) Tidak ada pajak pribadi dan perusahaan
b) Risiko bisnis dapat diukur dengan standar deviasi EBIT dan perusahaanperusahaan yang memiliki tingkat risiko bisnis yang sama dianggap memiliki
kelas risiko yang homogeny.
c) Manajer dan semua investor memiliki informasi (symmetric information)
yang sama mengenai prospek perusahaan di masa depan.
d) Saham dan obligasi diperdagangkan dalam kondisi pasar yang sempurna.
Tidak ada biaya bagi pialang saham (broker) dan semua investor baik
perorangan maupun institusi dapat meminjam dana pada tingkat bunga yang
sama dengan tingkat bunga pinjaman perusahaan.
e) Tidak ada risiko atas utang perusahaan dan pribadi sehingga tingkat bunga
atas utang adalah tingkat bunga bebas risiko.
f) Tidak adanya biaya kebangkrutan