Pada teori ke agensi (a ge ncy theory) dijelaskan ba hwa pada sebuah per usaha an ter da pa t dua pihak yang sali ng be rinteraksi. Pih ak-pihak tersebut ada lah pe milik perusahaa n (pemegang saha m)da n mana jemen per usahaa n. Pemegang saha m disebut sebagai prinsipal, seda ng kan manajemen ora ng yang diberi ke wenangan
oleh pemegang saha m untuk menjalankan perusahaan yang disebutagen. Perus ahaan yang memisahkan fungsi pe ngelolaan da n ke pe milikan aka n re ntan ter ha da p konflik keagenan (agenc y conflict) yang diseba bkan karena masing-masing pihak mempunyai ke pe ntingan yang sali ng bert entangan, yaitu berusaha menca pa i ke makmurannya s endiri ( Jensen dan Mec kling, 1976). Untuk meminimalk an konflik antara mereka, maka pe milik da n mana jemen melakukan ke sepaka tan kontrak ke rja de ngan cara mengatur proporsi hak dan ke wajiban masing-masing guna mencapai utilitas yang dihara pkan. menyataka n bahwa dalam ke sepa katan tersebut dihara pkan dapa t memaksimumkan utilitas pe milik, da n dapa t memuaskan ser ta menjaminmanajemen untuk mene rimar eward atas hasil pengelolaan perus aha