Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap Profitabilitas (skripsi dan tesis)

Kurniati (2007) menyatakan bahwa Profitabilitas merupakan tingkat
keuntungan bersih yang mampu diperoleh perusahaan pada saat
menjalankan operasionalnya. Rasio profitabilitas merupakan perbandingan
antara laba perusahaan dengan investasi atau ekuitas yang digunakan untuk
memperoleh laba tersebut. Perusahaan dengan profitabilitas yang tinggi
cenderung menggunakan hutang yang relatif kecil. Karena mereka
membiayai operasional perusahaan dengan laba ditahan, seperti dalam
pecking order theory yang menyatakan bahwa urutan pembiayaan dimulai
dengan laba ditahan sebagai urutan pertama, kemudian hutang dan yang
terakhir penerbitan saham baru.
Disamping itu perusahaan dengan tingkat profitabilitas yang tinggi
cenderung memiliki kemampuan yang baik pula dalam membayarkan
dividen, sehingga akan tercipta sinyal positif bagi perusahaan. Manajemen
memiliki kekuatan dalam pengelolaan dana perusahaan tanpa harus
mempertimbangkan sumber dana eksternal, karena perusahaan memiliki
banyak free cash flow untuk membiayai proyek perusahaan. Profitabilitas
berhubungan negatif dengan tingkat hutang. Semakin tinggi profitabilitas
perusahaan, maka akan semakin rendah tingkat hutang perusahaan dan
sebaliknya. Hasil penelitian penelitian Amirya dan Atmini (2008),
Indahningrum dan Handayani (2009), Joni dan Lina (2010), Narita (2012),
dan Syadeli (2013) menunjukkan bahwa profitabilitas berpengaruh negatif
terhadap kebijkan hutang.