Menurut Riyanto (2015) terdapat beberapa faktor yang mempengaruhi struktur modal yaitu:a)Tingkat bungaTingkat bunga dapatmempengaruhi perusahaan dalam merencanakan pemenuhan kebutuhan modal.Selain itu tingkat bunga juga mempengaruhi dalam pemilihan jenis modal, apakah perusahaan akanmengeluarkan saham atau obligasi.
b)Stabilitas dari earningStabilitas dan besarnya earning yang stabil dapat digunakan untuk memenuhi kewajiban finansial perusahaan. Perusahaan yang mempunyai earningtidak stabil akanmenanggung risiko yaituperusahaan tidak dapat membayarangsuranhutangnyadaritahun ke tahun dan kemungkinan akan mengakibatkan keadaan perusahaan semakinburuk.c)Susunan dari aktivaPerusahaan industrisebagian besar modalperusahaantertanam dalam aktiva tetapdimana akan mengutamakan pemenuhan kebutuhan modalnya dari modal yang permanen, yaitu modal sendiri, sementaramodal asing sifatnya hanyasebagai pelengkap. Hal tersebut dapat dihubungkan dengan adanya aturan struktur finansiil konservatif yang horizontal yang menyatakan bahwa besarnya modal sendiri hendaknya paling sedikit dapat menutup jumlah aktiva tetap plus aktiva lain yang sifatnya permanen.d)Kadar risiko dari aktivaKadar risiko dari aktiva setiap perusahaan tidak sama. Semakin panjang jangka waktu penggunaan suatu aktiva, maka semakin besar pula derajat risikonya.
e)Besarnya jumlah modal yang dibutuhkanBesarnya jumlah modal yang dibutuhkan dapat berpengaruh tehadap jenis modal yang akan ditarik. Apabilaperusahaan membutuhkan modal yang sangat besar, maka dirasa perusahaanperlu untuk mengeluarkan beberapa golongan sekuritassecara bersama-sama, sebaliknya apabila perusahaan membutuhkan modal yang tidak begitu besar, maka perusahaan cukup mengeluarkan satu golongan securities saja.f)Keadaan pasar modalKeadaan pasar modal sering mengalami perubahan hal tersebut karena adanya gelombang konjungtor. Pada umumnyapara investor lebih tertarikmenanammkan modalnya dalam saham disaat gelombang meninggi.g)Sifat manajemenSifat manajemen sangat mempengaruhi dalam proses pengambilan keputusan mengenaicara pemenuhan kebutuhan dana.h)Besarnya suatu perusahaanPerusahaan yang besarakan memiliki saham yang tersebar luas, setiap perluasan modal saham akan mempunyai pengaruh yang kecil terhadap kemungkinan hilangnya atau tergesernya kontrol dari pihak dominan terhadap perusahaan yang bersangkutan. Sebaliknya
perusahaan yang kecil dimana sahamnya hanya tersebar dilingkungan kecil, penambahan jumlah saham akan mempunyai pengaruh yang besar terhadap kemungkinan kehilangannya kontrol pihak dominan terhadap perusahaan yang bersangkutanDari uraian diatas diketahui bahwa dengan adanya faktor-faktor tersebut dapat menjadi acuan perusahaan dalam menetapkan keputusan untuk lebih memperhatikan dampak yang ditimbulkan