Sebelum melaksanakan aktivitas merger dan akuisisi perusahaan
tentu memiliki alasan mengapa perlu melakukan merger dan akuisisi hingga
akhirnya memutuskan untuk melaksanakan atau tidak kegiatan merger dan
akuisisi tersebut. Tentunya dengan melakukan aktivitas merger dan akuisisi
perusahaan mengharapkan dapat memajukan perusahaan serta
meningkatkan kinerja keuanga yang dimiliki oleh perusahaan. Dalam
bukunya, Tampubolon (2013) menjelaskan ada beberapa alasan mengapa
suatu perusahaan lebih memilih melakukan ekspansi eksternal
dibandingkan dengan ekspansi internal, sebagai berikut:
- Kemungkinan korporasi menginginkan diversifikasi untuk menurunkan
resiko yang diakibatkan pengaruh musim (seasonal business) - Harapan korporasi akan memperoleh sinergi dari merger dengan
korporasi lainnya. - Suatu merger memungkinkan korporasi untuk memperoleh apa yang
tidak diperolehnya, sebagai contoh; bakat manajemen yang superior
(superior management talent) atau kapabilitas riset (research
capability) - Kemungkinan korporasi akan dapat memperbaiki kapabilitas dalam
menghimpun dana, karena bergabung dengan korporasi yang memiliki
kemampuan likuiditas aset yang lebih besardan hutang rendah (financial
sinergi) - Pendapat bersih (net income) korporasi besar yang baru dapat
mengkapitalisasi pada tingkat yang lebih rendah, yang dapat
mengakibatkan nilai pasar sahamnya lebih tinggi. - Dalam beberapa hal ada kemungkinan untuk membiayai aktivitas lebih
baik dengan akuisisi, apabila pembiayaan ekspansi internal tidak
memungkinkan. - Suatu merger dapat mengakibatkan return on investment (ROI) akan
lebih baik, apabila nilai pasar korporasi yang diakuisisi lebih rendah
daripada replacement cost yang terjadi. - Dengan jalan merger suatu korporasi yang mengalami kerugian dalam
pengoperasiannya, akan dapat tertolong oleh korporasi yang
mengakuisisi, biasanya dari segi harga tetapi juga akan memperoleh
manfaat dari pajak yang dapat diperhitungkan kemudian (carry forward
tax benefit) korporasi yang mengakuisisi akan menggunakan tax credit
tersebut, sehingga pembayaran pajaknya lebih rendah. Kerugian pajak
mungkin dapat digunakan selama 15 tahun untuk menurunkan pajak
yang mengakuisisi, sehingga dalam hal seperti ini pemerintah akan turut
membiayai sebagian dari merger