Teori Sinyal (Signalling Theory)

Signaling theory menekankan kepada pentingnya informasi yang
dikeluarkan oleh perusahaan terhadap keputusan investasi pihak di luar
perusahaan. Informasi merupakan unsur penting bagi investor dan pelaku bisnis
karena informasi merupakan penyaji keterangan, catatan atau gambaran baik
untuk keadaan masa lalu, saat ini maupun keadaan masa yang akan datang bagi
kelangsungan hidup (Widyanti, 2012).
Menurut teori ini, apabila perusahaan meningkatkan pembayaran dividen,
manajer percaya bahwa di masa mendatang perusahaan akan memiliki pendapatan
yang cukup besar untuk menyesuaikan sistem pembayaran dividen yang dilakukan
saat ini. Jika perusahaan memberikan dividen yang lebih rendah daripada yang
diharapkan maka hal ini akan diinterpretasikan sebagai sinyal buruk. Penurunan
dividen dapat mengindikasikan bahwa pendapatan perusahaan di masa mendatang
akan mengecewakan. Infomasi naik turunnya dividen tunai yang dibagikan
perusahaan merupakan salah satu informasi yang dipandang cukup penting bagi
investor karena informasi tersebut berkenaan dengan prospek keuntungan yang
akan diperoleh investor dalam melakukan penilaian perusahaan. Pihak manajemen
akan membayarkan dividen untuk memberikan sinyal mengenai keberhasilan
perusahaan dalam membukukan profit (Prasetiono, 2000)