Teori Hubungan Tingkat bunga dan Perubahan Kurs (skripsi dan tesis)

Teori yang menejlaskan pengauh tingkat bunga terhadap perubahan kurs mata
uang asing adalah teori International Fisher Effect. Teori ini menggabungkan teori
Paritas Daya Beli (PPD) dengan teori Effect Fisher. Menurutnya, teori ini terjadi
karena perbedaan tingkat bunga antara dua Negara disebabkan adanya perbedaan
ekspektasi terhadap tingkat inflasi.
Tingkat bunga yang dinyatakan dalam teori IFE, adalah tingkat bunga
nominal yang merupakan penjumlahan antara tingkat bunga rill dan tingkat inflasi.
Tingkat bunga dapat berubah karena perubahan pada tingkat bunga rill/tingat inflasi.
Dengan definisi ini dapat diketahui bahwa kenaikan perkiraan inflasi Negara pada
akhirnya dapat menyebabkan kenaikan tingkat bunga tersebut.
Nilai mata uang dari Negara yang memiliki tingkat bunga tinggi atau lebih
tinggi jika dibanding Negara lain, maka akan mengalami depresiasi.
Pendekatan pertama. Tingkat bunga diartikan sebagai kenaikan nilai mata
uang yang kemudian perubahan nilai mata uang digunakan sebagai acuan untuk
memprediksi kurs. Pendekatan kedua. Tingkat bunga diartikan sebagai penurunan
harga komoditi yang kemudian perubahan harga komoditi digunakan sebagai acuan
untuk memprediksi pergerakan kurs.
Sehingga didalam kedua pendekatan tersebut jika di amati, memberikan hasil
yang saling berlawanan satu pendekatan dengan pendekatan yang lain. Ketika tingkat
bunga diartikan sebagai kenaikan nilai mata uang, kemudian nilai mata uang
digunakan sebagai acuan untuk memprediksi pergerakan kurs, maka mata uang suatu
Negara yang memiliki tingkat bunga lebih tinggi jika dibanding Negara lain maka
mata uang Negara tersebut (domestic) cenderung mengalami depresiasi. Namun,
ketika tingkat bunga sebagai penurunan harga komoditi, mata uang Negara yang
memiliki tingkat bunga lebih tinggi jika dibanding Negara lain, maka mata uang
Negara tersebut (domestic) cenderung mengalami apresiasi.