Financial distress adalah suatu kondisi perusahaan sedang
menghadapi masalah kesulitan keuangan, ketika arus kas operasi perusahaan
tidak mampu untuk melunasi hutang lancar (hutang dagang atau beban
bunga) dan perusahaan harus melakukan tindakkan segera untuk
memperbaiki atau menghindari ancaman yang akan terjadi
kebangkrutan/likuidasi. (Triwahyuningtias, 2012)
Sebuah perusahaan dikatakan sedang mengalami financial distress
jika salah satu kejadian berikut ini terjadi dalam perusahaan: mengalami
laba operasi bersih negatif selama beberapa tahun atau penghentian
pembayaran dividen, restrukturisasi keuangan atau PHK masal. Kesulitan
keuangan dapat diartikan sebagai ketidakmampuan perusahaan untuk
membayar kewajiban keuangannya pada saat jatuh tempo yang
menyebabkan kebangkrutan perusahaan (Wongsosudono dan Chrissa, 2013
dalam Permatasari, 2016).
Sedangkan menurut Platt dan Platt (2002) dalam Rusaly (2016)
financial distress didefinisikan sebagai tahap penurunan kondisi keuangan
yang terjadi sebelum terjadinya kebangkrutan ataupun likuidasi. Kondisi
financial distress tergambar dari ketidakmampuan perusahaan atau tidak
tersedianya suatu dana untuk membayar kewajibannya yang telah jatuh
tempo.