Volatilitas Arus Kas (skripsi tesis dan disertasi)

PSAK No. 2 tahun 2009 menyebutkan bahwa arus kas adalah arus kas masuk dan arus kas keluar atau setara kas yang sifatnya sangat liquid, berjangka pendek dan dapat dengan cepat dijadikan kas dalam jumlah tertentu tanpa menghadapi risiko perubahan pada nilai yang signifikan. Informasi arus kas sering digunakan sebagai indikator dari jumlah waktu dan kepastian aliran kas masa depan. Arus kas dalam laporan keuangan akan dilaporkan didalam laporan arus kas (statement of cash flow). Menurut Stice dan Skousen (2009) Laporan arus kas adalah laporan keuangan yang melaporkan jumlah kas yang diterima dan dibayar oleh suatu perusahaan selama periode tertentu. Tujuan laporan arus kas adalah memberikan informasi yang relevan tentang penerimaan dan pengeluaran kas atau setara kas dari suatu perusahaan pada suatu periode tertentu (Harahap, 2011). Laporan arus kas digunakan oleh manajemen untuk mengevaluasi kegiatan operasional yang telah berlangsung, dan merencanakan aktivitas investasi dan pembiayaan dimasa yang akan datang. Laporan arus kas juga digunakan oleh kreditor dan investor dalam menilai tingkat likuiditas maupun potensi perusahaan dalam menghasilkan laba. Dalam laporan arus kas, penerimaan dan pembayaran kas diklasifikasikan menjadi tiga kategori utama yaitu arus kas dari aktivitas operasi, investasi dan pembiayaan ( Hery, 2009). 1)Arus Kas dari Aktivitas operasi Arus kas dari aktivitas operasi meliputi transaksi yang tergolong sebagai penentu besarnya laba atau rugi bersih. Penerimaan kas dari penjualan barang atau pemberian jasa merupakan sumber arus kas masuk yang utama. Penerimaan kas lainnya berasal dari pendapatan bunga, dividen dan penjualan sekuritas yang diperdagangkan. Adapun arus kas keluar meliputi pembayaran untuk membeli barang dagangan, membayar gaji atau upah, beban pajak, bunga, beban utilitas, sewa dan pembelian sekuritas yang diperdagangkan. 2)Arus Kas dari Aktivitas Investasi Arus kas dari aktivitas investasi meliputi membeli atau menjual tanah, bangunan, dan peralatan. Disamping itu, aktivitas investasi juga meliputi pembelian dan penjualan instrumen keuangan yang bukan untuk tujuan diperdagangkan, penjualan segmen bisnis, dan pemberian pinjaman kepada entitas lain, termasuk penagihannya. 3)Arus Kas dari Aktivitas Pembiayaan Arus kas dari aktivitas pembiayaan meliputi transaksi transaksi dimana kas diperoleh atau dibayarkan kembali ke pemilik dana (Investor) dan kreditor. Sebagai contoh, kas bersih yang diterima dari penerbitan saham, pembayaran untuk membeli kembali utang obligasi, dan pembayaran dividen tunai. Dengan demikian, yang termasuk kedalam aktivitas pembiayaan adalah transaksi-ransaksi yang berkaitan dengan utang jangka panjang maupun ekuitas (modal) perusahaan (Hery, 2009). Dalam penelitian ini arus kas yang digunakan sebagai variabel Independen yaitu aktivitas arus kas operasi, karena arus kas operasi merupakan arus kas yang paling utama dari kegiatan suatu perusahaan terkait dengan operasinya. Volatilitas adalah pengukuran statistik untuk fluktuasi selama periode tertentu, sedangkan volatilitas arus kas merupakan suatu tingkat fluktuasi atau pergerakan arus kas (Fakhruddin dan Darmadji, 2011). Volatilitas arus kas operasi diukur dengan membandingkan antara standar deviasi (σ) arus kas operasi selama tahun 2011-2015 dengan total aset