Menurut Agus Sartono (2010:120) ada beberapa jenis rasio leverage yang
digunakan yaitu :
- Debt to Asset Ratio
- Debt to Equity Ratio
- Time Interest Earned Ratio
- Fixced Charge Coverage
- Debt Service Coverage Menurut Kasmir (2014:155) terdapat beberapa jenis rasio leverage yang sering digunakan perusahaan. Adapun jenis-jenis rasio tersebut antara lain:
- Debt to Asset Ratio (Debt Ratio)
Menurut Kasmir (2014:155) bahwa :
“Debt Ratio merupakan rasio utang yang digunakan untuk mengukur
perbandingan antara total utang dengan total aktiva. Dengan kata lain,
seberapa besar aktiva perusahaan dibiayai oleh utang atau seberapa besar
utang perusahaan berpengaruh terhadap pengelolaan aktiva”.
Menurut James C. Van Horne (2009:140) bahwa :
“The debt-to-total-assets ratio This ratio serves a similar purpose to the
debt-to-equity ratio. It highlights the relative importance of debt financing
to the firm by showing the percentage of the firm’s assets that is supported
by debt financing”.
The debt-to-total-assets ratio is derived by dividing a firm’s total debt by
its total assets:
𝐷𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝑎𝑠𝑠𝑒𝑡 𝑅𝑎𝑠𝑖𝑜 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐷𝑒𝑏𝑡
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝐴𝑠𝑠𝑒𝑡 - Debt to Equity Ratio
Menurut Kasmir (2014:155) bahwa :
“Debt to Equity Ratio merupakan rasio yang digunakan untuk menilai
utang dengan ekuitas. Rasio ini dicari ini dicari dengan cara
membandingkan antara seluruh utang, termasuk utang lancar dengan
seluruh ekuitas. Rasio ini berguna untuk mengetahui jumlah dana yang
disediakan peminjam (kreditor) dengan pemilik perusahaan. Dengan kata
lain, rasio ini berfungsi untuk mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang
dijadikan untuk jaminan utang”.
Menurut James C. Van Horne (2009:140) bahwa :
“Debt-to-Equity Ratio. To assess the extent to which the firm is using
borrowed money, we may use several different debt ratios. The debt-to-
equity ratio is computed by simply dividing the total debt of the firm
(including current liabilities) by its shareholders’ equity :
𝑑𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑟𝑎𝑡𝑖𝑜 = Total Utang
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 𝑆𝑒𝑛𝑑𝑖𝑟𝑖 - Long Term Debt to Equity Ratio (LTDtER)
Menurut Kasmir (2014:155) bahwa :
“LTDtER merupakan rasio antara utang jangka panjang dengan modal
sendiri. Tujuannya adalah untuk mengukur berapa bagian dari setiap
rupiah modal sendiri yang dijadikan jaminan utang jangka panjang dengan
cara membandingkan antara utang jangka panjang dengan modal sendiri
yang disediakan oleh perusahaan”.
Menurut James C. Van Horne (2009:141) bahwa :
“Long Term Debt This measure tells us the relative importance of long-
term debt to the capital structure (longterm financing) of the firm.
where total capitalization represents all long-term debt and shareholders’
equity”.
Rumus untuk mencari long term debt to equity ratio sebagai berikut: - Times Interest Earned
Menurut Mamduh M. Hanafi dan Abdul Halim (2012:80), menjelaskan
Time Interest Earned Ratio (TIE) adalah sebagai berikut :
“Time Interest Earned Ratio (TIE) merupakan rasio yang mengukur
kemampuan perusahaan untuk membayar utang dengan laba sebelum
bunga pajak. Secara implisit rasio ini menghitung besaran laba sebelum
bunga dan pajak yang tersedia untuk menutup beban tetap bunga”.
Menuurut James C. Van Horne (2009:141) bahwa :
“Interest coverage ratio Earnings before interest and taxes divided by
interest charges. It indicates a firm’s ability to cover interest charges. It is
also called time interest earned.
This ratio is simply the ratio of earnings before interest and taxes for a
particular reporting period to the amount of interest charges for the
period; that is”.
Rumus untuk mencari Times Interest Earned sebagai berikut:
𝐿𝑇𝐷𝑡𝐸𝑅 = 𝑙𝑜𝑛𝑔 𝑡𝑒𝑟𝑚 𝑑𝑒𝑏𝑡
𝐸𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦
𝑇𝑖𝑚𝑒𝑠 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑡 𝐸𝑎𝑟𝑛𝑒𝑑 = 𝐸𝐵𝐼𝑇
Biaya Bunga ( 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑡 )
Fixed Charge Coverage
Menurut Kasmir (2014:155) bahwa :
“Fixed Charge Coverage atau lingkup biaya tetap merupakan rasio yang
menyerupai Times Interest Earned Ratio. Hanya saja perbedaannya adalah
rasio ini dilakukan apabila perusahaan memperoleh utang jangka panjang
atau menyewa aktiva berdasarkan kontrak sewa (lease contract). Biaya
tetap merupakan biaya bunga ditambah kewajiban sewa tahunan atau
jangka panjang”.
Rumus untuk mencari Fixed Charge Coverage sebagai berikut:
Dalam penelitian ini leverage diukur dengan menggunakan Debt to Equity
Ratio (DER) yang digunakan untuk menilai utang dengan ekuitas.
Menurut Kasmir (2014:158) bahwa :
“Bagi bank (kreditor) semakin besar rasio ini, akan semakin tidak
menguntungkan karena akan semakin besar risiko yang ditanggung atas
kegagalan yang mungkin terjadi diperusahaan. Namun, bagi perusahaan
justru semakin besar rasio akan semakin baik. Sebaliknya dengan rasio
yang rendah, semakin tinggi tingkat pendanaan yang disediakan pemilik
dan semakin besar batas pengamanan bagi peminjam jika terjadi kerugian
atau penyusutan terhadap nilai aktiva”.
Menurut Devita (2015) bahwa :
“perusahaan dengan rasio leverage yang tinggi memiliki kewajiban untuk
melakukan ungkapan yang lebih luas daripada perusahaan dengan rasio
leverage yang rendah. Jika rasio DER perusahaan naik, besar
kemungkinan kinerja perusahaan naik maka akan berpengaruh pada
kinerja lingkungan yang baik. Kepustusan untuk mengungkapkan
informasi sosial dan lingkungan ini akan mengurangi keraguan kreditur
terhadap perusahaan”.
Adapun rumus Debt to Equity Ratio (DER) adalah:
𝐹𝑖𝑥𝑒𝑑 𝐶ℎ𝑎𝑟𝑔𝑒 𝐶𝑜𝑣𝑒𝑟𝑎𝑔𝑒 = 𝐸𝐵𝑇 + 𝐵𝑖𝑎𝑦𝑎 𝐵𝑢𝑛𝑔𝑎 + 𝐾𝑒𝑤𝑎𝑗𝑖𝑎𝑏𝑎𝑛 𝑆𝑒𝑤𝑎/𝐿𝑒𝑎𝑠𝑒
Biaya Bunga + 𝐾𝑒𝑤𝑎𝑗𝑖𝑎𝑏𝑎𝑛 𝑆𝑒𝑤𝑎/𝐿𝑒𝑎𝑠𝑒
𝑑𝑒𝑏𝑡 𝑡𝑜 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦 𝑟𝑎𝑡𝑖𝑜 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑈𝑡𝑎𝑛𝑔
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 𝑆𝑒𝑛𝑑𝑖𝑟𝑖