Warsono (2003:242), Struktur modal optimal merupakan bauran sumber pembelanjaan yang selalu dituju oleh manajemen keuangan. Struktur modal optimal ini dapat didefinisikan sebagai suatu struktur modal yang memaksimumkan nilai perusahaan atau harga saham perusahaan, dan meminimumkan biaya modalnya. Brigham dan Houston (2011:155) struktur modal yang optimal sebuah perusahaan adalah kombinasi utang dan ekuitas yang akan memaksimalkan harga saham. Hal ini perusahaan mengalisis sejumlah faktor, kemudian menetapkan suatu struktur modal sasaran (target capital struktur). Sasaran ini dapat mengalami perubahan dari waktu ke waktu sesuai dengan perubahan kondisi. Jika pada kenyataanya rasio utang ternyata berada dibawah tingkat sasaran, ekspansi modalnya akan
dilakukan dengan menerbitkan utang, sedangkan jika rasio utang berada diatas tingkat sasaran, biasanya ekuitas yang akan diterbitkan oleh manajemen keuangan perusahaan.Brigham dan Houston (2011:155), mengilustrasikan dalam praktiknya bahwa struktur modal yang optimal dalam suatu rentang nilai yaitu 40-50 persen yang terdiri dari utang. Hal itu dijelaskan bukan dengan suatu angka yang pasti, misalkan 45 persen. Hal ini berarti bahwa struktur modal yang optimal pada perusahaan, jika nilai persentase utang adalah 40-50 persen dan nilai persentase ekuitas perusahaan adalah 50-60 persen