Trade off Theory

Menurut Brigham (2011 : 83), menyatakan bahwa perusahaan menukar
manfaat pajak dari pendanaan hutang dengan masalah yang ditimbulkan oleh
potensi kebangkrutan. Teori ini juga berpendapat bahwa penggunaan hutang akan
meningkatkan nilai perusahaan tapi hanya sampai titik tertentu saja. Setelah titik
tersebut pengunaan hutang justru akan menurunkan nilai perusahaan karena
kenaikan keuntungan dari pengunaan hutang tidak sebanding dengan biaya
financial distress dan agency problem. Titik balik tersebut disebut struktur modal
optimal yang menunjukkan jumlah hutang perusahaan yang optimal