Teory packing order, teori ini dikemukakan oleh Myers pada tahun 1984. Teori ini menjelaskan mengenai keputusan pendanaan yang menyatakan bahwa perusahaan cenderung menggunakan sumber
pendanaan internal daripada pendanaan ekternal untuk aktivitas pendanaan. Pengunaan hutangdilakukan oleh perusahaaan apabila perusahaan sudah tidak memiliki dana internal yang mencukupi (Husnan dan Pujiastuti,2012). Hal ini didukung oleh hasil penelitian Gayatri dan Mustanda (2013) dalam penelitian yang berjudul pengaruh struktur modal, kebijakan deviden dan keputusan investasi terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Hasil penelitian menunjukan struktur modal berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan