Langkah-langkah Merger

Langkah-langkah yang sebaiknya dilakukan agar merger sukses menurut
Hanafi (2012:674) :
a. Langkah pre-akuisisi
Memperjelas visi bagaimana meningkatkan nilai. Tiga jalan:
 Memperkuat core business dengan memperoleh akses ke
konsumen baru atau produk/jasa yang komplemen.
 Memanfaatkan economic of scale (distribusi atau manufaktur).
 Memanfaatkan transfer teknologi
b. Mengidentifikasi kandidat
Harus lebih aktif, jangan menunggu tawaran dari bank. Bisa membuat
semacam database, baik perusahaan yang public atau private, target yang ideal
bisa diidentifikasi: bisnis yang berkaitan, bisa diintegrsikan dengan lebih
mudah, bisa dijangkau harganya, dan bisa dibeli.
c. Menilai kandidat lebih mendalam
Nilai yang akan dibandingkan dengan harga yang akan dibayar. Sinergi
bisa dikelompokan ke dalam:
 Universal: bisa dimanfaatkan pengakuisisi
26
 Endemic: bisa dimanfaatkan hanya oleh beberapa pengakuisisi,
misal yang sama dalam industri
 Unique: hanya bisa dimanfaatkan oleh pihak tertentu saja
Pada waktu menganalisis, pertimbangkan kemungkinan restrukturisasi dan
financial engineering. Pajak bisa menjadi faktor penting, karena itu kerja
sama dengan spesialis pajak penting dilakukan.
d. Melakukan kontak, negosiasi
Melakukan kontak untuk kandidat yang utama. Sekaligus negosiasi dan
mempelajari situasi target. Negosiasi lebih merupakan seni dibandingkan
ilmu.