Likuiditas Terhadap Nilai perusahaan (skripsi, tesis, disertasi)

Semakin tinggi likuiditas perusahaan (yang salah satunya tercermin dalam
rasio kas atas aktiva lancar), semakin banyak dana tersedia bagi perusahaan untuk
membayar deviden, membiayai operasi dan investasinya, sehingga persepsi
investor pada kinerja perusahaan akan meningkat. Harga saham diduga akan
meningkatkan pula dan PBV akan terpengaruh secara menguntungkan. Dalam
kondisi berbeda, peningkatan likuiditas bisa juga berpersepsi buruk. Jika kenaikan
likuiditas tidak menaikkan deviden melainkan menaikkan free cash flow dalam
perusahaan, maka diduga biaya agency akan meningkat. Likuiditas berpengaruh
positif signifikan terhadap nilai perusahaan (Nurhayati, 2013).
Likuiditas adalah kemampuan perusahaan dalam melunasi hutang-hutang
jangka pendek tepat pada waktunya. Semakin tinggi likuiditas, maka semakin baik
kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya.
Likuiditas yang tinggi akan membuat perusahaan berada dalam kondisi yang
aman, karena kecil kemungkinan akan terjadi kebangkrutan akibat tidak mampu
membayar kewajiban, namun demikian argumen tersebut sebelumnya adalah dari
perspektif jangka pendek. Likuiditas yang terlalu tinggi dapat mengurangi
kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba, karena banyaknya dana yang
menganggur. Dengan demikian, likuiditas yang tinggi akan memberikan sinyal
negatif kepada investor bahwa perusahaan kurang mampu memanfaatkan aset
yang ada untuk menghasilkan laba yang lebih tinggi lagi. Kombih dan
Suhardianto (2017) menyatakan bahwa kas (likuiditas) yang berlebih
menimbulkan masalah keagenan. Manajer cenderung menghamburkan likuiditas
untuk membangun kerajaan bisnis (empire building) dan investasi pada proyek
yang tidak menguntungkan. Likuiditas berpengaruh negatif terhadap Nilai
Perusahaan.