Teori Keagenan

Teori keagenan (agency theory) menjelaskan bahwa hubungan agensi muncul
ketika satu orang atau lebih (principal) mempekerjakan orang lain (agent) untuk
memberikan suatu jasa dan kemudian mendelegasikan wewenang pengambilan keputusan
kepada agent tersebut (Jensen dan Meckling dalam Siti Muyassaroh, 2008). Terjadinya
konflik kepentingan antara pemilik dan agen karena kemungkinan agen bertindak tidak
sesuai dengan kepentingan prinsipal, sehingga memicu biaya keagenan. Sebagai agen,
manajer bertanggung jawab secara moral untuk mengoptimalkan keuntungan para pemilik
dengan memperoleh kompensasi sesuai dengan kontrak.
Eisenhardt (dikutip oleh Ujiyantho dan Pramuka, 2007), menggunakan tiga asumsi
sifat dasar manusia guna menjelaskan tentang teori agensi yaitu: (1) manusia pada
umumnya mementingkan diri sendiri (self interest), (2) manusia memiliki daya pikir
terbatas mengenai persepsi masa mendatang (bounded rationality), dan (3) manusia selalu
menghindari resiko (risk averse). Berdasarkan asumsi sifat dasar manusia tersebut manajer
sebagai manusia kemungkinan besar akan bertindak berdasarkan sifat opportunistic, yaitu
mengutamakan kepentingan pribadinya.
Menurut Jensen dan Meckling (dalam Siti Muyassaroh, 2008), adanya masalah
keagenan memunculkan biaya agensi yang terdiri dari:
a. The monitoring expenditure by the principle, yaitu biaya pengawasan yang dikeluarkan
oleh prinsipal untuk mengawasi perilaku dari agen dalam mengelola perusahaan.
b. The bounding expenditure by the agent (bounding cost), yaitu biaya yang dikeluarkan
oleh agen untuk menjamin bahwa agen tidak bertindak yang merugikan prinsipal.
c. The Residual Loss, yaitu penurunan tingkat utilitas prinsipal maupun agen karena
adanya hubungan agensi.
Adanya ketidakseimbangan penguasaan informasi akan memicu munculnya
kondisi yang disebut sebagai asimetri informasi. Dengan adanya asimetri informasi antara
manajemen dengan pemilik akan memberi kesempatan kepada manajer untuk melakukan
manajemen laba sehingga akan menyesatkan pemegang saham mengenai kinerja ekonomi
perusahaan.
Corporate governance merupakan konsep yang didasarkan pada teori keagenan,
diharapkan bisa berfungsi sebagai alat untuk memberikan keyakinan kepada para investor
bahwa mereka akan menerima return atas dana yang telah mereka investasikan. Corporate
governance sangat berkaitan dengan bagaimana membuat para investor yakin bahwa
manajer akan memberikan keuntungan bagi mereka, yakin bahwa manajer tidak akan
menggelapkan atau menginvestasikan ke dalam proyek-proyek yang tidak menguntungkan
berkaitan dengan modal yang telah ditanamkan oleh investor.