Menurut Jeff Madura dan Roland fox (2011:108) terdapat 3 (tiga) faktor
utama yang mempengaruhi pergerakan nilai tukar, yaitu:
1. Faktor Fundamental
Faktor fundamental berkaitan dengan indikator ekonomi seperti
inflasi, suku bunga, perbedaan relatif pendapatan antar negara,
ekspektasi pasar dan intervensi bank sentral.
2. Faktor Teknis
Faktor teknis berkaitan dengan kondisi permintaan dan penawaran
devisa pada saat tertentu. Apabila ada kelebihan permintaan
sementara penawaran tetap, maka harga valuta asing akan
terapresiasi. Sebaliknya apabila ada kekurangan permintaan
sementara penawaran tetap, maka nilai valuta asing akan
terdepresiasi.
3. Sentimen pasar
Sentimen pasar lebih banyak disebabkan oleh rumor atau berita
politik yang bersifat insidentil, yang mendorong harga valuta asing
naik atau turun secara tajam dalam jangka pendek. Apabila rumor
atau berita sudah berlalu, maka nilai tukar akan kembali normal.
Sedangkan menurut Hamdy Hady (2010:109) terdapat beberapa faktor
yang mempengaruhi nilai tukar (kurs) yaitu :
a. Supply dan demand foreign currency
Valas (forex) sebagai benda ekonomi mempunyai permintaan dan
penawaran paada bursa valas. Sumber-sumber penawaran (supply)
valas terdiri dari:
1. Ekspor barang dan jasa yang menghasilkan valas
2. Impor modal (capital import) dan transaksi valas lainnya
dari luar negeri ke dalam negeri.
Sedangkan sumber-sumber dari permintaan (demand) valas terdiri
dari:
1. Impor barang dan jasa yang menghasilkan valas
2. Ekspor modal (capital import) dan transaksi valas lainnya
dari dalam negeri ke luar negeri.
b. Posisi BOP (Balance of Payment)
Balance of payment atau neraca pembayaaran internasional adalah
suatu catatan yang disusun secara sistematis tentang semua
transaksi ekonomi internasional yang meliputi perdagangan,
keuangan, dan moneter antara penduduk suatu negara dan
penduduk luar negeri untuk suatu periode tertentu (biasanya satu
tahun). Catatan transaksi ekonomi internasional yang terdiri atas
impor dan ekspor barang, jasa dan modal pada suatu periode
tertentu akan menghasilkan suatu posisi saldo positif (surplus) dan
negatif (defisit) atau ekuilibrium.
c. Tingkat inflasi
Perubahan laju inflasi dapat mempengaruhi permintaan dan
penawaran valuta yang kemudian mempengaruhi nilai tukar.
d. Tingkat suku bunga
Sama dengan pengaruh inflasi, perubahan tingkat bunga dapat
berpengaruh terhadap kurs valas. Perubahan suku bunga relatif
mempengaruhi inflasi dan sekuritas-sekuritas asing yang
selanjutnya akan mempengaruhi permintaan dan penawaran
terhadap valuta asing dan nilai tukar.
e. Tingkat pendapatan
Seandainya kenaikan pendapatan masyarakat di Indonesia tinggi
sedangkan kenaikan jumlah barang yang tersedia relatif kecil, tentu
impor barang akan meningkat. Peningkatan impor ini akan
membawa efek kepada peningkatan demand valas yang pada
gilirannya akan mempengaruhi kurs valas.
f. Pengawasan pemerintah
Faktor pengawasan pemerintah yang biasanya dijalankan dalam
berbagai bentuk kebijakan moneter, fiskal, dan perdagangan luar
negeri untuk tujuan tertentu mempunyai pengaruh terhadap kurs
valas atau forex rate.
g. Ekspektasi dan spekulasi
Adanya harapan bahwa tingkat inflasi akan menurun atau
sebaliknya juga dapat mempengaruhi kurs valas. Adanya spekulasi
atau isu defaluasi rupiah karena defisit current account yang besar
juga berpengaruh terhadap kurs valas dimana valas secara umum
mengalami apresiasi. Pada dasarnya, eskpektasi dan spekulasi
yang timbul di masyarakat akan mempengaruhi permintaan dan
penawaran valas yang pada akhirnya akan mempengaruhi kurs
valas.
Berdasarkan pemaparan diatas, sampai pada pemahaman penulis
bahwasannya nilai tukar itu dapat dipengaruhi oleh berbagai faktor, baik yang
berasal dari dalam maupun dari luar. Contohnya itu seperti faktor fundamental
dari negara itu sendiri, aspek teknis, aspek sentimen pasar, permintaan dan
penawaran, posisi dari neraca pembayaran internasional, dan lain sebagainya.
Olah Data dan Pendampingan Penyusunan Artikel Ilmiah