Tingkat Hutang (skripsi tesis dan disertasi)

Hutang merupakan kewajiban yang timbul sebagai akibat transaksi usaha, usaha dapat timbul dari pembelian bahan habis pakai dan barang dagangan secara kredit (Sugiri, 2009). Kebijakan hutang merupakan salah satu alternatif pendanaan perusahaan selain menjual saham di pasar modal. Hutang dibagi menjadi dua jenis yaitu hutang jangka pendek dan hutang jangka. Hutang jangka pendek merupakan sumber pembiayaan yang jatuh tempo dalam kurun waktu satu tahun atau kurang dari satu tahun, biasanya dialokasikan sebagai penambahan modal kerja pada siklus operasi normal. Sedangkan hutang jangka panjang merupakan sumber pembiayaan yang dialokasikan untuk ekspansi atau perluasan usaha karena perusahaan membutuhkan modal yang cukup besar dan memerlukan waktu yang cukup lama untuk mengembalikan modal dari ekspansi (Setiana, 2012). Hutang yang meningkat secara tidak langsung akan meningkatkan skala bisnis perusahaan karena perusahaaan mendapatkan tambahan modal, baik untuk kegiatan operasional ataupun perluasan usaha. Namun, manajemen juga mempunyai kewajiban untuk dapat bekerja lebih maksimal agar modal tersebut bisa memberikan keuntungan maksimal bagi perusahaan, sehingga perusahaan dapat semakin berkembang dan mampu membayar hutang kepada kreditor (Dewi dan Putri, 2015 ). Oleh karena itu besarnya tingkat hutang akan mendorong perusahaan mempertahankan kinerjanya agar dipandang baik oleh kreditor sehingga kreditor tetap mudah memberikan dana dan memberikan kemudahan dalam proses pembayaran (Putri dan Supadmi, 2016). Subramanyam dan Wild (2012) menjelaskan bahwa hutang adalah sumber pendanaan eksternal yang lebih disukai karena dua alasan : (1) Bunga atas sebagian besar hutang jumlahnya tetap, dan jika bunga lebih kecil daripada pengembalian atas aset operasi bersih, selisih pengembalian tersebut akan menjadi keuntungan bagi investor ekuitas, (2) Bunga merupakan beban yang dapat mengurangi pajak, sedangkan deviden tidak. Prastowo dan Julianty (2012) Mendefinisikan hutang merupakan kewajiban untuk menyerahkan uang, barang atau memberikan jasa kepada pihak lain di masa yang akan datang sebagai akibat dari transaksi yang terjadi sebelumnya, besarnya hutang yang digunakan oleh perusahaan untuk membiayai kegiatannya merupakan suatu kebijakan perusahaan yang berhubungan dengan struktur modal