Pengaruh government ownership terhadap return on assets

Kepemilikan saham pemerintah menunjukkan jumlah saham perusahaan
yang dimiliki oleh pemerintah. Dengan kepemilikan saham, pemerintah dapat
mengendalikan kebijakan yang diambil oleh manajemen agar sesuai dengan
kepentingannya. Kartikawati (2007) dalam Wiranata dan Nugrahanti (2013)
menyatakan bahwa konsentrasi government ownership berpengaruh negatif
terhadap kinerja perusahaan. Pemerintah dapat memperlambat kinerja dari
perusaahan tersebut dikarenakan pemerintah belum mampu untuk mengelola
perusahaan dengan baik. Bahkan pemerintah dapat mengintervensi kinerja
perusahaan demi kepentingan pemerintah semata.
Shen and Lin (2009) menemukan pemerintah atau birokrat mempunyai
kepentingan sosial dan politis daripada memikirkan untuk meningkatkan kinerja
perusahaan. Oleh karena itu, kontrol dari pihak pemerintah terhadap pihak
manajer sebagai pengelola perusahaan akan berkurang dan perusahaan tidak dapat
meningkatkan kinerjanya secara maksimal