Menurut Riyanto (1995:267), faktor-faktor yang mempengaruhi
kebijakan dividen yaitu :
1. Posisi Likuiditas Perusahaan
Posisis Likuiditas perusahaan merupakan faktor yang penting
untuk dipertimbangkan sebelum mengambil keputusan berapa besar
dividen yang akan dibagikan. Semakin likuid, maka besar kemampuan
perusanaan untuk membayar dividen. Bagi perusahaan yang sedang
bertumbuh, likuiditasnya tidak terlalu besar, sehingga akan
mempengaruhi perusahaan tersebut dalam membayar cash dividen.
2. Kebutuhan Dana untuk Membayar Utang
Setiap perusahaan memiliki hutang dengan jatuh tempo yang
berbeda-beda. Pada saat jatuh tempo perusahaan diharuskan untuk
membayar hutangnya. Jika perusahaan melunasi hutangnya dengan
laba ditahan, berarti perusahaan harus menahan sebagian besar dari
pendapatanya untuk pelunasan hutang tersebut, maka semakin kecil
dividen yang akan dibayarkan perusahaan.
3. Tingkat Pelunasan Perusahaan
Semakin cepat tingkat perutumbuhan suatu perusahaan, maka
semakin besar kebutuhan dana untuk membiayai pertumbuhan
perusahaan tersebut. Semakin besar kebutuhan dana untuk membiayai
pertumbuhan perusahaan, maka perusahaan akan memilih untuk
menahan laba yang diperoleh daripada membagikannya kepada
pemegang saham.
4. Pengawasan terhadap Perusahaan
Sebagian perusahaan lebih suka menggunakan sumber dana
intern untuk membiayai kegiatan operasionalnya, karena apabila
ekspansi perusahaan dibiayai dari penjualan saham baru, maka akan
mengurangi kontrol dari kelompok yang dominan di dalam perusahaan.
Jika ekspansi perusahaan dibiayai dengan hutang, maka akan
memperbesar resiko finansial.
Olah Data dan Pendampingan Penyusunan Artikel Ilmiah