Pengukuran Nilai Perusahaan

Nilai perusahaan dapat diukur dengan menggunakan harga saham dengan
menggunakan rasio yang disebut sebagai rasio penilaian. Rasio penilaian adalah
ukuran kinerja perusahaan yang dianggap paling komprehensif karena
mencerminkan gabungan dari pengaruh rasio imbalan dan risiko (Morissan, S. H.
2014:354). Rasio penilaian memberikan informasi seberapa besar masyarakat
menghargai perusahaan, sehingga mereka tertarik untuk membeli saham dengan
harga yang lebih tinggi dibanding nilai bukunya. Berikut ini beberapa metode
yang digunakan untuk mengukur nilai perusahaan (Muchtar, E. H., & SE, M
2021:95) adalah sebagai berikut.
1) Price Earning Ratio
Rasio ini menunjukkan seberapa banyak jumlah uang yang rela dikeluarkan
oleh para investor untuk membayar setiap dolar laba yang dilaporkan. Rasio ini
menunjukkan seberapa banyak investor bersedia membayar untuk setiap dolar
dari laba yang di laporkan. Rasio ini dapat digunakan untuk mengukur
perbandingan antara harga saham perusahaan dengan keuntungan yang diperoleh
pemegang saham. Price earning ratio digunakan untuk mengukur perubahan
dalam perolehan laba masa depan yang diharapkan. Semakin besar rasio, semakin
besar kemungkinan pertumbuhan perusahaan, yang dapat meningkatkan nilai
perusahaan. Price earning ratio (PER) dapat dihitung dengan rumus sebagai
berikut:
PER = Marker Place per Share
Earning per Share
2) Price to Book Value
Price to Book Value adalah rasio yang menunjukkan apakah harga saham
yang diperdagangkan overvalued (di atas) atau undervalued (di bawah) nilai buku
saham tersebut. Rasio ini menggambarkan seberapa besar pasar menghargai nilai
buku saham perusahaan. Makin tinggi rasio ini, berarti pasar memiliki
kepercayaan terhadap kemampuan perusahaan. Metode perhitungan yang biasa
dipakai untuk menghitung price to book value adalah sebagai berikut:
Price to Book Value : Nilai Saham
Nilai Buku Saham
3) Tobin’s Q
Rasio ini dihitung dengan membandingkan rasio nilai pasar saham
perusahaan dengan nilai buku ekuitas perusahaan. Rasio ini menunjukkan estimasi
pasar saat ini tentang nilai hasil pengembalian dari setiap uang yang di
investasikan. Jika hasil nilai diatas 1 (satu) menunjukkan investasi pada aktiva
menghasilkan laba, sebaliknya jika hasil dibawah 1(satu) menandakan investasi
dalam aktiva tidaklah menarik. Modifikasi Tobin’s Q dihitung dengan rumus
sebagai berikut:
Q = Market Values of All Outstanding Shars+Debt
Total Aset
Market value of all outstanding shares (MVS) merupakan nilai pasar saham
yang diperoleh dari perkalian jumlah saham yang beredar dengan harga saham