Teori Sinyal

Ada kecenderungan harga saham akan naik jika ada pengumuman
kenaikan dividen, dan harga saham akan turun jika ada pengumuman
penurunan dividen. Dividen itu sendiri tidak menyebabkan kenaikan
(penurunan) harga, tetapi prospek perusahaan, yang di tunjukkan oleh
meningkat (menurunnya) dividen yang di bayarkan, yang
menyebabkan perubahan saham. Teori tersebut kemudian dikenal
dengan teori signal atau isi informasi dividen. Menurut teori ini,
dividen mempunyai kandungan informasi, yaitu prospek perusahaan di
masa yang akan datang.
Menurut Zare (2013: 98) dalam jurnal penelitiannya menunjukkan
bahwa:
a) Profitabilitas memiliki pengaruh positif terhadap kebijakan
pembayaran dividen. Karena semakin besar profitabilitas, maka
semakin besar kecenderungan perusahaan untuk membagikan
dividen.
b) Asimetri informasi pada teori sinyal memiliki pengaruh positif
terhadap nilai perusahaaan. Karena asimetri informasi dapat
berpotensial mempengaruhi respon para investor untuk menanam
sahamnya pada perusahaan. Sesuai dengan isi dari penelitiannya di
bawah ini: The company profitability is important as an important
factor influencing the ‘Dividend Policy” because the profitable
companies have more tendency to pay more shares profit. So it is
expected that there would be a positive relation between the
company profitability and shares profit payment. Another strand of
literature suggests that corporate risk management alleviates
information asymmetry problems and hence positively affects firm
value. Information asymmetry between managers and outside
investors is one of the key market imperfections that make hedging
potentially beneficial