Definisi Non Debt Tax Shield (skripsi tesis dan disertasi)

Non Debt Tax Shield merupakan sebagai penentu struktur modal bukan dari hutang. Berupa pembebanan biaya depresiasi dan amortisasi terhadap laba dan rugi. Depresiasi dan amortisasi sebagai pendorong bagi perusahaan untuk mengurangi hutang karena depresiasi dan amortisasi merupakan cash flowsebagai sumber modal dari dalam perusahaan sehingga dapat mengurangi pendanaan dari hutang. Menurut Modigliani dan Miller dalam Sari,dkk (2013) perusahaan yang memiliki non debt tax shield (penghematan pajak sebagai akibat dari pembebanan depresiasi aktiva berwujud) tinggi tidak perlu menggunakan hutang dalam jumlah yang besar. Alasannya, beban depresiasi dapat digunakan sebagai substitusi perlindungan pajak yang berasal dari beban bunga hutang sehingga perusahaan tidak perlu menggunakan banyak hutang untuk mendapatkan perlindungan pajak.. Berkaitan dengan tax shield, De Angelo et,Al dalam Assegraf (2013) menyatakan bahwa potongan pajak (tax deduction) yang berupa depresiasi dan invesmenta tax credit dapat digunakan untuk mengurangi pajak selain bunga hutang yang kecil dalam struktur modalnya