Teori ini pertama kali dikembangkan oleh Ross (1977), yang menyatakan bahwa pihak eksekutif perusahaan yang memiliki kualitas informasi yang lebih baik mengenai perusahaannya akan terdorong untuk memberitahukan informasi tersebut kepada para calon investor agar dapat meningkatkan harga saham perusahaanny. Hal positif yang dapat dilihat dari teori sinyal adalah dimana perusahaan yang dapat memberikan informasi yang bagus maka akan memberikan poin tambahan atau membedakan mereka terhadap perusahaan yang tidak memiliki informasi yang bagus. Dengan menyampaikan tentang keadaan informasi perusahaan merekapada pasar, maka secara tidak langsung akan memberikan sinyal mengenai bagaimana kinerja masa depan yang diberikan oleh perusahaan yang kinerja keuangan masa lalunya tidak bagus yang kemudian akan dipercaya oleh pasar.
Menurut Connelly et al.(2011)teori sinyal berguna untuk mendeskripsikan kebiasaan saat dua pihak (individu atau organisasi) memiliki akses pada informasi yang berbeda. Biasanya pihak satu, pengirim, harus memutuskan bagaimana untuk mengkomunikasikan atau memberikan sinyal akan informasi tersebut. Kemudian pihak dua, penerima, harus memutuskan bagaimanacara untuk menginterpretasikan sinyal tersebut. Dengan begitu, teori sinyal memegang posisi yang penting dalam berbagai literature manajemen, termasuk manajemen strategis, kewirausahaan, dan manajemen sumber daya manusia. Sedangkan menurut Jogiyanto (2013)teori sinyal lebih berfokusuntuk memberitahu bahwa pada betapa pentingnyabagi perusahaan untuk memberitahukan informasi terhadap keputusan investasi dari pihak luar perusahaan. Informasi tersebut adalahunsur yang sangat signifikanuntukinvestor dan pelaku bisnis sebagaimana dari informasi tersebut mengandungketerangan, pesanuntuk keadaan masa lalu, sekarang, dan jugamasa depan yang dapat mempengaruhikelangsungan hidup suatu perusahaan dan efeknya dari pasaran. Maka dariitu investor memerlukan informasi yang lengkap, relevan, tepat waktu, dan juga akurat untuk sebagai alat untuk menganalisa sebelum mengambil suatu keputusan investasi.Jogiyanto (2013)juga menyampaikan bahwa informasi yang disebarkan sebagai suatu pengumuman, maka akan membentuksinyal bagi investor dalam proses untuk mengambilkeputusan. Apabilapengumuman ituberisi nilai positif, maka diharapkan pasar akan menimbulkan reaksi disaat pasar menerima pengumuman tersebut. Saat informasi diumumkan dan diterima oleh pelaku pasar, maka mereka akan menginterpretasikan dan
menganalisisnya terlebih dahulu sebagai sinyal baik (good news)atau sinyal buruk (bad news). Jika pada akhirnya informasi itu menghasilkan sinyak baik bagi para investor, maka volume perdagangan sahampun akan berubah