Teori kebijakan dividen

Menurut Baker et al ( 2013 ) ada beberapa teori kebijakan dividen :
1) Bird in the hand theory menyatakan bahwa investor lebih menyukai dividen
tunai daripada dijanjikan adanya imbalan hasil atas investasi ( capital gain )
dimasa yang akan dating, karena menerima dividen tunai merupakan bentuk
dari kepastian yang berarti mengurangi resiko.
2) Tax preference theory adalah suatu teori yang menyatakan bahwa karena
adanaya pajak terhadap keuntungan dividend dan capital gain maka para
investor lebih menyukai capital gain karena dapat menunda pembayaran
pajak.
3) Life cycle theory menyatakan bahwa dividen cenderung untuk mengikuti pola
siklus hidup perusahaan dan dividen yang dibagikan mencerminkan analisis
manajemen atas pentingnya ketidaksempurnaan pasar termasuk didalamnya
aspek-aspek yang berkaitan dengan pemegang ekuitas, biaya keagenan,
ketimpangan informasi, biaya penerbitan sekuritas, dan biaya-biaya transaksi.
Menurut teori ini, keputusan dividen dipengaruhi oleh kabutuhan perusahaan
untuk mendistribusikan aliran kasnya