Pengaruh Leverage Terhadap Kebijakan Dividen

Leverage adalah rasio keuangan yang digunakan untuk mengukur
kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban-kewajiban jangka
panjang. Semakin tinggi leverage perusahaan maka semakin tinggi pula
tingkat kewajiban dan risiko yang dihadapi oleh perusahaan serta semakin
tinggi pula tingkat pengembalian yang diharapkan. Begitu juga sebaliknya
semakin rendah tingkat leverage maka menunjukkan bahwa perusahaan
mampu memenuhi kebutuhan pendanaan dengan modal perusahaan.
Perusahaan yang memiliki tingkat hutang yang tinggi maka perusahaan
lebih memilih untuk menahan pendapatan perusahaan untuk membayarkan
kewajibannya terlebih dahulu dibandingkan dengan membagikan dividen
kepada pemegang saham. Hal itu terjadi karena apabila hutang dalam
perusahaan telah jatuh tempo maka perusahaan harus membayar beban dan
bunga. Apabila hutang dalam perusahaan semakin besar maka akan semakin
besar pula bunga dan beban yang akan dibayarkan oleh perusahaan. Oleh
karena itu perusahaan harus membayarkan kewajibannya terlebih dahulu dan
baru membagikan dividen kepada pemegang saham. Sehingga semakin tinggi
tingkat leverage maka akan semakin rendah dividen yang mampu dibayarkan
kepada pemegang saham. Jadi leverage berpengaruh negatif terhadap
kebijakan dividen.
Hal itu didukung oleh penelitian dari Monika dan Sudjarni (2018),
Bansaleng dkk (2016), Mawarni dan Ratnadi (2014), Deni dkk (2016),
Rachmad dan Muid (2013), Thaib dan Taroreh (2015), Sholikhah dan
Hermanto (2017), Mohammadi dan Amiri (2016), Simbolon dan Sampurno
(2017)