Pengaruh Keputusan Pendanaan terhadap Nilai Perusahaan

Keputusan pendanaan berhubungan dengan perolehan dana (raising of funds)
bagi pelaksanaan investasi yang telah dipilih pada keputusan investasi (Moeljadi,
2006). Keputusan pendanaan dapat dilakukan dengan menggunakan berbagai
sumber dana (source of funds), baik yang berasal dari luar (external financing)
maupun yang berasal dari dalam (internal financing).
Suatu perusahaan yang memprediksi labanya rendah akan cenderung untuk
menggunakan hutang yang rendah, karena hutang perusahaan yang tinggi akan
meningkatkan kemungkinan perusahaan menghadapi kesulitan keuangan.
Semakin aman perusahaan dari segi pembiayaan, tambahan hutang hanya
meningkatkan sedikit rasio kebangkrutan, atau bisa dikatakan bahwa perusahaan
yang rasional akan menambahkan hutang jika tambahan hutang tersebut dapat
meningkatkan laba.
Hasil penelitian Evrila dan Andhi (2015), Arie dan Abdul (2012) serta Safitri
dan Lailatul (2012) menunjukkan bahwa keputusan pendanaan berpengaruh
positif terhadap nilai perusahaan, yang dimana sebuah keputusan pendanaan yang
dikeluarkan akan berdampak pada peningkatan nilai perusahaan. Artinya dengan
menggunakan pajak penghasilan perusahaan maka penggunaan hutang akan
meningkatkan nilai perusahaan, karena biaya hutang merupakan biaya yang
mengurangi pembayaran pajak (tax deductabe expense). Berbeda pula dengan
penelitian Fania (2012), Gany dan Surya (2012), Hesti dan Abriyani (2013),yang
menyatakan bahwa keputusan pendanaan tidak berpengaruh signifikan terhadap
nilai perusahaan. Artinya, apabila perusahaan tidak dapat memanfaatkan
hutangnya, maka resiko perusahaan akan semakin tinggi dan akan mempengaruhi
penurunan performa perusahaan yang dapat memberikan pandangan buruk dari
investor yang dapat berdampak pada menurunnya permintaan akan saham.