Pengaruh kepemilikan asing terhadap kebijakan likuiditas perusahaan

Tujuan investor melakukan investasi adalah untuk memperoleh
keuntungan. Investor asing merupakan salah satu pelaku pasar yang aktif
di pasar saham Indonesia. Keuntungan utama yang diharapkan oleh
investor adalah kenaikan nilai saham perusahaan. Agar tujuan ini bisa
tercapai, perusahaan seharusnya menginvestasikan kekayaan yang
dimilikinya pada bentuk aset yang memberikan tingkat pengembalian yang
lebih besar. Sedangkan aset likuid berupa cash holding merupakan bentuk
aset yang memberikan imbal hasil yang paling kecil bagi perusahaan.
Pertimbangan lainnya bagi investor asing dalam melakukan
investasi adalah bagaimana penerapan tata kelola perusahaan yang baik di
negara tersebut. Dengan demikian, tingginya aktivitas investor asing di
sebuah negara, mencerminkan adanya penerapan tata kelola yang baik
oleh perusahaan di negara tersebut. Oleh karena itu, penelitian ini
memprediksikan adanya hubungan negatif antara kepemilikan asing
dengan likuiditas perusahaan. Akan tetapi pemikiran ini bertentangan
dengan hasil penelitian Bokpin, et al. (2011) dan Luo dan Hachiya (2005),
yang menemukan hubungan positif antara kepemilikan asing dengan cash
holding perusahaan.