Kebijakan Dividen

Kebijakan dividen adalah kebijakan mengenai keputusan yang diambil
perusahaan tentang bagaimana tingkat laba yang diperoleh perusahaan akan
dibagikan kepada pemegang saham sebagai dividen atau ditahan dalam bentuk laba
ditahan yang berguna membiayai investasi perusahaan di masa datang. Menurut
Husnan (2013:15) kebijakan dividen merupakan keputusan yang berkaitan dengan
penggunaan laba yang menjadi hak para pemegang saham dan laba tersebut dapat
dibagi sebagai dividen atau laba yang ditahan untuk diinvestasikan kembali.
Menurut Brigham dan Houston (2011:67) kebijakan dividen optimal adalah
kebijakan dividen yang menghasilkan keseimbangan antara dividen saat ini,
pertumbuhan di masa depan, dan memaksimalkan harga saham perusahaan.
Dividen adalah proporsi pembagian laba yang diperoleh perusahaan yang dibagikan
kepada para pemegang saham perusahaan. Apabila perusahaan penerbit saham
mampu menghasilkan laba yang besar maka ada kemungkinan pemegang
sahamnya akan menikmati keuntungan dalam bentuk dividen yang besar pula.
Dividen diartikan sebagai pembagian laba kepada para pemegang saham
perusahaan sebanding dengan jumlah saham yang dipegang oleh masing-masing
pemilik.
Menurut Keown (2011:10) rasio pembayaran dividen adalah jumlah dividen
yang harus dibayarkan relatif terhadap pendapatan bersih perusahaan atau
pendapatan tiap lembarnya. Yang dimana rasio pembayaran dividen yaitu
persentase laba dibayarkan kepada para pemegang saham dalam bentuk kas.
Dividen yang dibayar tinggi, maka harga saham cenderung tinggi sehingga nilai
perusahaan juga tinggi. Sebaliknya apabila dividen yang dibayarkan kecil maka
harga saham perusahaan tersebut juga rendah. Kemampuan membayar dividen erat
hubungannya dengan kemampuan perusahaan memperoleh laba. Jika perusahaan
memperoleh laba yang besar, maka kemampuan membayar dividen juga besar.
Oleh karena itu, dengan dividen yang besar akan meningkatkan nilai perusahaan.
Tingkat dividen yang dibagikan oleh perusahaan dapat memengaruhi harga
saham karena investor lebih menyukai pengembalian yang berasal dari dividen
dibandingkan dengan capital gain. Laba yang ditahan merupakan salah satu sumber
dana untuk pembiayaan pertumbuhan perusahaan, semakin baik pengelolaan
pembiayaan perusahaan yang berasal dari laba yang ditahan semakin kuat posisi
finansial perusahaan tersebut. Pembayaran dividen ditujukan untuk mengurangi
ketidakpastian karena mengurangi risiko tingkat keuntungan yang disyaratkan oleh
pemegang saham dan mengurangi konflik antara kepentingan manajer perusahaan
dengan pemegang saham (theory agency).