Faktor-faktor yang mempengaruhi Financial Distress

Secara garis besar, financial distress ini dikarenakan adanya
pengeluaran yang lebih tinggi dibanding pendapatan, asset yang tidak likuid
itu sedikit, dan kesalahan dalam merencanakan keuangan. Financial
distresss dapat terjadi karena pengelolaan cashflow yang kurang baik,
produk yang kurang menarik sehingga kurang laku, pengeluaran yang
melebihi pendapatan (anggaran yang direncanakan), biaya bahan baku yang
tinggi, adanya pengaruh perubahaan dari kebijakan pemerintah, dan asset
yang disalahgunakan.
Penyebab kesulitan keuangan atau financial distress (Sari &
Yulianto, 2018) antara lain:
a. Neoclassical model
Financial distress dan kebangkrutan terjadi jika bagian sumber
daya dalam perusahaan tidak tepat. Manajemen yang kurang
bisa membagikan sumber daya (asset) yang terdapat pada
perusahaan untuk kegiatan operasional perusahaan.
b. Financial model
Pencampuran aset yang sudah benar namun struktur keuangan
salah dengan batasan perusahaan untuk meminjam sebanyak
yang diinginkan (liquidity constraints). Ini berarti jika
perusahaan dapat bertahan hidup dalam waktu yang panjang,
tapi juga harus bangkrut dalam waktunya singkat.
c. Corporate governance model
Menurut model ini, kebangkrutan mempunyai campuran asset
dan struktur keuangan yang benar tapi dikelola dengan buruk.
Karena hal ini tidak efisien, maka mendorong perusahaan
menjadi out of the market sebagai konsekuensi dari masalah
dalam tata kelola perusahaan yang tak terpecahkan.
Faktor yang mempengaruhi financial distress dalam penelitian ini antara
lain adalah
a. Likuiditas
Rasio yang menunjukkan kemampuan perusahaan untuk membayar
kewajibannya pada jangka pendek.
b. Pertumbuhan penjualan
Rasio yang menunjukkan tingkat pertumbuhan perusahaan.
c. Profitabilitas
Rasio yang menunjukkan kemampuas perusahaan dalam
memperoleh laba (pendapatan).
d. Kematangan perusahaan
Melihat kemampuan asset perusahaan dalam menghasilkan
penjualan.
e. Ukuran perusahaan
Menunjukkan seberapa besar atau kecilnya perusahaan yang
tercermin dari nilai total aset.
f. Likuiditas yang memoderasi pertumbuhan penjualan
Bahwa perusahaan yang bertumbuh kembang membutuhkan
likuiditas
g. Kondisi pandemi Covid-19
Kondisi yang dapat memperlihatkan adanya kemungkinan
perusahaan mengalami financial distress.