Pengaruh Kebijakan Deviden Terhadap Nilai Perusahaan

Berdasarkan teori signaling, pembagian dividen merupakan sinyal
bagi para investor bahwa perusahaan memiliki kinerja yang baik dan
akan tumbuh di masa mendatang. Dividen memberikan informasi atau
isyarat mengenai keuntungan perusahaan karena pembayaran dividen
akan meningkatkan keyakinan akan keuntungan perusahaan Sumarsono
(2012). Sehingga semakin tinggi/naik dividen yang dibayarkan, maka
akan meningkatkan kepercayaan dan keyakinan investor terhadap
perusahaan dengan meningkatnya harga saham sebagai indikator nilai
perusahaan.
Menurut Hanafi (2004) menyatakan bahwa dividen yang tinggi akan
meningkatkan nilai perusahaan, yang disebut dengan Bird in The Hand
Theory. Argumen ini mengatakan bahwa pembayaran dividen dapat
mengurangi ketidak pastian yang berarti mengurangi resiko yang pada
giliran selanjutnya mengurangi tingkat keuntungan yang disyaratkan
oleh pemegang saham. Kebijakan dividen yang optimal dalam suatu
perusahaan adalah kebijakan yang menciptakan keseimbangan diantara
dividen saat ini dan pertumbuhan di masa yang akan datang sehingga
memaksimumkan harga saham.
Keputusan dividen menyangkut keputusan untuk membagikan laba
atau menahannya guna diinvestasikan kembali di dalam perusahaan.
Kebijakan dividen yang optimal dalam suatu perusahaan adalah
kebijakan yang menciptakan keseimbangan diantara dividen saat ini dan
pertumbuhan di masa yang akan datang sehingga memaksimumkan
harga saham. Salah satu fungsi yang terpenting dari manajer keuangan
adalah menetapkan alokasi dari keuntungan neto sesudah pajak atau
pendapatan untuk pembayaran dividen di satu pihak dan untuk laba
ditahan di lain pihak, di mana keputusan tersebut mempunyai pengaruh
yang menentukan terhadap nilai dari perusahaan (Eli, 2008 dalam
Ansori dan Denica, 2010).
Penelitian Wijaya dan Wibawa (2010), dapat membuktikan bahwa
kebijakan dividen mempengaruhi nilai perusahaan secara positif. Ansori
dan Denica (2010), kebijakan dividen berpengaruh positif terhadap nilai
perusahaan