Cognitive Bias dalam Behaviour Finance (skripsi dan tesis)

A. Heuristic
Menurut Ritter (2003), Heuristic dapat diartikan sebagai rules of
thumb atau membuat aturan praktis dalam pengambilan keputusan agar
lebih mudah. Aturan tersebut memiliki standar perbandingan rasio dalam
menyusun portofolio saham. contoh aturan praktis sebagai berikut 80/20,
maksudnya adalah manajer keuangan mengharapkan 80% portofolio imbal
balik dihasilkan oleh 20% saham tertinggi pada portofolio tersebut.
Perbandingan dibuat sendiri oleh masing-masing manajer keuangan
sehingga hasilnya tidak dapat dipastikan tepat sasaran.
B. Representativeness
Kahneman dan Tversky (1979), Representativeness diartikan sebagai
pandangan yang mewakili sesuatu, menggambarkan representativeness
sebagai pembuat penilaian mengenai probabilitas dari suatu peristiwa.
Contoh: investasi terbaik adalah dilakukan pada perusahaan yang
memiliki kinerja baik. Sehingga dapat menilai bahwa akan mendapatkan
keuntungan ketika mau melakukan investasi pada perusahaan dengan
kinerja baik.
C. Availability Bias
Shefrin (2007), menyatakan bahwa availability menunjukkan adanya
kecenderungan seseorang dalam pengambilan keputusan lebih
mengandalkan informasi yang ada dalam memorinya. Memori atau daya
ingat seseorang terbatas hanya pada peristiwa yang baru saja terjadi
(recency), lebih familiar (familiarity), kejelasan informasi dan mempunyai
ikatan emosi yang kuat. Sehingga dapat disimpulkan ada kecenderungan
pengambilan keputusan menjadi bias.
D. Anchoring
Anchoring adalah penyimpangan kognitif yang mendeskripsikan
tentang situasi saat seseorang menggunakan penilaian awal untuk
melakukan estimasi, dimana penyimpangan ini mengarah pada perbedaan
estimasi yield (Kahneman dan Tversky, 1979).
E. Overconfidence
Overconfidence adalah perasaan percaya pada dirinya sendiri secara
berlebihan, perasaan terlalu percaya diri dapat membuat investor
overestimate terhadap keputusan yang akan diambil dan memprediksi hasil
investasi secara berlebihan karena menganggap investor memiliki
kemampuan yang lebih dibandingkan dengan investor lainnya (Ritter,
2003).
Penyebab dari overconfidence yaitu kepercayaan diri yang berlebihan
bahwa informasi yang diperoleh mampu dimanfaatkan dengan baik karena
memiliki kemampuan analisis yang akurat dan tepat, namun hal ini
sebenarnya merupakan suatu ilusi pengetahuan dan kemampuan
dikarenakan adanya beberapa alasan seperti pengalaman yang kurang dan
keterbatasan keahlian mengintepretasi informasi (Baker dan Nofsinger,
2002).