Efisiensi Pasar Bentuk Kuat (Strong Form) (skripsi,tesis,disertasi)

Menurut Zvie (2019 : 308) pasar modal efisien bentuk kuat (strong form) adalah dimana harga-harga saham mencerminkan seluruh informasi yang relevan, termasuk informasi dari dalam perusahaan. Pasar dikatakan efisien dalam bentuk kuat jika harga-harga sekuritas secara penuh mencerminkan (fully reflect) semua informasi yang tersedia termasuk informasi yang privat. Jika pasar efisien dalam bentuk ini, maka tidak ada individual investor atau group dari investor yang dapat memperoleh keuntungan tidak normal (abnormal return) karena mempunyai informasi privat. Menurut Tandelilin (2017 : 245) pengujian hipotesis pasar efisien bentuk kuat bisa dilakukan dengan pengujian private information, dimana pengujian meliputi pihak insider perusahaan dan kelompok investor tertentu yang di anggap memiliki informasi yang lebih baik, dapat memperoleh abnormal return lebih tinggi dibandingkan return pasar pada umumnya. Insider yang dimaksud antara lain insider trading (direktur, manajer, karyawan atau pemegang saham) yang mengetahui informasi sesungguhnya yang tidak diketahui pihak lain