Leverage berpengaruh negatif terhadap pengungkapan emisi karbon

Pengungkapan lingkungan yang dilakukan oleh perusahaanan dengan
kondisi keuangan yang buruk akan menyebabkan kekhawatiran dari debt holders,
suppliers, dan kustomer (Choi, et al 2013). Melakukan pengungkapan sukarela
seperti pengungkapan lingkungan akan menambah extra cost bagi perusahaan
(Luo, et al 2013) sehingga ada kecendrungan perusahaan dengan leverage yang
tinggi akan lebih memilih untuk tidak melakukan pengungkapan demi menghemat
biaya selain itu tekanan dari kreditur menjadi alasan perusahaan lebih memilih
berkonsentrasi untuk melunasi segala kewajibannya dibandingkan melakukan
pengungkapan sukarela.
Teori stakeholder menyatakan bahwa semakin tinggi leverage perusahaan
maka tanggung jawab perusahaan terhadap kreditur akan semakin besar sehingga
memaksa perusahaan untuk menggunakan sumber dana yang tersedia untuk
melunasi hutang tersebut daripada untuk melakukan pengungkapan emisi karbon
karena melakukan pengungkapan akan menghasilkan biaya yang lebih besar dan
dapat menjadi beban bagi perusahaan (Choi, et al 2013). Luo et al (2013)
berpendapat bahwa perusahaan dengan leverage yang tinggi hanya memiliki
sedikit dana untuk melakukan sistem pelaporan karbon proaktif karena beban
hutang yang besar.
Dalam pengembangan hipotesis ini terjadi arah negatif antara tingkat
leverage dengan tingkat pengungkapan emisi karbon. Semakin tinggi leverage
perusahaan maka pengungkapan emisi karbon akan semakin kecil, begitu pula
sebaliknya semakin kecil leverage perusahaan akan membuat pengungkapan
emisi karbon semakin besar. Penelitian yang dilakukan Luo, et al (2013) dan
Zhang, et al (2013) menemukan bahwa leverage berpengaruh terhadap
pengungkapan emisi karbon.