Reaksi Pasar atas Pengumuman Merger dan Akuisisi.

Publikasi mengenai merger dan akuisisi yang dilakukan perusahaan ke
pasar dimaksudkan untuk memberitahukan adanya peristiwa tertentu
(company action). Hal ini dapat diintepretasikan sebagai suatu sinyal tertentu
yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan.
Pada saat informasi diumumkan dan semua pelaku pasar sudah
menerima informasi tersebut, pelaku pasar terlebih dahulu menganalisis
informasi tersebut dan menginterpretasikan sebagai sinyal baik atau sinyal
buruk untuk memperkirakan besarnya dampak dari informasi tersebut
terhadap harga sekuritas (Febyanti, 2014). Analisis terhadap informasi perlu
dilakukan karena ketersediaan informasi saja tidak cukup untuk menjamin
adanya reaksi pasar. Jika pengumuman mengandung informasi, maka
diharapkan pasar akan bereaksi pada saat pengumuman tersebut diterima oleh
pasar. Reaksi pasar tersebut ditunjukkan dengan adanya perubahan harga dari
sekuritas yang bersangkutan. Reaksi pasar ini diukur dengan menggunakan
return sebagai nilai perubahan harga atau dengan abnormal return.