Menurut IrhamFahmi(2017: 179),yang dimaksud struktur modal adalah sebagai berikut:“Struktur modal merupakan gambaran dari bentuk proporsi finansial perusahaan yaitu antara modal yang dimiliki yang bersumber dari utang jangka panjang (long-term liabilities) dan modal sendiri (shareholders’ equity) yang menjadi sumber pembiayaan suatu perusahaan.”
I Made Sudana (2015: 164) menyatakan struktur modal (capital structure) berkaitan dengan pembelanjaan jangka panjang suatu perusahaan yang diukur denganperbandingan utang jangka panjang dengan modal sendiri.Struktur modal menurut Bambang Riyanto (2011: 22) adalah pembelanjaan permanen didalam mencerminkan perimbangan antara hutang jangka panjang dan modal sendiri.Menurut Handono Mardiyanto (2009:116),struktur modal didefinisikan sebagai komposisi dan proposi utang jangka panjang dan ekuitas (saham preferen dan saham biasa) yang ditetapkan perusahaan. Selain itu, Agus Harjito dan Martono (2010: 240) mengemukakan struktur modal adalah perbandingan atau imbangan pendanaan jangka panjang perusahaan yang ditunjukkan oleh perbandingan utang jangka panjang terhadap modal sendiri.Sedangkan menurut Mustafa (2017: 85),yang dimaksudstruktur modal adalah sebagai berikut:“Struktur modal merupakan perimbangan antara jumlah utang jangka pendek yang bersifat permanen, utang jangka panjang, saham preferen dan saham biasa. Struktur modal adalah perbandingan modal asing atau jumlah utang dengan modal sendiri. Kebijaksanaan struktur modal merupakan pemeliharaan antara risiko dan pengambilan yang diharapkan”.Menurut Agnes Sawir (2003: 13) struktur modal didefinisikan sebagai berikut:“Struktur modal merupakan rasio yang menggambarkan perbandingan utang dan ekuitas dalam pendanaan perusahaan dan menunjukan kemampuan modal sendiri perusahaan tersebut untuk memenuhi seluruh kewajibannya”. Berdasarkan definisi diatas, dapat disimpulkan yang dimaksud dengan struktur modal adalahperimbanganantara jumlah utang jangka pendek yang
bersifat permanen, utang jangka panjang dan modal sendiri yang berkaitan dengan pembelanjaan jangka panjang perusahahaan.Ketika perusahaan ingin tumbuh, maka perusahaan tersebut akan membutuhkanmodal. Secara umum sumber modal ada dua sumber alternatif, yaitu modal yang bersumber dari modal sendiri (internal) atau dari eksternal seperti pinjaman/utang dan pemilik perusahaan. Pendanaan dengan modal sendiri/internal dapat dilakukan dengan menerbitkan saham (stock), sedangkan pendanaan dengan utang (debt)dapat dilakukan dengan menerbitkanobligasi atau berutang ke bank bahkan ke mitra bisnis.Apabila menggunakan pendanaan dengan utang, ketika utang bertambah akan meningkatkan risiko, yaitu membayar bunga pinjaman yang lebih besar. Sedangkan jika perusahaan menggunakan modal sendiri ketergantungan terhadap pihak luarakan berkurang, tetapi modalnya tidaklah pengurang pajak bisnis (Dessa Auliyaa Rezky, 2017: 26)Maka dari itu manajemen keuangan memadukan sumber dana permanensehingga membentuk struktur modal optimalagar mampu menaikan harga saham yang merupakan cerminan dari nilai perusahaan