Pengertian Behavior Finance (skripsi dan tesis)

Menurut Litner (1998), Behavior finance menjelaskan bagaimana manusia
menafsirkan dan bertindak berdasarkan informasi untuk membuat keputusan
investasi. Menurut Ricciardi dan Simon (2000), perilaku keuangan tidak hanya
tentang tindakan manusia, tetapi juga mengenai pemahaman tentang pola
penalaran investor, termasuk proses emosional yang terlibat dan sejauh mana
mereka mempengaruhi proses pengambilan keputusan.
Ritter (2003), berpendapat bahwa perilaku keuangan adalah perilaku yang
didasarkan atas psikologi yang mempengaruhi proses keputusan yang terdiri dari
dua bagian, cognitive (cara manusia berfikir) dan limit to abritrage
(memanfaatkan pasar yang tidak efisien).
Fuller (2000), menjelaskan behaviour finance adalah penggabungan antara
ekonomi klasik dan keuangan dengan psikologi dan ilmu pengambilan keputusan.
Dilihat dari fakta dalam transaksi saham, dapat terlihat kemungkinan dampak
psikologis manusia terhadap pergerakan harga saham.
Menurut Bodie, Kane, dan Marcus (2009), menjelaskan ada dua pemikiran,
bahwa investor tidak selalu dapat memproses data dengan cara yang benar
sehingga menciptakan probabilitas distribusi yang salah terhadap prediksi imbal
balik masa depan. Kedua, jika distribusi dalam keadaan sebenarnya, investor
cenderung juga membuat keputusan yang tidak optimal. Dua pemikiran ini
menguatkan bahwa investor dapat mengambil keputusan secara irasional.
Behaviour finance dimasukkan dalam pengambilan keputusan karena bisa
menjadi faktor penggerak harga pasar.