Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan

Pengambilan keputusan pendanaan berkenaan dengan struktur modal yang
benar-benar harus diperhatikan oleh perusahaan, karena struktur penentuan
perusahaan akan berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Struktur modal
menunjukkan perbandingan jumlah hutang jangka panjang dengan modal sendiri.
Perusahaan yang menggunakan hutang dalam operasinya akan mendapat
penghematan pajak, karena pajak dihitung dari laba operasi setelah dikurangi
bunga hutang, sehingga laba bersih yang menjadi hak pemegang saham akan
Struktur Modal
Pertumbuhan Perusahaan
Ukuran Perusahaan
Profitabilitas
Nilai Perusahaan
menjadi lebih besar dibandingkan dengan perusahaan yang tidak menggunakan
hutang (Meythi, 2012).
Dengan demikian nilai perusahaan pun juga menjadi lebih besar.Ini berarti
semakin besar struktur modalnya maka nilai perusahaan juga akan semakin
meningkat. Akan tetapi perusahaan tidak akan mungkin mengunakan hutang
100% dalam struktur modalnya. Hal itu disebabkan karena semakin besar hutang
berarti semakin besar pula resiko keuangan perusahaan. Resiko yang dimaksud
adalah resiko finansial yaitu resiko yang timbul karena ketidakmampuan
perusahaan membayar bunga dan angsuran pokok dalam keadaan ekonomi yang
buruk. Dalam kondisi demikian semakin besar hutang maka nilai perusahaan akan
menurun. Perusahaan harus mampu menentukan besarnya hutang, karena dengan
adanya hutang sampai batas tertentu akan dapat meningkatkan nilai perusahaan.
Akan tetapi bila jumlah hutang lewat dari batas tertentu justru akan menurunkan
nilai perusahaan. Jadi dapat diketahui bahwa struktur modal berpengaruh terhadap
nilai perusahaan. Dimana pernyataan ini didukung oleh teori MM yaitu struktur
modal mempengaruhi nilai perusahaan.
Dewa Kadek Oka Kusumajaya (2011) menyebutkan bahwa struktur modal
mempunyai pengaruh yang positif positif dan signifikan terhadap nilai
perusahaan. Hasil penelitian Dwi Wulandari (2018) dan Yandri Arviansyah
(2013) juga menyatakan hal yang sama bahwa struktur modal mempunyai
pengaruh yang positif positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan
hasil penelitian dari Alex Alvianto (2018) berbeda yaitu struktur modal
mempunyai pengaruh yang negatif tetapi tidak signifikan terhadap nilai
perusahaan