Sebuah perusahaan wajib memberikan nilai yang dapat menjaga
kualitas, menarik perhatian serta mempertahankan (Sumiati & Indrawati, 2019).
Menurut Gunardi et al. (2022), nilai perusahaan adalah sebuah kondisi di mana
suatu perusahaan akan mendapat kepercayaan masyarakat dengan kegiatan
operasional sejak perusahaan tersebut berdiri. Nilai perusahaan dapat dikatakan
sebuah harga yang dijual berdasarkan kesepakatan yang dapat dibayarkan
pembeli. Franita (2018) menjelaskan bahwa nilai perusahaan berkaitan dengan
peluang investasi apabila terbentuk dari indikator nilai pasar saham. Keterkaitan
tersebut akan membuat pertumbuhan perusahaan di masa depan memberikan
nilai positif, sehingga nilai perusahaan dapat meningkat.
Tujuan dari adanya nilai perusahaan adalah untuk menjelaskan kondisi
perusahaan saat ini kepada pihak luar perusahaan (pemegang saham, masyarakat
umum, dan calon investor) melalui indikator harga saham. Harga saham yang
tinggi dan rendah akan mempengaruhi calon investor terhadap perusahaan.
Harga saham tersebut akan membuat calon investor menentukan apakah
perusahaan tersebut layak untuk diberikan investasi. Pengembalian kepada
investor yang semakin tinggi menjelaskan bahwa harga saham perusahaan
tersebut berada di tingkat tinggi, sehingga tujuan perusahaan untuk
memaksimalkan kemakmuran pemegang saham dapat terwujud karena nilai
perusahaan tinggi (Franita, 2018).
Nilai perusahaan dapat dihitung dengan menggunakan beberapa rumus,
di antaranya:
- Price to Book Value (PBV)
Price to Book Value (PBV) merupakan perbandingan antara harga
saham dengan nilai buku saham. Nilai buku merupakan aset bersih yang
dari sebuah perusahaan. PBV dapat dihitung dengan menggunakan
rumus sebagai berikut (Irfani, 2020):
????? ?? ???? ????? = ????? ??ℎ??
???? ????? - Market to Book Ratio (MBR)
Market to Book Ratio (MBR) merupakan perbandingan antara harga
pasar saham dengan nilai buku saham yang digunakan untuk melihat
seberapa besar stock price di pasar dan dibandingkan dengan nilai buku
per saham. MBR dapat dihitung dengan menggunakan rumus sebagai
berikut (Kariyoto, 2017):
?????? ?? ???? ????? = ????? ????? ??? ??ℎ??
????? ???? ??? ??ℎ?? - Price Earning Ratio (PER)
Price Earning Ratio (PER) adalah rasio yang mengukur antara stock
price dengan profit dari para pemegang saham. Semakin besar nilai
PER menyebabkan pertumbuhan pertumbuhan semakin meningkat,
sehingga nilai perusahaan dapat meningkat pula. PER dapat dihitung
dengan menggunakan rumus sebagai berikut (Kariyoto, 2017):
????? ???????? ????? = ????? ????? ??? ??ℎ??
???? ??? ?????? ??ℎ?? - Teori Tobin’s Q
Teori ini diperkenalkan pada tahun 1969 oleh James Tobin. Menurut
Fauziah (2017), teori Tobin’s Q adalah perbandingan dari nilai pasar
dengan investasi bersih suatu perusahaan, sehingga apabila nilai saham
perusahaan meningkat, maka akan terjadi peningkatan pula pada nilai
perusahaan. Perhitungan Tobin’s dapat dilakukan dengan menggunakan
rumus sebagai berikut (Anita et al., 2022):
? = (??? + ???)
??
Dalam penelitian ini, indikator alat ukur yang digunakan untuk
menghitung nilai perusahaan adalah PBV. PBV akan menggambarkan kondisi
pasar dalam memberikan harga terhadap nilai buku bagi sebuah perusahaan.
PBV memiliki peran yang penting dalam menentukan strategi investasi dalam
pasar modal. Nilai PBV yang dihasilkan perusahaan di atas satu menandakan
nilai saham perusahaan lebih bagus dibandingkan dengan nilai buku perusahaan
(Himawan, 2020). Terdapat beberapa keunggulan yang dimiliki oleh PBV, antara
lain (Fauziah, 2017) : - Dapat membandingkan antara nilai buku dengan harga pasar, karena
nilai buku termasuk ke dalam ukuran yang relatif stabil. - Nilai buku merupakan standar akuntansi yang konsisten bagi seluruh
perusahaan. Under valuation dan over valuation dapat digunakan
sebagai perbandingan PBV di setiap perusahaan. - PBV dapat digunakan sebagai opsi untuk mengevaluasi apabila
perusahaan tidak dapat menggunakan PER karena nilai earning bernilai
negatif