Laporan akuntansi mencerminkan keadaan yang telah terjadi di masa lalu,
tetapi laporan tersebut juga memberikan petunjuk tentang hal-hal yang sebenarnya
memiliki arti penting apa yang mungkin akan terjadi di masa depan. Analisis
profitabilitas menggambarkan kinerja fundamental perusahaan ditinjau dari tingkat
efisiensi dan efektivitas operasi perusahaan dalam memperoleh laba. Dimensi-dimensi
profitabilitas dapat menjelaskan kinerja manajemen perusahaan. Profitabilitas
merupakan kemampuan perusahaan menghasilkan laba (Atmaja, 2008). Menurut
Brigham dan Houston (2013), rasio profitabilitas merupakan sekumpulan rasio yang
menunjukkan kombinasi dari pengaruh likuiditas, manajemen asset, dan hutang pada
hasil operasi. Rasio ini mengukur para eksekutif perusahaan dalam menciptakan
tingkat keuntungan baik dalam bentuk laba perusahaan maupun nilai ekonomis atas
penjualan, asset bersih perusahaan maupun modal sendiri (Hendra, 2011).
Konsep profitabilitas dalam teori keuangan sering digunakan sebagai indikator
kinerja fundamental perusahaan mewakili kinerja manajemen. Seseuai dengan
perkembangan model penelitian bidang manajemen keuangan, umunya dimensi
profitabilitas memiliki hubungan kasualitas dan pengaruhnya terhadap nilai perusahaan
(Harmono, 2011). Hubungan kasualitas ini menunjukkan bahwa apabila kinerja
manajemen perusahaan yang diukur dengan menggunakan profitabilitas dalam kondisi
baik, maka akan memberikan dampak positof terhadap keputusan investor dipasar
modal untuk menanamkan modalnya dalam bentuk penyertaan modal, demikian halnya
juga akan berdampak pada keputusan kreditor dalam kaitannya dengan pendanaan
perusahaan melalui hutang
Pengertian Loyalitas Karyawan
Loyalitas karyawan Menurut Siswanto (2012), pengertian loyalitas
karyawan adalah biasanya identik dengan komitmen kepada organisasi.
Sementara itu Flippo (2003) mengemukakan bahwa loyalitas merupakan
tekad dan kesanggupan untuk menaati, melaksanakan dan mengamalkan
sesuatu yang ditaati dengan penuh kesadaran dan tanggung jawab. Loyalitas
para karyawan dalam suatu organisasi itu mutlak diperlukan demi
kesuksesan organisasi. Loyalitas merupakan kesetiaan karyawan terhadap
perusahaan yang menimbulkan rasa tanggung jawab. Loyalitas atau
kesetiaan merupakan salah satu unsur yang digunakan dalam penilaian
karyawan yang mencakup kesetiaan terhadap pekerjaannya, jabatannya dan
organisasi (Hasibuan, 2017)
Indikator Loyalitas Kerja
Indikator yang digunakan penelitian ini sebagai berikut Willianto (2019) :
a) Kepatuhan
b) Tanggung Jawab
c) Dedikasi
d) Integritas
Risiko
Risiko biasa diartikan sebagai kemungkinan return actual yang berbeda dengan
return harapan. Secara spesifik, mengacu kepada kemungkinan realisasi return actual
lebih rendah dari return minimum yang diharapkan. Dalam ilmu ekonomi pada
umumnya dn ilmu investasi pada khususnya terdapat asumsi bahwa investor adalah
makhluk yang rasional. Investor yang rasional tentunya tidak akan menyukai
ketidakpastian atau risiko.
Sikap investor terhadap risiko akan sangat tergantung kepada preferensi
investor tersebut terhadap risiko. Investor yang berani akan memilih risiko investasi
yang lebih tinggi, yang diikuti oleh harapan tingkat retusn yang tinggi pula. Sedangkan
investor yang tidak mau menanggung risiko yang lebih tinggi tentunya tidak akan bias
mengharapkan tingkat return yang terlalu tinggi.
Aspek Loyalitas Kerja
Gunawan (2015:40) menitik beratkan aspek loyalitas yaitu dorongan yang
kuat untuk tetap menjadi anggota perusahaan dan keinginan untuk berusaha
semaksimal mungkin bagi perusahaan dan memiliki kepercayaan yang pasti dan
penerimaan yang penuh atas nilai-nilai organisasi. Sulistiowati (2017:18)
menitik beratkan aspek-aspek loyalitas pada pelaksanaan kerja yang dilakukan
karyawan antara lain yaitu taat pada peraturan, bertanggung jawab dan sikap
d a l a m be kerja. Taat pada peraturan biasanya ditandai dengan memiliki
kemauan dan kesanggupan untuk mentaati segala peraturan, perintah dari
perusahaan dan tidak melanggar larangan yang telah ditetapkan baik secara
tertulis maupun tidak tertulis. Tanggung jawab yang ditandai dengan
kesanggupan karyawan dalam melakukan pekerjaan dengan sebaik-baiknya dan
kesadaran setiap resiko melaksanakan tugas akan memberikan pengertian tentang
keberanian dan kesediaan menanggung rasa tanggung jawab ini akan dapat
melahirkan loyalitas kerja.
Sikap kerja, Sikap juga mempunyai pengaruh mental pada individu dalam
memberikan reaksi terhadap stimulus mengenai dirinya diperoleh dari
pengalaman dapat merespon stimulus tidaklah sama, ada yang merespon
secara positif dan ada yang merespon secaranegatif. Aspek loyalitas menurut
Silalahi, (2019:8) adalah sebagai berikut : a) Ketaatan atau kepatuhan, b)
bertanggung jawab, c) pengabdian dan d) kejujuran. Ketaatan yaitu kesanggupan
seorang karyawan untuk taat terhadap segala peraturan perusahaan yang
berlaku dan metaati perintah perusahaan yang berlaku serta sanggup untuk
tidak melanggar larangan yang ditetapkan.
Bertanggung jawab ditandai dengan kesanggupann seorang karyawan
dalam menyelesesaikan pekerjaan yang diserahkan kepada manajer perusahaan
dengan baik, tepat waktu serta berani untuk mengambil resiko pada keputusan
yang dibuat atau tindakan yang dilakukannya. Pengabdian, yaitu sumbangan
pemikiran dan tenaga serta ikhlas oleh karyawan kepada perusahaan dan
kejujuran berarti adanya keselarasan antara yang terucap atau perbuatan dengan
kenyataan
Return
Dalam konteks manajemen investasi tingkat keuntungan investasi disebut
dengan return. Suatu hal yang sangat wajar jika investor menuntut tingkat return
tertentu atas dana yang telah diinvestasikannya. Return harapan dari investasiyang
dilakukan merupakan kompensasi atas biaya kesempatan (opportunity cost) dan risiko
penurunan daya beli akibat adanya pengaruh inflasi. Dalam konteks manajemen
investasi, perlu dibedakan antara return harapan dengan return actual atau yang terjadi
(realized return). Return harapan merupakan tingkat return yang diantisipasi investor
dimasa yang akan datang. Sedangkan return aktual merupakan return yang telah
diperoleh investor pada masa lalu.
Pengertian Loyalitas kerja
Menurut kamus besar bahasa Indonesia loyalitas berarti patuh atau setia.
Menurut Ramadhani, & Rahardjo (2017:1) loyalitas karyawan merupakan sikap
emosional yang menyenangkan dan mencintai pekerjaanya. Selanjutnya Utami, &
Dwiatmadja (2020:269) berpendapat bahwa loyatitas merupakan suatu sikap yang
timbul sebagai sikap keinginan untuk setia dan berbakti baik itu pada pekerjaanya,
kelompok, atasan, maupun pada tempat kerjanya yang menyebabkan seseorang
rela berkorban dan memuaskan pihak lain atau masyarakat.
Kadir, (2021:151) mengemukakan, loyalitas kerja adalah kesediaan
karyawan dengan seluruh kemampuan, keterampilan, pikiran dan waktu untuk
ikut serta dalam mencapai tujuan perusahaan dan bisa menyimpan rahasia
perusahaan dan juga tidak melakukan tindakan-tindakan yang dapat merugikan
perusahaan selama orang itu masih berstatus sebagai karyawan pada perusahaan
tersebut. Kecuali dalam hal menyimpan rahasia, hal-hal seperti itu hanya bisa
dilakukan jika karyawan masih terikat hubungan kerja dengan perusahaan
tempatnya bekerja.
Secara umum loyalitas dapat dikatakan sebagai kesetiaan seseorang
terhadap suatu hal yang bukan hanya berupa kesetian fisik semata namun lebih
pada kesetiaan non fisik seperti pikiran dan perhatian. Loyalitas para karyawan
dalam suatu organisasi mutlak diperlukan demi kesuksesan organisasi itu sendiri.
Menurut Solihin (2021:39), Kesetiaan dicerminkan oleh kesediaan
karyawan menjaga dan membela organisasi di dalam maupun di luar
pekerjaan dari omongan orang yang tidak bertanggung jawab. Menurut Dewanto
(2015), loyalitas merupakan kondisi psikologis yang mengikat karyawan dan
perusahaannya. Soegandhi (2013:3), berpendapat, semakin tinggi loyalitas
karyawan di suatu organisasi maka semakin mudah bagi organisasi itu untuk
mencapai tujuan-tujuan organisasi yang telah diterapkan sebelumnya oleh
pemilik organisasi.
Menurut Hamzah (2013:2), loyalitas d
Indikator Motivasi
Indikator yang digunakan dalam penelitian ini sebagai berikut Mangkunegara
(2009:93) dalam Fadilah (2013:5):
- Tanggung Jawab
- Prestasi Kerja
- Peluang Untuk Maju
- Pengakuan Atas Kinerja
- Pekerjaan yang Menantang
Prinsip-prinsip dalam Motivasi Kerja Pegawai
Menurut Ariyanto & Sulistyorini (2020:119) terdapat beberapa prinsip
dalam memotivasi kerja pegawai:
- Prinsip partisipasi
Dalam upaya memotivasi kerja, pegawai perlu diberikan kesempatan
u n t u k ikut berpartisipasi dalam menentukan tujuan yang akan dicapai oleh
pemimpin. - Prinsip komunikasi
Pemimpin mengkomunikasikan segala sesuatu yang berhubungann dengan
usaha pencapaian tugas, dengan a da nya informasi yang jelas, m a ka pegawai
akan lebih mudah dimotivasi kerjanya. - Prinsip mengakui andil bawahan
Pemimpin mengakui bahwa karyawan mempunyai andil di dalam usaha
pencapaian tujuan. Dengan a d a n ya pengakuan tersebut, para pegawai akan
lebih mudah dimotivasi kerjanya. - Prinsip pendelegasian wewenang
Pemimpin yang memberikan otoritas atau wewenang kepada pegawai
bawahan untuk sewaktu-waktu bisa mengambil keputusan terhadap pekerjaan
yang dilakukannya, hal tersebut akan membuat pegawai yang bersangkutan
menjadi termotivasi untuk mencapai tujuan yang diharapkan oleh pemimpin. - Prinsip memberi perhatian
Pemimpin memberikan perhatian terhadap apa yang diinginkan para
pegawai bawahan, hal tersebut juga bisa memotivasi pegawai dalam pekerjaan
apa yang diharapkan oleh pemimpin
Keputusan Investasi
Investasi merupakan komitmen atas sejumlah dana atau sumber daya lainnya
yang dilakukan pada saat ini dengan tujuan memperoleh keuntungan dimasa yang akan
datang (Tandelilin, 2010). Istilah investasi bisa berkaitan dengan berbagai macam
aktivitas. Menginvestasikan sejumlah dana pada asset real (tanah, emas, mesin, atau
bangunan) maupun asset finansial (deposito, saham, ataupun obligasi). Pihak-pihak
yang melakukan investasi disebut investor. Investor pada umumnya bisa digolongkan
menjadi dua, yaitu investor individual (perorangan) dan investor institusional
(organisasi atau perusahaan).
Keputusan investasi adalah keputusan keuangan tentang aktiva mana yang
harus dibeli perusahaan (Atmaja, 2008). Menurut Wahyuni, Dkk (2013), keputusan
investasi merupakan kombinasi antara aktiva yang dimiliki (asset in place) dan pilihan
investasi pada masa yang akan datang pada perusahaan. Keputusan investasi
merupakan keputusan yang menyangkut mengenai menanamka modal dimasa
sekarang untuk mendapatkan hasil atau keuntungan di masa yang akan datang.
Menurut Prasetyo (2011) mengatakan manajer yang berhasil menciptakan keputusan
investasi yang tepat maka aset yang diinvestasikan akan menghasilkan kinerja yang
optimal sehingga memberikan suatu sinyal positif kepada investor yang nantinya akan
meningkatkan harga saham dan nilai perusahaan.
Dari beberapa pandangan tersebut, maka dapat dikatakan bahwa keputusan
investasi merupakan suatu keputusan untuk mengeluarkan dana pada saat ini dan
mengharapkan keuntungan dimasa yang akan datang. Hasil keputusan investasi yang
tepat maka akan menghasilkan kinerja yang optimal yang dapat meningkatkan
pertumbuhan aset perusahaan
Pendekatan analisis Rasio
Berikut adalah rasio-rasio yang dapat digunakan untuk mengukur strutur modal
atau rasio hutang (Harmono, 2011 dan Atmaja, 2008).
- Debt Ratio
???? ????? = ????? ??????
????? ??????
Rasio ini mengukur jumlah aktiva perusahaan yang dibiayai oleh hutang atau
modal yang berasal dari kreditur. Semakin besar rasio maka semakin besar pula
risiko yang dihadapi. - Debt to Equity Ratio
???? ?? ?????? ????? (???) = ????? ???? (Hutang)
?????? (Ekuitas)
Rasio hutang yang diukur dari perbandingan utang dengan ekuitas (modal
sendiri). Tingkat DER yang aman biasanya kurang dari dari 50 persen. Semakin
kecil DER semakin baik bagi perusahaan. - Time Interest Earned Ratio
???? ???????? ?????? ????? = ???? ??????? (????)
????? ????? ??? ??ℎ??
Rasio ini menunjukkan hubungan antara laba sebelum bunga dan pajak dengan
beban bunga hutang jangka panjang. Rasio ini menggambarkan besarnya jaminan
keuntungan untuk membayar bunga hutang jangka panjang, atau dengan kata lain
rasio ini mengukur kemampuan perusahaan memenuhi beban tetapnya berupa
bunga. - Fixed charge Ratio
????? ?ℎ???? ????? = ???? + ????? + ?????????? ????
????? ????? ??? ??ℎ?? + ?????????? ????
Rasio ini mengukur berapa besar kemampuan perusahaan untuk menutup
beban tetapnya termasuk pembayaran dividen saham preferen, bunga, angsuran
pinjaman, dan sewa.
Menurut Brigham dan Houston (2001) dalam Prasetia, Tommy dan Saerang
(2014), kebijakan strutur modal yang melibatkan atau menggunakan lebih banyak
hutang akan memperbesar tingkat pengembalian yang diharapkan namun risiko yang
ditanggung pemegang saham akan semakin besar juga
Pengertian Motivasi
Manusia sebagai salah satu komponen utama didalam suatu organisasi
harus memiliki motivasi yang dapat memacu semangat yang tinggi didalam
dirinya sendiri untuk meraih apa yang diinginkan. Manajer harus bisa
memotivasi karyawan ke arah kinerja yang diharapkan supaya dapat memenuhi
tujuan suatu organisasi. Motivasi sendiri didefinisikan sebagai suatu penggerak
atau dorongan yang ada didalam diri manusia yang dapat menimbulkan,
mengarahkan, dan mengorganisasikan tingkah laku Lusri (2017)
Berdasarkan teori-teori motivasi di atas, dapat disimpulkan bahwa
motivasi dapat mendorong seseorang untuk melakukan suatu pekerjaan dengan
baik dan sesuai dengan tanggung jawabnya. Sehingga dengan adanya motivasi
pada diri seseorang dapat meningkatkan produktifitas yang dihasilkan. Motivasi
didefinisikan sebagai dorongan. Dorongan merupakan suatu gerak jiwa ilaku
seseorang untuk berbuat. Sedangkan motif dapat dikatakan suatu driving force
yang isinya sesuatu yang dapat menggerakkan manusia untuk melakukan
tindakan atau perila di dalam tindakan tersebut terdapat tujuan tertentu.
Menurut Uno (2021:7) pengertian dari motivasi tercakup berbagai aspek tingkah
atau perilaku manusia yang dapat mendorong seseorang untuk berperilaku atau
tidak berperilaku. Namun dalam istilah beri motivasi adalah dorongan manusia
untuk bertindak dan berperilaku.
Faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal
Menurut Brigham & Houston (2011), dalam mengambil keputusan struktur
modal, perusahaan pada umumnya akan mempertimbangkan faktor-faktor yang
berpengaruh terhadap struktur modal, yaitu: stabilitas penjualan, struktur asset,
leverage operasi, tingkat pertumbuhan, profitabilitas, pajak, kendali, sikap manajemen,
sikap pemberi pinjaman, kondisi pasar, kondisi internal perusahaan dan fleksibilitas
keuangan. Semua itu akan menjadi faktor pertimbangan perusahaan dalam
pengambilan keputusan struktur modal.
Struktur Modal
Dalam suatu aktvitas bisnis, menentukan struktur modal yang tepat merupakan
tantangan bagi para eksekutif perusahaan. Karena dengan keputusan tersebut
perusahaan akan memperoleh dana dengan biaya modal yang minimal dengan hasil
yang maksimal, khususnya dalam menciptakan nilai perusahaan. Struktur modal
merupakan campuran atau proporsi antara utang jangka panjang dan ekuitas
(Raharjaputra, 2009). Menurut Atmaja. (2008), struktur modal merupakan
perbandingan antara modal sendiri dengan hutang (biasanya hutang jangka panjang)
perusahaan. Komposisi dari hutang jangka panjang (long term debt), saham preferen
(prefferd stock) dan saham umum (common stock equity), merupakan struktur modal
yang akan mempengaruhi biaya modal secara keseluruhan, karena itu akan menjadi
perhatian utama dalam menentukan keputusan investasi.
Menurut Husnan (2000) dalam Prasetia, Tommy dan Saerang (2014),
menyatakan struktur modal adalah perbandingan antara sumber jangka panjang yang
bersifat pinjaman dan modal sendiri. Untuk mencapai tujuan perusahaan dalam
memaksimilisasi kekayaan pemehang saham, manajer keuangan harus dapat menilai
struktur modal dan memahami hubunganya dengan risiko, hasil atau pengembalian
nilai. Target dari struktur modal adalah menciptakan suatu komposisi dari hutang dan
modal usaha yang paling tepat dan paling menguntungkan dari segi hutang dan modal
usaha yang paling tepat dan paling menguntungkan dari segi keuangan. Menurut
Mahendra (2011), struktur modal adalah pendanaan permanen yang terdiri dari hutang
jangka panjang, saham preferen dan modal pemegang saham. Struktur modal
perusahaan secara umum terdiri atas beberapa komponen yaitu hutang jangka panjang
yaitu pertama, hutang yang masa jatuh tempo pelunasannya lebih dari 10 tahun.
Komponen ini terdiri dari hutang hipotek dan obligasi dan kedua, modal pemegang
saham terdiri dari saham preferen (preferred stock) dan saham biasa (common stock).
Sementara menurut Arviansyah (2013), struktur modal adalah pembelanjaan permanen
yang mencerminkan perimbangan antara hutang jangka panjang dengan modal sendiri
baik dari sumber internal maupun eksternal.
Pada tahun 1958, Franco Modigliani dan Merton Miller atau yang dikenal
dengan singkatan MM menerbitkan apa yang disebut artikel keuangan paling
berpengaruh yang pernah ditulis. Modigliani dan Miller membuktikan dengan
menggunakan sekumpulan asumsi yang patut di pertanyakan, bahwa nilai suatu
perusahaan seharusnya tidak dipengaruhi oleh oleh struktur modalnya (Brigham &
Houston, 2011). Akan tetapi asumsi-asumsi yang yang menjadi dasar studi MM
bukanlah asumsi yang realistis, sehingga hasil yang mereka peroleh menjadi
dipertanyakan. Berikut adalah daftar sebagian asumsi yang mereka ambil:
Tidak ada biaya pialang, tidak ada pajak, tidak ada biaya kebangkrutan, investor
dapat meminjam pada tingkat yang sama dengan perusahaan, semua investor memiliki
informasi yang sama dengan menajemen tentang peluang-peluang investasi perusahaan
dimasa depan, dan Earnings Before Interest and Taxes (EBIT) tidak terpengaruh oleh
penggunaan hutang.
Meskipun beberapa asumsi di atas jelas-jelas merupakan suatu hal yang tidak
realistis, hasil ketidakrelevanan MM memiliki arti yang sangat penting. Dengan
menunjukkan kondisi-kondisi di mana struktur modal tersebut tidak relevan, MM juga
telah memberikan petunjuk mengenai hal apa yang dibutuhkan agar membuat struktur
modal menjadi relevan yang selanjutnya akan mempengaruhi nilai perusahaan. Hasil
karya MM menandai awal penelitian struktur modal modern, dengan penelitian
selanjutnya berfokus pada melonggarkan asumsi-asumsi MM guna mengembangkan
suatu teori struktur modal yang lebih realistis.
Modigliani dan Miller mengakui bahwa peraturan perpajakan
memperkenankan perusahaan untuk mengurangi pembayaran bunga sebagai suatu
beban, tetapi pembayaran dividen kepada pemegang saham bukan sebagai
pengurangan pajak. Perbedaan perlakuan ini mendorong perusahaan untuk
menggunakan utang dalam struktur modalnya. MM menunjukkan bahwa jika seluruh
asumsi mereka berlaku, perbedaan perlakuan ini akan mengarah pada suatu struktur
modal yang 100% terdiri dari hutang (Brigham & Houston, 2011). Tahun 1963, MM
melanjutkan teori tahun 1958. Asumsi yang diubah adalah adanya pajak terhadap
penghasilan perusahaan. Dengan adanya pajak ini, penggunaan hutang akan
meningkatkan nilai perusahaan karena bunga hutang adalah biaya yang mengurangi
pembayaran pajak (Atmaja, 2008).
Selain teori yang telah dikemukakan oleh MM (Modigliani dan Miller) masih
terdapat teori struktur modal yang lain yang membahas hubungan antara stuktur modal
dengan nilai perusahaan. Menurut trade-off theory yang diungkapkan oleh Myers,
perusahaan akan berhutang sampai pada tingkat utang tertentu, dimana penghematan
pajak (tax shields) dari tambahan hutang sama dengan biaya kesulitan keuangan
(financial distress). Biaya kesulitan keuangan (financial distress) adalah biaya
kebangkrutan (bankruptcy costs) atau reorganization, dan biaya keagenan (agency
costs) yang meningkat akibat dari turunnya kredibilitas suatu perusahaan. Trade-off
theory dalam menentukan struktur modal yang optimal memasukkan beberapa faktor
antara lain pajak, biaya keagenan (agency costs) dan biaya kesulitan keuangan
(financial distress) tetapi tetap mempertahankan asumsi efisiensi pasar dan symmetric
information sebagai imbangan dan manfaat penggunaan utang. Sejauh manfaat lebih
besar penambahan hutang masih diperkenankan. Apabila pengorbanan karena
penggunaan hutang sudah lebih besar, maka tambahan hutang sudah tidak
diperbolehkan Dewi dan Wirajaya (2013)
Pendekatan Analisis Rasio
Menurut Brigham dan Houston (2013), terdapat beberapa pendekatan analisis
rasio dalam penilaian market value atau nilai perusahaan, terdiri dari pendekatan rasio
harga per arus kas, rasio nilai buku per saham, price to book value (PBV).
- Rasio Harga per Arus Kas
????? ????? ??? ???? ??? = Harga per Saham
Arus kas per saham
Rasio yang menunjukkan perbandingan antara harga per saham dengan arus kas
per saham. Seorang manajer harus berusaha memaksimalkan arus kas yang tersedia
bagi investor dalam jangka panjang. - Nilai Buku per Saham
Nilai Buku per Saham = Ekuitas biasa (modal)
Jumlah saham yang beredar
Nilai buku per saham menunjukkan nilai buku perusahaan yaitu total aktiva
dikurangi dengan total hutang (modal) yang dihitung untuk setiap saham. - Price to Book Value (PBV)
??? = Harga Saham
nilai buku per saham
Price to Book Value adalah rasio yang menunjukkan apakah harga saham
(harga pasarnya) diperdagangkan diatas atau dibawah nilai buku saham tersebut.
Istilah teknisnya apakah saham tersebut overvalued atau undervalued
Indikator Kompensasi
Indikator dalam pemberian kompensasi untuk karyawan tentu berbeda-beda
satu sama lain. Ramadhan (2021:15) mengemukakan secara umum indikator
kompensasi, yaitu:
1) Gaji merupakan uang yang diberikan setiap bulan kepada karyawan sebagai
balas jasa atas kontribusinya.
2) Upah merupakan imbalan yang diberikan secara l;angsung kepada karyawan
yang didasarkan pada jam kerja.
3) Insentif merupakan imbalan finansial yang diberikan secara langsung
kepada karyawan yang kerjanya melebihi standar yang ditentukan.
4) Tunjangan merupakan kompensasi yang diberikan kepada karyawan tertentu
sebagai imbalan atas pengorbanannya.
5) Fasilitas merupakan sarana penunjang yang diberikan oleh organisasi
Profitabilitas
Konsep profitabilitas dalam teori keuangan sering digunakan sebagai indikator
kinerja fundamental perusahaan mewakili kinerja manajemen. Seseuai dengan
perkembangan model penelitian bidang manajemen keuangan, umunya dimensi
profitabilitas memiliki hubungan kasualitas dan pengaruhnya terhadap nilai perusahaan
(Harmono, 2011). Profit yang tinggi akan memberikan indikasi prospek perusahaan
yang baik sehingga dapat memicu investor untuk ikut meningkatkan permintaan
saham. Selanjutnya permintaan saham yang meningkat akan menyebabkan nilai
perusahaan yang meningkat juga
Klasifikasi Kompensasi
Ramadhan (2021:6) mengelompokkan kompensasi ke dalam dua bentuk
umum, yaitu:
- Kompensasi langsung; yang terdiri atas gaji dan upah pokok, dan
insentif dan bagi hasil. - Kompensasi tidak langsung; yang berbentuk program kesejahteraan dan
pelayanan. Kompensasi tidak langsung dapat dikelompokkan ke dalam
dua jenis: yang disediakan secara sukarela oleh pengusaha/ majikan,
dan yang diwajibkan oleh hukum/ peraturan.
Ramadhan (2021:7) membagi kompensasi ke dalam kompensasi finansial
dan kompensasi non-finansial. Kompensasi finansial terdiri atas kompensasi
finansial langsung dan kompensasi finansial tidak langsung. - Kompensasi finansial langsung terdiri atas pembayaran yang diterima
oleh seseorang dalam bentuk upah, gaji, bonus, dan komisi. - Kompensasi finansial tidak langsung atau benefits meliputi semua
bentuk balas jasa finansial yang tidak termasuk ke dalam
kompensasi finansial langsung, seperti tunjangan-tunjangan, asuransi,
bantuan sosial karyawan, dan sebagainya.
Kompensasi non-finansial mencakup berbagai bentuk kepuasan yang
diterima oleh seseorang dari pekerjaan itu sendiri, atau yang berupa
lingkungan psikologis dan atau lingkungan fisik tempat seseorang bekerja.
c. Tujuan Kompensasi
Menurut Ramadhan (2021:8) tujuan dalam pemberian kompensasi (balas
jasa) antara lain ialah sebagai ikatan kerja sama, kepuasan kerja, pengadaan
efektif, motivasi, stabilitas karyawan, disiplin, serta pengaruh serikat buruh dan
pemerintah
Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan merupakan suatu skala dimana perusahaan diklasifikasikan
menurut besar kecilnya berdasarkan total aktiva suatu perusahaan, semakin besar total
aktiva maka semakin besar pula ukuran perusahaan tersebut. Ukuran perusahaan
mempunyai pengaruh yang berbeda terhadap nilai perusahaan suatu perusahaan.
Ukuran perusahaan turut menentukan tingkat kepercayaan investor. Semakin besar
perusahaan, maka semakin dikenal oleh masyarakat yang artinya semakin mudah untuk
mendapatkan informasi yang akan meningkatkan nilai perusahaan. Menurut Prasetyo
(2013) ukuran perusahaan memiliki pengaruh terhadap nilai suatu perusahaa
Keputusan Investasi
Keputusan investasi adalah keputusan keuangan tentang aktiva mana yang
harus dibeli perusahaan (Atmaja, 2008). Keputusan investasi merupakan keputusan
yang menyangkut mengenai menanamka modal dimasa sekarang untuk mendapatkan
hasil atau keuntungan di masa yang akan datang. Menurut Prasetyo (2011) mengatakan
manajer yang berhasil menciptakan keputusan investasi yang tepat maka aset yang
diinvestasikan akan menghasilkan kinerja yang optimal sehingga memberikan suatu
sinyal positif kepada investor yang nantinya akan meningkatkan harga saham sehingga
dapat meningkatkan nilai perusahaan. Menurut Efni dan kawan-kawan (2012)
keputusan investasi memiliki pengaruh terhadap nilai suatu perusahaan
Pengertian Kompensasi
Setiap manusia bekerja untuk ingin memperoleh penghasilan agar dapat
memenuhi kebutuhan hidupan sehari-harinya. Oleh sebab itu setiap manusia
bekerja untuk memperoleh timbal balik sesuai dengan pekerjaan yang
dilakukannya. Sehingga para karyawan bekerja dengan giat dan bertanggung
jawab dalam menjalankan tugasnya dengan baik supaya memperoleh
penghargaan atas prestasi kerjanya, salah satunya bisa dengan berupa
kompensasi. Salah satu cara manajemen untuk meningkatkan produktivitas,
kreativitas, prestasi kerja, motivasi, dan meningkatkan kinerja karyawan adalah
dengan pemberian kompensasi. Kompetensi adalah suatu kemampuan untuk
menjalankan atau melakukan suatu pekerjaan yang didasari dengan keterampilan
dan pengetahuan serta di dukung oleh sikap kerja yang dituntut oleh pekerjaan
tersebut Posuma (2013:648).
Selain itu, ada beberapa definisi kompensasi menurut para ahli antara lain
sebagai berikut:
- Menurut Sodirin (2020:2), kompensasi adalah pengaturan keseluruhan
pemberian balas jasa terhadap employer maupun employees baik yang
langsung berupa uang (financial) maupun yang tidak langgsung berupa
uang (non financial). Tetapi pemberian kompensasi ini haruslah
dilakukan dengan pemberian yang baik, supaya bisa menjadi faktor
motivasi bagi peningkatan produktifitas kerja karyawan. Yang
dimaksud dengan pemberian kompensasi yang baik ialah memberikan
kompensasi yang mempertimbangkan kelayakan kompensasi tersebut
dengan tujuan supaya kebutuhan karyawan terpenuhi. Setidaknya
kebutuhan hidupnya terpenuhi serta diberikan penghargaan yang tinggi
terhadap prestasi kerjanya. Hal ini diyakini mampu memacu
produktivitas kerja para karyawan. - Fauziah,Sunuharyo, & Utami (2016:179) kompensasi adalah seluruh
pendapatan yang berbentuk uang, barang langsung atau tidak
langsung yang diterima oleh karyawan sebagai imbalan atas jasa yang
diberikan kepada perusahaan
Tujuan Manejemen Sumber Daya Manusia
Tujuan manajemen sumber daya manusia adalah memperbaiki pola
kontribusi produktif didalam diri seseorang atau tenaga kerja terhadap organisasi
atau perusahaan dengan cara yang bertanggung jawab secara strategis, etis dan
sosial. Para manajer dan departemen sumber daya manusia mencapai maksud
mereka dengan mencapai tujuannya.
Menurut Dacholfany (2017:6) mengatakan bahwa tujuan utama manajemen
sumber daya manusia (MSDM) adalah untuk meningkatkan pendapatan sumber
daya manusia (karyawan) terhadap organisasi dalam rangka mencapai
produktivitas organisasi pada perusahaan tersebu. Hal ini dapat dipahami bahwa
semua kegiatan organisasi dalam mencapai misi dan tujuannya bergantung
kepada manusia yang mengelola organisasi itu. Oleh karena itu, sumber daya
tersebut harus dikelola dengan sebaik mungkin sehingga berdaya guna dan
berhasil guna dalam mencapai misi dan tujuan organisasi.
Tujuan manajemen sumber daya manusia bukan hanya mencerminkan
kemauan manajemen senior, akan tetapi juga harus menyeimbangkan tantangan
organisasi, fungsi sumber daya manusia dan orang-orang terpengaruh. Kegagalan
dalam melakukan tugas itu bisa merusak kinerja, produktifitas, keuntungan yang
didapat, bahkan kelangsungan hidup organisasi atau perusahaan
Pengertian Manajemen Sumber Daya Manuasia
Manajemen sumber daya manusia, disingkat MSDM, adalah suatu ilmu
atau cara bagaimana mengolah hubungan dan peranan sumber daya (tenaga
kerja) yang dimiliki oleh individu secara efisien dan efektif serta dapat
digunakan secara maksimal sehingga tercapai tujuan (goal) bersama perusahaan,
karyawan dan masyarakat menjadi maksimal Samsuni (2017:115). Pada dasarnya
MSDM mempunyai suatu konsep bahwa setiap karyawan adalah manusia bukan
mesin dan bukan semata menjadi sumber daya bisnis.
Sebelum membahas lebih jauh, maka perlu diketahui pengertian MSDM itu
dari berbagai sumber dan perpekstif untuk lebih menjelaskan tentang definisi
MSDM. Beberapa pakar atau sumber yang akan memberikan pandangan yang
beragam tentang MSDM :
a. Pengertian MSDM menurut Astuti,(2017:50). yaitu :
Pendayagunaan sumber daya manusia pada organisasi yang dilakukan
melalui fungsi-fungsi perencanaan sumber daya manusia, rekrutmen dan seleksi,
pengembanagan sumber daya manusia, perencanaan dan pengembangan karir,
pemberian kompensasi dan kesejahteraan, keselamatan dan kesehatan kerja,
serta hubungan industrial.
b. Shaari & Jamal Khan, (2007:1) menyatakan :
Human Resource Management is the effective management of people at
work. Human Resource Management examines what can or should be done to
make working people more productive dan satisfie atau manajemen sumber daya
manusia adalah pengelolaan yang efektif dari manusia dalam pekerjaan mereka,
dan manajemen sumber daya manusia meneliti hal-hal yang wajib bisa dilakukan
untuk menjadikan orang yang bekerja menjadi lebih aktif dan lebih puas.
Pengertian Sumber Daya Manusia
Sumber Daya Manusia adalah penduduk yang siap, mau dan mampu
memberikan sumbangan terhadap usaha yang betujuan untuk mencapai tujuan
organisasi Samsuni (2017:113). Yang dimaksud dalam sumbangan ini adalah
suatu pemikiran dan pekerjaan yang mereka lakukan di berbagai kegiatan dalam
perusahaan. Dalam pengertian sumber daya manusia, yang di liput bukan lah
terbatas kepada tenaga ahli, tenaga pendidikan ataupun tenaga yang
berpengalaman saja, tetapi seluruh tenaga kerja yang digunakan perusahaan
untuk mewujudkan tujuan-tujuannya.
Pendapat lain mengatakan bahwa Sumber Daya Manusia diartikan salah
satu faktor yang sangat penting dalam di suatu perusahaan di samping faktor lain
seperti modal Hariandja (2002:2). Dengan kata lain sumber daya manusia
merupakan suatu abstraksi yang mencerminkan aspirasi manusia dan
berhubungan dengan suatu fungsi atau operasi.
Penjelasan mengenai manusia sebagai sumber daya menunjukkan
bahwa manusia adalah makhluk yang unik dan komplek, yang dalam bekerja di
lingkungan sebuah perusahaan harus diperlakukan dengan kualitas kehidupan
kerja yang baik agar memungkinkannya bekerja secara efektif, efisien,
produktif dan berkualitas, salah satunya bisa dalam bentuk memberikan
kesempatan untuk berpartisipasi mengembangkan karirnya, diperlakukan adil
dalam menyelesaikan konflik yang dihadapinya, disupervisi secara jujur dan
obyektif, mendapatkan upah yang layak dan lain lain.
Manfaat dari adanya pengembangan sumber daya manusia, yaitu:
1) Peningkatan produktifitas kerja.
2) Tercapainya hubungan yang serasi antara atasan dan bawahan.
3) Tersedianya proses pengambilan keputusan yang cepat dan tepat.
4) Meningkatnya semangat kerja seluruh anggota dalam organisasi.
5) Mendorong sikap keterbukaan manajemen.
6) Memperlancar jalannya komunikasi yang efektif.
7) Penyelesaian konflik secara fungsional.
Indikator Pengawasan
Dimensi dan indikator yang terdapat dalam pengawasan kerja menurut
Siagian (2014:35) terdapat tiga mekanisme yang positif mempengaruhi kinerja,
antara lain :
1) Kontrol Masukan
Masukan kontrol melibatkan pengelolaan sumber daya organisasi. Sumber
daya ini mencakup material, keuangan dan sumber daya manusia.
Mekanisme masukan kontrol meliputi pencocokan kepentingan individu
dengan kepentingan utama perusahaan melalui penyaringan karyawan
(selection) yang tepat dan memastikan bahwa karyawan yang terbaik dan
mempunyai kemampuan yang tinggi itu yang dipilih.
2) Kontrol Perilaku
Kontrol perilaku adalah semua tindakan yang mengatur kegiatan bawahan.
Hal ini biasanya dimulai dari manajemen puncak dan kemudian
megimplementasikan ditingkat menengah dan manajemen yang paling
terendah. Fungsi dasar manajemen perilaku adalah untuk memastikan
bawahan-bawahan melakukan tugas sesuai dengan apa yang telah
direncanakan perusahaan, kemudian memantau kinerja dan melakukan
tindakan evaluasi kinerja karyawan. Tindakan korektif yang diambil dalam
hal ini terjadi perbedaan antara kinerja yang diinginkan atau kinerja aktual,
dan umpan balik diberikan secara berkelanjutan (Akdere dan Azvedo,
2010). Fokus utama kontrol perilaku ini berbasis pada pencapaian
peningkatan tujuan dengan asumsi bahwa manajer memiliki sebuah tugas
dan bawahan memiliki kemampuan untuk bertindak, Seperti : Standar,
Evaluasi, Perbandingan, Perbaikan.
3) Kontrol Pengeluaran
Kontrol pengeluaran adalah semua tentang pengaturan target bawahan
untuk mengikuti manajer. Dalam kontrol pengeluaran, manajer
menetapkan hasil yang diinginkan yang harus dicapai oleh karyawan
mereka. Target tersebut pengeluaran ini adalah semua cara tentang
mengontrol sistem penghargaan dengan iuran pegawai yang
menguntungkan, Seperti : Target Kerja, Hadiah/ Bonus.
Sedangkan indikator pengawasan kerja menurut Handoko (2013:359),
sebagai berikut :
1) Prosedur
Pimpinan selalu melihat pelaksanaan pekerjaan yang dilakukan oleh
pegawai.
2) Standar
Adanya batasan waktu dalam menyelesaikan pekerjaan.
3) Ketelitian
Adanya pengukuran kerja pegawai.
4) Pengukuran Pekerjaan
Adanya evaluasi pekerjaan pegawai.
5) Perbaikan
Adanya koreksi pekerjaan dari pimpinan atau atasan
Nilai Pasar Saham
Nilai pasar saham sebagaimana dinyatakan dalam kuotasi pasar modal adalah
pendekatan lain untuk memperkirakan nilai bersih dari suatu bisnis. Apabila saham
didaftarkan dalam bursa sekuritas utama dan secara luas diperdagangkan, sebuah nilai
pendekatan dapat dibangun berdasarkan nilai pasar. Pendekatan nilai pasar adalah
salah satu yang paling sering dipergunakan dalam menilai perusahaan besar.
Bagaimanapun nilai ini dapat berubah secara cepat. Faktor analisis berkompetisi
dengan pengaruh spekulatif murni dan berhubungan dengan sentimen masyarakat dan
keputusan pribadi
Nilai Perusahaan
Perusahaan adalah suatu organisasi yang mengkombinasikan dan
mengorganisasikan berbagai sumber daya dengan tujuan untuk memproduksi barang
dan atau jasa untuk dijual (Arviansyah, 2013). Enterprise Value (EV) atau dikenal juga
sebagai firm value (nilai perusahaan) merupakan konsep penting bagi investor, karena
merupakan indikator bagi pasar menilai perusahaan secara keseluruhan. Nilai
perusahaan merupakan persepsi investor terhadap perusahaan, yang sering dikaitkan
dengan harga saham. Harga saham yang tinggi membuat nilai perusahaan juga tinggi.
Harga saham merupakan harga yang terjadi pada saat saham diperdagangkan di pasar
(Fakhrudin and Hadianto, 2001 dalam Hermuningsih dan Kusuma, 2009). Nilai
perusahaan merupakan cerminan dari penambahan dari jumlah ekuitas perusahaan
dengan hutang perusahaan. Menurut Kismono (2011), nilai perusahaan merupakan
harga yang sanggup dibayar oleh calon pembeli jika perusahaan tersebut dijual.
Berdasarkan pendapat beberapa peniliti, maka dapat disimpulkan bahwa nilai
perusahaan merupakan pandangan investor mengenai tingkat keberhasilan perusahaan
yang selalu dikaikan dengan harga saham.
Semula teori perusahaan didasarkan pada asumsi bahwa maksud atau tujuan
perusahaan adalah memaksimumkan laba sekarang atau jangka pendek. Akan tetapi,
berdasarkan pengamatan perusahaan sering kali mengorbankan laba jangka pendek
untuk meningkatkan laba masa depan atau jangka panjang. Karena baik keuntungan
jangka pendek maupun jangka panjang sangat penting, teori perusahaan (theory of the
firm) sekarang mempostulatkan bahwa maksud atau tujuan utama perusahaan adalah
untuk memaksimumkan kekayaan atau nilai perusahaan (value of the firm). Hal ini
dicerminkan dari nilai sekarang atas semua keuntungan perusahaan yang diharapkan
di masa depan.
Nilai dari perusahaan bergantung tidak hanya pada kemampuan menghasilkan
arus kas, tetapi juga bergantung pada karakteristik operasional dan keuangan dari
perusahaan yang diambil alih. Beberapa variabel kuantitatif yang sering digunakan
untuk memperkirakan nilai perusahaan sebagai berikut:
- Nilai Buku
Nilai buku per lembar saham (BVS) digunakan untuk mengukur nilai
shareholders equity atas setiap saham, dan besarnya nilai BVS dihitung dengan cara
membagi total shareholders equity dengan jumlah saham yang beredar. Adapun
komponen dari shareholders equity yaitu agio saham (paidup capital in excess of par
value) dan laba ditahan (retained earning)
Proses Dasar Pengawasan
Proses pengawasan adalah kumpulan kegiatan. Dalam pengawasan terdapat
beberapa tipe pengawasan seperti yang diungkapkan Winardi dalam bukunya
Kepemimpinan dalam Manajemen (2011:589). Fungsi pengawasan dapat dibagi
dalam tiga macam tipe, atas dasar fokus aktifitas pengawasan, antara lain :
1) Pengawasan Pendahuluan (Preliminary Control)
Prosedur-prosedur pengawasan pendahuluan mencakup semua upaya
manajerial guna memperbesar kemungkinan bahwa hasil-hasil aktual akan
berdekatan hasilnya dibandingkan dengan hasil-hasil yang direncanakan.
Merumuskan kebijakan-kebijakan termasuk dalam fungsi perencanaan
sedangan tindakan implementasi kebijakan merupakan bagian dari fungsi
pengawasan. Pengawasan Pendahuluan Meliputi :
a) Pengawasan Pendahuluan Sumber Daya Manusia.
b) Pengawasan Pendahuluan Bahan-bahan
c) Pengawasan Pendahuluan Modal.
d) Pengawasan Pendahuluan Sumber-sumber daya finansial.
2) Pengawasan pada saat kerja berlangsung (Cocurrent Control)
Concurrent Control terutama terdiri dari tindakan-tindakan para
suvervisor yang mengarahkan pekerjaan pada bawahan mereka. Direction
Control berhubungan dengan tindakan-tindakan para manajer sewaktu
mereka berupaya untuk :
a) Mengajarkan para bawahan mereka bahwa bagaimana cara penerapan
metode-metode serta prosedur-prosedur yang tepat.
b) Mengawasi pekerjaan mereka agar pekerjaan dilaksanakan
sebagaimana mestinya. Proses memberikan pengarahan bukan saja
meliputi cara dengan apa petunjuk-petunjuk dikomunikasikan tetapi ia
meliputi juga sikap orang-orang yang memberikan penyerahan.
3) Pengawasan Feed back (Feed back Control)
Sifat khas dari metode-metode pengawasan feed back (umpan balik)
adalah bahwa dipusatkan perhatian pada hasil-hasil historikal, sebagai
landasan untuk mengoreksi tindakan-tindakan masa mendatang. Adapun
sejumlah metode Pengawasan feed back yang banyak dilakukan oleh dunia
bisnis yaitu :
a) Analisis Laporan Keuangan
b) Analisis Biaya Standar
c) Pengawasan Kualitas
4) Evaluasi Hasil Pekerjaan
Evaluasi hasil pekerjaan dalam melakukan pengawasan terhadap suatu tugas
atau pekerjaan dalam organisasi atau instansi. Proses pengawasan ini terdiri
dari beberapa tindakan yang bersifat fundamental bagi semua pengawasan
yang dilaksanakan
Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
Profitabilitas menurut Deli dan Kurnia (2017) merupakan indikator yang
penting serta menjadi pertimbangan bagi investor untuk berinvestasi pada
perusahaan tersebut. Sehingga setiap perusahaan penting untuk menganalisis
profitabilitas perusahaan dikarenakan untuk mengetahui kondisi perusahaan serta
mengukur kinerja manajemen setiap tahunnya. Sehingga dengan tingginya tingkat
profitabilitas, maka akan banyak investor yang tertarik untuk berinvestasi di
perusahaan tersebut. Dengan banyaknya investor maka mendorong meningkatkan
harga saham perusahaan dan berdampak pada peningkatan nilai perusahaan itu
sendiri (Arifianto dan Chabachib, 2016). Dengan demikian suatu perusahaan
dikatakan mempunyai kinerja yang baik, sehingga dapat memberikan sinyal
positif kepada para investor serta dapat meningkatkan harga saham perusahaan
sehingga mendorong meningkatnya nilai perusahaan.
Suwardika dan Mustanda (2017) dalam penelitiannya mengungkapkan bahwa
profitabilitas secara parsial berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Axel Alvianto (2018), Dewa Kadek Oka Kusumajaya (2011), Wahyu Nirwana
Citra Pertiwi (2018), Dwi Wulandari (2018) juga mengungkapkan bahwa
profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan
Tujuan Pengawasan
Agar fungsi pengawasan mencapai hasil yang diharapkan, maka pimpinan
organisasi atau unit organisasi yang melaksanakan fungsi pengawasan harus
mengetahui dan menerapkan prinsip-prinsip pengawasan. Menurut Koontz dan
Cyril O’Donnel yang dikutip oleh Sukarna (2011:112). Menetapkan atas prinsip-
prinsip pengawasan sebagai berikut :
1) Prinsip Tercapainya Tujuan (Principle of assurance of objective)
Pengawasan harus ditunjukan kearah tercapainya tujuan, yaitu dengan
mengadakan perbaikan (koreksi) untuk menghindari penyimpangan-
penyimpangan atau devisiasi perencanaan.
2) Prinsip Efisiensi Pengawasan (Principle of effiency of control)
Pengawasan itu efisien bila dapat menghindari devisiasi-devisiasi dari
perencanaan, sehingga tidak menimbulkan hal-hal yang diluar dugaan.
3) Prinsip Tanggung Jawab Pengawasan (Principle of control responbillity)
Pengawasan hanya dapat dilaksanakan apabila mananjer bertanggung
jawab terhadap pelaksanaan rencana.
4) Prinsip Pengawasan Masa Depan (Principle of future control)
Pengawasan yang efektif harus ditunjukan kearah pencegahan
penyimpangan perencanaan yang akan terjadi baik pada waktu sekarang
maupun masa yang akan datang.
5) Prinsip Pengawasan Langsung (Principle of direct control)
Tekhmik control yang efektif adalah dengan mengusahakan adanya
manajer yang berkualitas baik. Pengawasan ini dilakukan oleh manajer
atas dasar bahwa manusia itu sering berbuat salah.
6) Prinsip Refleksi Perencanaan (Principle of reflection of plan)
Pengawasan harus disusun dengan baik, sehingga dapat mencerminkan
karakter dan susunan perencanaan
7) Prinsip Penyesuaian dengan Organisasi (Principle of organizationa
lsuitabillity)
Pengawasan harus dilakukan sesuai dengan struktur organisasi manajer
dan bawahanya merupakan sarana untuk melaksanakan rencana. Dengan
demikian pengawasan yang efektif harus disesuaikan dengan besarnya
wewenang manajer, sehingga mencerminkan susunan organisasi.
8) Asas Wewenang Individual (Principle of individuality of control)
Pengawasan harus sesuai dengan kebutuhan manajer Teknik control harus
ditunjukan terhadap kebutuhan-kebutuhan akan informasi setiap manajer.
Ruang lingkup organisasi yang dibutuhkan ini beda satu sama lain,
tergantung pada dan tingkat tugas manajer.
9) Prinsip Standar (Principle of standar)
Kontrol yang efektif dan efisien memerlukan standar yang tepat, yang akan
dipergunakan sebagai tolak ukur pelaksanaan dan tujuan yang tercapai.
10) Prinsip Pengawasan Terhadap Strategis (Principle of strategic control)
Pengawasan yang efektif dan efisien memerlukan adanya perhatian yang
ditunjukan terhadap faktor-faktor yang strategis dalam perusahaan.
11) Prinsip Kekecualian (The expection Primciple)
Efisien dalam kontrol membutuhkan adanya perhatian yang dihadapkan
terhadap faktor kekecualian. Kekecualian ini dapat terjadi kedalam
keadaan tertentu ketika situasi berubah atau tidak sama.
12) Prinsip Pengawasan Fleksible (Principle of flexibility of control)
Pengawasan harus luwes untuk menghindari kegagalan pelaksanaan
rencana.
13) Prinsip Peninjauan Kembali (Principle of review)
Sistem kontrol harus ditinjau berkali-kali agar sistem yang digunakan
berguna untuk mencapai tujuan.
14) Prinsip Tindakan (Principle of action)
Pengawasan dapat dilakukan apabila ada ukuran-ukuran untuk
mengkoreksi penyimpangan-penyimpangan rencana, organisasi, staffing
dan directing
Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan
Ukuran perusahaan dalam penelitian ini merupakan cerminan besar kecilnya
perusahaan yang nampak dalam nilai total aktiva perusahaan. Dengan semakin
besar ukuran perusahaan, maka ada kecenderungan lebihbanyak investor yang
menaruh perhatian pada perusahaan tersebut. Hal ini disebabkan karena
perusahaan yang besar cenderung memiliki kondisi yang lebih stabil. Kestabilan
tersebut menarik investor untuk memilikisaham perusahaan tersebut. Kondisi
tersebut menjadi penyebab atas naiknya harga saham perusahaan di pasar modal.
Investor memiliki ekspektasi yang besar terhadap perusahaan besar. Ekspektasi
insvestor berupa perolehan dividen dari perusahaan tersebut. Peningkatan
permintaan saham perusahaan akan dapat memacu pada peningkatan harga saham
di pasar modal (Shofwatul, 2011).
Wahyu Nirwana Citra Pertiwi (2018) dalam penelitiannya mengungkapkan
bahwa ukuran perusahaan (size) berpengaruh positif signifikan terhadap nilai
perusahaan. Hal yang sama juga diungkapkan oleh Ernawati dan Widyawati
(2015) dalam penelitiannya yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan
berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan
Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan
Pengambilan keputusan pendanaan berkenaan dengan struktur modal yang
benar-benar harus diperhatikan oleh perusahaan, karena struktur penentuan
perusahaan akan berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Struktur modal
menunjukkan perbandingan jumlah hutang jangka panjang dengan modal sendiri.
Perusahaan yang menggunakan hutang dalam operasinya akan mendapat
penghematan pajak, karena pajak dihitung dari laba operasi setelah dikurangi
bunga hutang, sehingga laba bersih yang menjadi hak pemegang saham akan
menjadi lebih besar dibandingkan dengan perusahaan yang tidak menggunakan
hutang (Meythi, 2012).
Dengan demikian nilai perusahaan pun juga menjadi lebih besar.Ini berarti
semakin besar struktur modalnya maka nilai perusahaan juga akan semakin
meningkat. Akan tetapi perusahaan tidak akan mungkin mengunakan hutang
100% dalam struktur modalnya. Hal itu disebabkan karena semakin besar hutang
berarti semakin besar pula resiko keuangan perusahaan. Resiko yang dimaksud
adalah resiko finansial yaitu resiko yang timbul karena ketidakmampuan
perusahaan membayar bunga dan angsuran pokok dalam keadaan ekonomi yang
buruk. Dalam kondisi demikian semakin besar hutang maka nilai perusahaan akan
menurun. Perusahaan harus mampu menentukan besarnya hutang, karena dengan
adanya hutang sampai batas tertentu akan dapat meningkatkan nilai perusahaan.
Akan tetapi bila jumlah hutang lewat dari batas tertentu justru akan menurunkan
nilai perusahaan. Jadi dapat diketahui bahwa struktur modal berpengaruh terhadap
nilai perusahaan. Dimana pernyataan ini didukung oleh teori MM yaitu struktur
modal mempengaruhi nilai perusahaan.
Dewa Kadek Oka Kusumajaya (2011) menyebutkan bahwa struktur modal
mempunyai pengaruh yang positif positif dan signifikan terhadap nilai
perusahaan. Hasil penelitian Dwi Wulandari (2018) dan Yandri Arviansyah
(2013) juga menyatakan hal yang sama bahwa struktur modal mempunyai
pengaruh yang positif positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan
hasil penelitian dari Alex Alvianto (2018) berbeda yaitu struktur modal
39
mempunyai pengaruh yang negatif tetapi tidak signifikan terhadap nilai
perusahaan.
Pengertian Pengawasan
Dalam kamus besar bahasa Indonesia, pengawasan berasal dari kata “awas”
yang artinya memperhatikan baik-baik, dalam arti melihat sesuatu dengan cermat
dan seksama, tidak ada lagi kegiatan kecuali memberi laporan berdasarkan
kenyataan yang sebenarnya dari apa yang diawas. Pengawasan dapat didefinisikan
sebagai suatu usaha sistematis oleh manajemen bisnis untuk membandingkan
kinerja standar, rencana, atau tujuan yang telah ditentukan terlebih dahulu untuk
menentukan apakah kinerja sejalan dengan standar tersebut dan untuk mengambil
tindakan penyembuhan yang diperlukan untuk melihat bahwa sumber daya manusia
digunakan dengan seefektif mungkin di dalam pencapaian tujuan.
Pengawasan sebagai salah satu fungsi manajemen dalam pencapaian
tujuan, memegang peranan yang sangat penting karena dengan adanya
pengawasan kemungkinan terjadinya penyimpangan dapat dicegah, sehingga
usaha untuk mengadakan perbaikan atau koreksi dapat segera dilakukan.
Terry yang di kutip Winardi (2011:395) Pengawasan sebagai
mendeterminasi apa yang telah dilaksanakan, maksudnya mengevaluasi prestasi
kerja dan apabila perlu, menerapkan tindakan-tindakan korektif sehingga hasil
pekerjaan sesuai dengan rencana yang telah ditetapkan.
Dale yang di kutip Winardi (2011:224) dikatakan pengawasan tidak
hanya melihat sesuatu dengan seksama dan melaporkan hasil kegiatan
mengawasi, tetapi juga mengandung arti memperbaiki dan meluruskanya
sehingga mencapai tujuan yang sesuai dengan apa yang diinginkanya.
Cardinal (2010:17) mengemukakan sebagai berikut: “organizational
controls are defined as the process and mechanism utillized by managers to
direct the attention and motivation of sired ways to meet the organization’s”.
Siagian (2014:213) mengemukakan proses pengamatan dari pelaksanaan
seluruh kegiatan organisasi untuk menjamin agar semua pekerjaan yang sedang
di lakukan berjalan sesuai dengan rencana yang telah di tentukan.
Klasifikasi Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan menurut Badan Standarisasi Nasional tebagi menjadi 3
jenis, yaitu :
- Perusahaan Besar
Perusahaan besar adalah perusahaan yang memiliki kekayaan bersih lebih
besar dari Rp. 10.000.000.000 termasuk tanah dan bangunan, atau memiliki
penjualan pertahun lebih dari Rp. 50.000.000.000. - Perusahaan Menengah
Perusahaan menengah adalah perusahaan yang memiliki kekayaan bersih Rp.
1.000.000.000 – Rp. 10.000.000.000 termasuk tanah dan bangunan. Atau
memiliki hasil penjualan pertahun antara Rp.1.000.000.000 – Rp.
50.000.000.000.
29 - Perusahaan Kecil
Perusahaan kecil adalah perusahaan yang memiliki kekayaan bersih maksimal
Rp. 200.000.000 tidak termasuk tanah dan bangunan dan memiliki hasil
penjualan minimal Rp. 1 Milyar/tahun
Tipe-tipe Kepribadian (Types of Personality)
Robbins (2008: 130) memaparkan bahwa terdapat sejumlah upaya awal
untuk mengidentifikasi sifat-sifat utama yang mengatur perilaku. Akan tetapi
upaya ini sering kali sekadar menghasilkan daftar panjang sifat yang sulit untuk
digeneralisasikan dan hanya memberikan sedikit bimbingan praktis bagi para
pembuat keputusan organisasional. Dua pengecualian adalah Myers-Briggs
Type Indicator dan Model Lima Besar. Selama 20 tahun terakhir, dua
pendekatan ini telah menjadi kerangka kerja yang dominan untuk
mengidentifikasikan dan mengklasifikasikan sifat-sifat seseorang.
1) Myers-Briggs Type Indicator
Adalah tes kepribadian yang menggunakan empat karakteristik
sebagai berikut:
a) Extrovert vesus Introvert
Individu dengan karakteristik ekstraver digambarkan sebagai
individu yang ramah, suka bergaul, dan tegas, sedangkan
individu dengan karakteristik introver digambarkan sebagai
individu yang pendiam dan pemalu.
b) Sensitif versus Intuitif
Individu dengan karakteristik sensitif digambarkan sebagai
individu yang praktis serta lebih menyukai rutinitas dan urutan,
dimana mereka berfokus pada detail. Sebaliknya, individu
dengan karakteristik intuitif mengandalkan proses-proses tidak
sadar dan melihat gambaran umum.
c) Pemikir versus Perasa
Individu yang termasuk dalam karakteristik pemikir
menggunakan alasan dan logika untuk menangani masalah,
sedangkan individu dengan karakteristik perasa mengandalkan
nilai-nilai pribadi mereka.
d) Memahami versus Menilai
Individu yang cenderung memiliki karakteristik memahami
menginginkan kendali dan lebih suka dunia mereka teratur dan
terstruktur, sedangkan individu dengan karakteristik menilai
cenderung lebih fleksibel dan spontan.
2) Model Lima Besar (The Big Five Model of Personality)
Myers-Briggs Type Indicator kurang memiliki bukti pendukung
yang valid, tetapi hal tersebut tidak berlaku pada model lima
kepribadian, yang biasanya disebut Model Lima Besar (Big Five
Model), dimana tes ini dilakukan oleh John Bearden.
Sebagaimana yang dikemukakan oleh Griffin dalam Saefullah
(2006: 219), diantara pemahaman yang harus diketahui oleh para
manajer adalah apa yang dinamakan sebagai “Model Lima Dimensi
Mengenai Kepribadian ”(the Big Five Model of Personality). Model
ini menjelaskan bahwa pada dasarnya kepribadian dapat
diidentifikasi dari lima jenis perilaku yang terdapat dalam setiap
individu.
Pengertian Ukuran Perusahaan
Butar dan Sudarsi (2012) mengatakan bahwa pengertian ukuran perusahaan
adalah nilai yang menunjukkan besar/kecilnya perusahaan. Menurut Bambang
Riyanto (2008:313) pengertian ukuran perusahaan adalah besar kecilnya
perusahaan dilihat dari besarnya nilai equity, nilai penjualan atau nilai aktiva.
Suwito dan Herawati (2005) berpendapat bahwa firm size atau ukuran
perusahaan adalah suatu skala dimana dapat diklasifikasikan besar kecil
perusahaan menurut berbagai cara, dimana ukuran perusahaan hanya terbagi
dalam 3 kategori yaitu perusahaan besar (large firm), perusahaan menengah
(medium size), dan perusahaan kecil (small firm).
Menurut Machfoedz (1994) dalam Maria (2012) menyatakan bahwa ukuran
perusahaan adalah suatu skala dimana dapat diklasifikasikan besar kecil
perusahaan menurut berbagai cara antara lain dengan : total aktiva, log size, nilai
pasar saham, dan lain-lain. Pada dasarnya ukuran perusahaan hanya terbagi dalam
3 kategori yaitu perusahaan besar (large firm), perusahaan menengah (medium-
size) dan perusahaan kecil (small firm). Penentuan ukuran perusahaan ini
didasarkan kepada total asset perusahaan.
Sedangkan menurut Bringham dan Houston (2006:25) menjelaskan bahwa
ukuran perusahaan adalah “Rata-rata total penjualan bersih untuk tahun yang
bersangkutan sampai beberapa tahun. Dalam hal ini penjualan lebih besar dari
pada biaya variabel dan biaya tetap, maka akan diperoleh jumlah pendapatan
sebelum pajak. Sebaliknya jika penjualan lebih kecil dari pada biaya variabel dan
biaya tetap makan perusahaan akan menderita kerugian.”
Ukuran perusahaan dinyatakan sebagai determinan dari struktur keuangan
dalam hampir setiap studi dan untuk sejumlah alasan berbeda :
- Ukuran perusahaan dapat menentukan tingkat kemudahan perusahaan
memperoleh dana dari pasar modal. - Ukuran perusahaan menentukan kekuatan tawar-menawar dalam kontrak
keuangan. - Ada kemungkinan pengaruh skala dalam biaya dan return membuat
perusahaan yang lebih besar dapat memperoleh lebih banyak laba.
Salah satu tolak ukur yang menunjukkan besar kecilnya perusahaan adalah
ukuran aktiva. Perusahaan yang memiliki total aktiva besar menunjukkan arus kas
perusahaan sudah positif dan dianggap memiliki prospek yang baik dalam jangka
waktu relatif lama, selain itu juga mencerminkan bahwa perusahaan yang
memiliki total aktiva yang besar relatif lebih stabil dan lebih mampu
menghasilkan laba dibanding perusahaan dengan total aktiva yang kecil.
Ukuran Perusahaan menurut teori critical, semakin besar skala perusahaan
maka profitabilitas juga akan meningkat. Sumber daya yang besar, maka
perusahaan dapat melakukan investasi baik untuk aktiva lancar maupun aktiva
tetap dan juga memenuhi permintaan produk. Hal ini akan semakin memperluas
pangsa pasar begitu juga laba perusahaan akan meningkat (Leliani dan Barus,
2013). Besarnya suatu perusahaan juga mempengaruhi struktur modal perusahaan.
Ukuran perusahaan dapat juga mempengaruhi struktur modal karena semakin
besar suatu perusahaan akan cenderung menggunakan utang yang lebih besar
(Riyanto dalam Putri, 2012)
Dimensi Kepribadian
Paling tidak terdapat lima faktor kepribadian (Lawrence, 2010: 263),
yaitu:
1) Tingkat Keluwesan dan Kenyamanan Dalam Interaksi
(Extraversion)
Dimensi ini mengungkapkan tingkat kenyamanan seseorang dalam
berhubungan dengan individu lain. Individu yang memiliki sifat
ekstraversi (extrovert) cenderung suka hidup berkelompok, tegas di
dalam bertindak, dan mudah bersosialisasi. Sebaliknya, individu
yang memiliki sifat introversi (introvert) cenderung suka
menyendiri, penakut, dan pendiam.
Individu dengan karakteristik ekstraversi ini memiliki kepribadian
yang out going, banyak bicara, dan sangat mudah bersosialisasi,
sehingga jika melihat kepribadiannya, individu dengan karakeristik
ekstraversi ini akan memiliki banyak teman. Begitu pula di dalam
organisasi, individu dengan kepribadian seperti ini akan mudah
beradaptasi terhadap lingkungan kerjanya.
2) Stabilitas Emosi (Neurotiscm)
Dimensi ini menilai kemampuan seseorang untuk menahan stres.
Individu dengan stabilitas emosi yang positif cenderung tenang,
percaya diri, dan memiliki pendirian yang teguh. Sementara itu,
individu dengan stabilitas emosi yang negatif cenderung mudah
gugup, khawatir, depresi, dan tidak memiliki pendirian yang teguh.
Di dalam organisasi, individu dengan stabilitas emosi yang tinggi
akan mudah untuk menyelesaikan tugas maupun konflik di dalam
organisasi tersebut karena memiliki kepribadian yang rileks dan tidak
mudah khawatir.
3) Tingkat Keterbukaan (Openness to Experience)
Dimensi ini mengelompokkan individu berdasarkan lingkup minat
dan ketertarikannya terhadap hal-hal baru. Individu yang sangat
terbuka cenderung kreatif, ingin tahu, dan sensitif terhadap hal-hal
yang bersifat seni. Sebaliknya, mereka yang sifat keterbukannya
kurang akan cenderung memiliki sifat konvensional dan merasa
nyaman dengan hal-hal yang telah ada.
4) Tingkat Persetujuan (Agreeableness)
Dimensi ini merujuk pada kecenderungan individu untuk patuh
terhadap individu lainnya. Individu yang sangat mudah bersepakat
adalah individu yang senang bekerja sama, hangat, dan penuh
kepercayaan. Sementara itu, individu yang tidak mudah bersepakat
cenderung bersikap dingin, tidak ramah, dan suka menentang.
Dalam organisasi, individu yang memiliki agreeableness yang
tinggi dapat bekerja sama dengan anggota lainnya dengan baik
karena memiliki sifat yang sopan, ramah, dan peduli, sehingga
meningkatkan produktifitas kerja di dalam organisasi tersebut.
5) Tingkat Kesungguhan/ Keseriusan (Conscientiousness)
Dimensi ini merupakan ukuran kepercayaan individu yang
bertanggung-jawab, teratur, dapat diandalkan, dan gigih.
Sebaliknya, individu dengan sifat berhati-hati yang rendah
cenderung mudah bingung, tidak teratur, dan tidak bisa diandalkan.
Individu dengan kepribadian conscientiousness yang tinggi di dalam
organisasi akan menjadi anggota teladan karena memiliki disiplin
diri yang tinggi dan menjadi anggota yang dapat diandalkan jika
diberikan tugas-tugas yang cukup berat. Dari kelima tipe
kepribadian di atas dapat disimpulkan bahwa semakin tinggi tingkat
dari kelima perilaku tersebut maka akan menunjukkan indikasi
positif bagi organisasi dimana individu tersebut berada. Sebaliknya,
individu yang memiliki tingkat yang rendah dari kelima perilaku di
atas maka akan menujukkan kepribadian yang negatif bagi
organisasi.
Pengukuran Rasio Profitabilitas
Menurut Kasmir (2014:115) secara umum terdapat empat jenis utama yang
digunakan dalam menilai tingkat profitabilitas, di antaranya:
- Profit Margin (Profit Margin on Sale).
- Return on Investment (ROI).
- Return on Equity (ROE).
- Laba Per Lembar Saham (Earning Per Share).
Dari kutipan di atas, dapat dijelaskan sebagai berikut: - Profit Margin (Profit Margin on Sales)
Profit Marginon Sale atau Rasio Margin atau Margin laba atas penjualan,
merupakan salah satu rasio yang digunakan untuk mengukur margin laba atas
penjualan. Untuk mengukur rasio ini adalah dengan cara membanding antara
laba bersih setelah pajak dengan penjualan bersih. Rasio ini juga dikenal
dengan nama profit margin. Rumusnya sebagai berikut:
Profit Margin On Sales =
Earning After Interest and Tax
Sales
(Kasmir 2014:136) - Return on Investment (ROI)
Hasil pengembalian Investasi atau lebih dikenal dengan nama Return on
Investment (ROI) atau Return on Total Asets, merupakan rasio yang
menunjukkan hasil (return) atas jumlah aktiva yang digunakan dalam
perusahaan. ROI juga merupakan suatu ukuran tentang efektifitas manajemen
dalam mengelola investasinya. Rumusnya sebagai berikut:
ROI =
Earning After Interest and Tax
Total Aset
(Kasmir 2014:136) - Return on Equity (ROE)
Hasil pengembalian ekuitas atau Return on Equity (ROE) atau
rentabilitas modal sendiri, merupakan rasio untuk mengukur laba bersih
sesudah pajak dengan modal sendiri. Rasio ini menunjukkan efisiensi
penggunaan modal sendiri. Makin tinggi rasio ini, makin baik. Artinya, posisi
pemilik perusahaan makin kuat, demikian pula sebaliknya. Rumusnya sebagai
berikut:
ROE =
Earning After Interest and Tax
Equity
(Kasmir 2014:137)
26 - Laba Per Lembar Saham (Earning Per Share)
Rasio per lembar saham (Earning Per Share) atau disebut juga rasio nilai
buku, merupakan rasio untuk mengukur keberhasilan manajemen dalam
mencapai keuntungan bagi pemegang saham. Rasio yang rendah berarti
manajemen belum berhasil untuk memuaskan pemegang saham, sebaliknya
dengan rasio yang tinggi, maka kesejahteraan pemegang saham meningkat
dengan pengertian lain, bahwa tingkat pengembalian tinggi. Rumusnya
sebagai berikut:
Earning Per Share =
Laba Saham Biasa
Saham Biasa Yang Beredar
(Kasmir 2014:137)
Tujuan dan Manfaat Rasio Profitabilitas
Rasio profitabilitas memiliki tujuan dan manfaat tidak hanya bagi pihak
internal, tetapi juga bagi pihak ekternal atau diluar perusahaan, terutama pihak-
pihak yang memiliki kepentingan dengan perusahaan.
Tujuan penggunaan rasio profitabilitas menurut Kasmir (2014:197), adalah:
- Untuk mengukur atau menghitung laba yang diperoleh perusahaan dalam satu
periode tertentu. - Untuk menilai posisi laba perusahaan tahun sebelumnya dengan tahun
sekarang. - Untuk menilai perkembangan laba dari waktu ke waktu.
- Untuk menilai besarnya laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri.
- Untuk mengukur produktivitas seluruh dana perusahaan yang digunakan baik
modal pinjaman maupun modal sendiri. - Untuk mengukur produktivitas dari seluruh dana perusahaan yang digunakan
baik modal sendiri.
Manfaat yang diperoleh rasio profitabilitas menurut Kasmir (2014:198), yaitu: - Mengetahui besarnya tingkat laba yang diperoleh perusahaan dalam satu
periode. - Mengetahui posisi laba perusahaan tahun sebelumnya dengan tahun sekarang.
- Mengetahui perkembangan laba dari waktu ke waktu.
- Mengtahui besarnya laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri.
- Mengetahui produktivitas dari seluruh dana perusahaan yang digunakan baik
modal pinjaman maupun modal sendiri
Pengertian Kepribadian
Fromm dalam Alma (2011: 78) menyatakan bahwa kepribadian adalah,
“Keseluruhan kualitas psikis seseorang yang diwarisinya dan membuat orang
tersebut menjadi unik dan berbeda dari orang lain”. Kepribadian bersifat unik
dan konsisten sehingga dapat digunakan untuk membedakan antara individu
yang satu dengan individu yang lainnya. Keunikan inilah yang menjadikan
kepribadian sebagai variabel yang sering digunakan untuk menggambarkan
diri individu yang berbeda dari individu yang lainnya. Seorang wirausaha yang
sukses memiliki karakteristik kepribadian yang khusus yang membedakannya
dari orang lain.
Terdapat 8 (delapan) karakteristik kepribadian dari seorang wirausaha
sukses (Scarborough dan Zimmerer dalam Suryana, 2006: 24), yaitu:
1) Desire for responsibility, yaitu memiliki rasa tanggung-jawab atas
usaha-usaha yang dilakukannya.
2) Preference for moderate risk, yaitu memilih resiko yang moderat dan
telah diperhitungkan dan tidak mengambil resiko yang terlalu rendah
atau terlalu tinggi.
3) Confidence in their ability to success, yaitu percaya bahwa dirinya
bisa meraih kesuksesan yang diinginkannya.
4) Desire for immediate feedback, yaitu memiliki keinginan untuk
segera mendapatkan umpan balik.
5) High level of energy, yaitu memiliki semangat dan energi yang tinggi
untuk bekerja keras mencapai tujuannya.
6) Future orientation, yaitu berorientasi pada masa depan dan jangka
panjang.
7) Skill of organizing, yaitu memiliki keterampilan mengorganisir
sumber-sumber daya untuk mencapai tujuannya.
8) Value of achievement over money, yaitu lebih menghargai prestasi
dibandingkan uang
Pertumbuhan Perusahaan
Pertumbuhan perusahaan merupakan kemampuan perusahaan dalam
meningkatkan aset perusahaan. Pertumbuhan perusahaan menggambarkan tingkat
ekspansi yang diusahakan oleh perusahaan dengan melihat pertumbuhan aktiva
yang digunakan dalam kegiatan operasional.
Menurut Nurhasanah (2016: 17), pertumbuhan perusahaan dinyatakan
sebagai pertumbuhan total aktiva dimana pertumbuhan masa lalu akan
menggambarkan profitabilitas yang akan datang dan pertumbuhan yang akan
datang. Growth adalah perubahan (penurunan atau peningkatan) total aktiva yang
dimiliki oleh perusahaan. Pertumbuhan aktiva dihitung sebagai presentase
perubahan aktiva pada saat tertentu terhadap tahun sebelumnya. Berdasarkan
definisi di atas dapat dijelaskan bahwa growth merupakan perubahan total aktiva
baik berupa peningkatan maupun penurunan yang dialami oleh perusahaan selama
satu periode (satu tahun).
Pertumbuhan aset menggambarkan pertumbuhan aktiva perusahaan yang
akan mempengaruhi profitabilitas perusahaan yang menyakini bahwa persentase
perubahan total aktiva merupakan indikator yang lebih baik dalam mengukur
growth perusahaan (Putrakrisnanda, 2009). Ukuran yang digunakan adalah
dengan menghitung proporsi kenaikan atau penurunan aktiva. Pada penelitian ini,
pertumbuhan perusahaan diukur dari proporsi perubahan aset, untuk
20
membandingkan kenaikan atau penurunan atas total aset yang dimiliki oleh
perusahaan.
Tingkat pertumbuhan suatu perusahaan akan menunjukkan sampai seberapa
jauh perusahaan akan menggunakan hutang sebagai sumber pembiayaannya.
Dalam hubungannya dengan leverage, perusahaan dengan tingkat pertumbuhan
yang tinggi sebaiknya menggunakan ekuitas sebagai sumber pembiayaannya agar
tidak terjadi biaya keagenan (agency cost) antara pemegang saham dengan
manajemen perusahaan, sebaliknya perusahaan dengan tingkat pertumbuhan yang
rendah sebaiknya menggunakan hutang sebagai sumber pembiayaan karena
penggunaan hutang akan mengharuskan perusahaan tersebut membayar bunga
secara teratur.
Pertumbuhan perusahaan yang cepat maka semakin besar kebutuhan dana
untuk ekspansi. Semakin besar kebutuhan untuk pembiayaan mendatang maka
semakin besar keinginan perusahaan menahan laba. Jadi perusahaan yang tumbuh
sebaiknya tidak membagikan laba sebagai deviden tetapi lebih baik digunakan
untuk ekspansi. Potensi pertumbuhan ini dapat diukur dari besarnya biaya
penelitian dan pengembangan. Semakin besar R&D cost-nya maka berarti ada
prospek perusahaan untuk tumbuh (Sartono 2001:248)
Pertumbuhan adalah dampak atas arus dana perusahaan dari perubahan
operasional yang disebabkan oleh pertumbuhan atau penurunan volume usaha
(Herfet, 1997: 333). Pertumbuhan perusahaan sangat diharapkan oleh pihak
internal maupun eksternal perusahaan, karena pertumbuhan yang baik memberi
tanda bagi perkembangan perusahaan. Dari sudut pandang investor, pertumbuhan
suatu perusahaan merupakan tanda perusahaan memiliki aspek yang
menguntungkan, dan investor pun akan mengharapkan tingkat pengembalian (rate
of return) dari investasi yang dilakukan menunjukkan perkembangan yang baik.
Pertumbuhan perusahaan pada dasarnya dipengaruhi oleh beberapa faktor, yaitu :
- Pertumbuhan dari luar (external growth). Secara umum bila kondisi pengaruh
dari luar ini positif, maka akan meningkatkan peluang perusahaan untuk
semakin bertumbuh dari waktu ke waktu. - Pertumbuhan dari dalam (internal growth). Internal growth ini menyangkut
tentang produktivitas perusahaan tersebut. Secara umum, semakin meningkat
produktivitas perusahaan, maka pertumbuhan perusahaan juga diharapkan
meningkat dari waktu ke waktu. - Pertumbuhan karena pengaruh dari iklim dan situasi usaha lokal Jika
infrastruktur dan iklim usaha mendukung usaha tersebut, maka pertumbuhan
perusahaan akan terlihat baik dari waktu ke waktu.
Menurut Pradana (2013), alat ukur untuk pertumbuhan perusahaan ada 2 yaitu : - Assets Growth Ratio
Assets Growth menunjukkan pertumbuhan aset dimana aset merupakan aktiva
yang digunakan untuk aktiva operasional perusahaan. Semakin besar aset
diharapkan semakin besar hasil operasional yang dihasilkan oleh perusahaan. - Sales Growth Ratio
Pradana (2013), mengemukakan bahwa pertumbuhan penjualan merupakan
perubahan penjualan per tahun. Sales growth yang tinggi memberi indikator
perusahaan yang bersangkutan dapat meningkatkan pertumbuhan
perusahaannya dan diharapkan dapat meningkatkan laba yang dihasilkan
Indikator Kepuasan Kerja
Faktor-faktor yang biasa digunakan untuk mengukur kepuasan kerja
seorang karyawan menurut Herzberg (Robbins, 2013), yaitu:
1) Pekerjaan itu sendiri (work it self), yaitu merupakan sumber utama
kepuasan dimana pekerjaan tersebut memberikan tugas yang
menarik, kesempatan untuk belajar, kesempatan untuk menerima
tanggung jawab dan kemajuan untuk karyawan.
2) Gaji/ Upah (pay), yaitu merupakan faktor multidimensi dalam
kepuasan kerja. Sejumlah upah/ uang yang diterima karyawan
menjadi penilaian untuk kepuasan, dimana hal ini bisa dipandang
sebagai hal yang dianggap pantas dan layak.
3) Promosi (promotion), yaitu kesempatan untuk berkembang secara
intelektual dan memperluas keahlian menjadi dasar perhatian
penting untuk maju dalam organisasi sehingga menciptakan
kepuasan.
4) Pengawasan (supervision), yaitu merupakan kemampuan penyelia
untuk memberikan bantuan teknis dan dukungan perilaku.
Pertama adalah berpusat pada karyawan, diukur menurut tingkat
dimana penyelia menggunakan ketertarikan personal dan peduli
pada karyawan. Kedua adalah iklim partisipasi atau pengaruh
dalam pengambilan keputusan yang dapat mempengaruhi
pekerjaan karyawan.
5) Rekan kerja (workers), yaitu rekan kerja yang kooperatif
merupakan sumber kepuasan kerja yang paling sederhana.
Kelompok kerja, terutama tim yang kompak bertindak sebagai
sumber dukungan, kenyamanan, nasehat, dan bantuan pada
anggota individu.
Pada penelitian yang dilakukan oleh Mandala (2014) disebutkan
bahwa, indikator kepuasan kerja adalah sebagai berikut.
1) Prestasi. Perasaan karyawan terhadap kepuasan pribadi yang diraih dari
prestasi serta kontribusi dalam bekerja sehingga dihargai oleh perusahaan.
2) Pengakuan. Perasaan karyawan terhadap penghargaan dan pengakuan dari
penyelesaian tugas yang memadai di dalam pekerjaan dari rekan kerja,
atasan, manajemen bahkan masyarakat umum.
3) Pekerjaan itu sendiri. Sebuah perasaan dari karyawan terhadap pekerjaan
yang diambil, apakah pekerjaan itu mendebarkan atau membosankan, serta
apakah pekerjaan itu menantang atau menarik.
4) Pertumbuhan. Perasaan karyawan terhadap pekerjaannya yang
memungkinkan karyawan untuk tumbuh dan berkembang serta secara
bersamaan dapat meningkatkan keterampilan dan performa kerja
karyawan.
5) Kemajuan Perasaan karyawan terhadap pekerjaan yang mementingkan
kemajuan karirnya dari pada insentif moneter dari perusahaan serta
perasaan karyawan yang merasa bahwa melalui bekerja karyawan dapat
mempelajari keterampilan baru demi kemajuan karir
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kepuasan Kerja
Menurut Hasibuan (2014:203) faktor-faktor yang mempengaruhi
kepuasan kerja karyawan antara lain balas jasa yang adil dan layak,
penempatan yang sesuai dengan keahlian, berat-ringannya pekerjaan,
lingkungan pekerjaan, peralatan yang menunjang pelaksanaan pekerjaan, sikap
pimpinan dalam memberdayakan karyawan, dan sifat pekerjaan yang menoton
atau tidak.
Menurut Kreitner dan kinicki dalam Wibowo (2014:225) disebutkan
bahwa, faktor-faktor yang memiliki hubungan dengan kepuasan kerja
karyawan diantaranya motivasi, pelibatan kerja, organizational citizenship
behavior (OCB), kemangkiran, perputaran karyawan, stres kerja, prestasi kerja,
komitmen organisasional, dan kepuasan hidup.
Wijono (2012:130) menyatakan bahwa, terdapat pengaruh yang dapat
mempengaruhi kepuasan kerja yaitu:
1) Pengaruh utama secara khusus faktor utama yang mempengaruhi
kepuasan kerja secara khusus yakni meliputi frustasi, persaingan kerja,
penggunaan teknologi, sifat atasan, pekerjaan dan psikologis,
ketidaksesuaian peran dan konflik.
2) Pengaruh utama yang lainnya Faktor pengaruh yang lainnya terhadap
kepuasan kerja yakni meliputi organisasi kerja dan rencana kerja,
karakteristik pekerjaan, kualitas kehidupan kerja, dan kualitas
lingkungan kerja
Teori Struktur Modal
Struktur Modal merupakan masalah penting dalam pengambilan keputusan
mengenai pembelanjaan perusahaan. Untuk mengukur struktur modal tersebut
maka dapat digunakan beberapa teori yang menjelaskan struktur modal dalam
suatu perusahaan. Menurut Suwandi dalam Putri (2016) beberapa teori yang
menjelaskan tentang struktur modal antara lain:
- Teori Modigliani-Miller (MM)
Teori struktur modal ini dikemukakan oleh Modigliani dan Miller pada tahun
1958, memiliki landasan berpikir dengan assumsi sebagai berikut:
a) Tidak ada pajak pribadi dan perusahaan
b) Risiko bisnis dapat diukur dengan standar deviasi EBIT dan perusahaan-
perusahaan yang memiliki tingkat risiko bisnis yang sama dianggap memiliki
kelas risiko yang homogeny.
c) Manajer dan semua investor memiliki informasi (symmetric information)
yang sama mengenai prospek perusahaan di masa depan.
d) Saham dan obligasi diperdagangkan dalam kondisi pasar yang sempurna.
Tidak ada biaya bagi pialang saham (broker) dan semua investor baik
perorangan maupun institusi dapat meminjam dana pada tingkat bunga yang
sama dengan tingkat bunga pinjaman perusahaan.
e) Tidak ada risiko atas utang perusahaan dan pribadi sehingga tingkat bunga
atas utang adalah tingkat bunga bebas risiko.
f) Tidak adanya biaya kebangkrutan. - Trade Off Theory
Menurut trade off theory, perusahaan akan berusaha untuk menyeimbangkan
antara manfaat pendanaan dengan menggunakan utang dengan tingkat suku
bunga yang tinggi dan biaya kebangkrutan. Apabila terjadi pergeseran tingkat
financial leverage sampai melewati titik struktur modal optimal, maka biaya
kebangkrutan akan melebihi manfaat pajak, sehingga nilai perusahaan akan
menurun. - Pecking Order Theory
Menurut Pecking Order Theory memfokuskan bahwa untuk perolehan
sumber modal berdasarkan suatu urutan atau hierarki yang paling menguntungkan
dan tidak hanya berdasarkan struktur modal yang ditargetkan.
Menurut Myers dan Maljuf dalam Putri (2016) asumsi POT yaitu:
a) Perusahaan memprioritaskan pendanaan.
b) Internal berupa laba ditahan sebelum menggunakan pendanaan eksternal
berupa penarikan utang dan penerbitan saham baru sebagai sumber dana
alternative terakhir yang ditarik.
c) Jika perusahaan harus mencari pendanaan eksternal maka akan dipilih
pertama kali mulai dari sekuritas yang paling aman, yaitu utang yang paling
rendah risikonya. Lalu disambung ke utang yang lebih berisiko, sekuritas
hybrid seperti, obligasi konversi, saham preferen, dan yang terakhir
penerbitan saham biasa baru.
d) Kebijakan dividen yang ketat dimana dividend pay out ratio-nya konstan
walaupun laba perusahaan berfluktuasi. - Tax Benefits Theory
Dengan adanya beban pajak, akan lebih menguntungkan bagi perusahaan,
karena sebagian beban pajak pendapatan akan ditanggung, oleh pemberi
pinjaman atau kreditur. Dalam pembentukan struktur modal akan cenderung
menggunakan sumber dana pinjaman, karena dengan menggunakan sumber dana
pinjaman yang tinggi atau dengan sumber dana pinjaman dalam jumlah yang
besar maka hal ini perusahaan akan memperoleh penghematan pajak (taxshield). - Agency Cost Theory
Dimungkinkan karena adanya perbedaan kepentingan antara: para manajer
perusahaan, pemegang saham dan kreditor yang terkait dengan keuntungan
perusahaan, sehingga diperlukan adanya agen yang diharapkan akan dapat
menjadi penengah dalam setiap masalah atau perselisihan kepentingan antar
pihak secara lebih obyektif. Dampaknya akan terjadi biaya keagenan (agency
cost) yang harus ditanggung oleh perusahaan. Misal: biaya pengawasan; auditor;
bantuan hukum dan lain-lain.
Indikator Struktur Modal
Menurut Lukman (1992) indikator yang umum digunakan untuk menentukan
komposisi struktur modal optimal yaitu :
1) The debt ratio
Rasio ini mengukur berapa besar aktiva perusahaan yang dibiayai oleh
kreditur. Semakin tinggi debt ratio semakin besar jumlah modal pinjaman
yang digunakan di dalam menghasilkan keuntungan bagi perusahan. Rasio ini
dihitung sebagai berikut :
Debt Ratio =
Total Utang
Total Aset
2) The debt-equity ratio
Rasio DER menunjukkan hubungan antara jumlah pinjaman jangka
panjang yang diberikan oleh para kreditur dengan jumlah modal sendiri yang
diberikan oleh pemilik perusahaan. Hal ini biasanya digunakan untuk
mengukur financial leverage dari suatu perusahaan. The Debt Equity Ratio
(DER) dapat dihitung dengan rumus :
Debt Equity Ratio =
Total Utang
Modal sendiri
3) Debt to total capitalization ratio
Rasio ini mengukur berapa besar modal jangka panjang perusahaan
yang dibiayai oleh kreditur jangka panjang. Adapun perhitungannya adalah
sebagai berikut :
Debt to total capitalization ratio =
Utang jangka panjang
Modal jangka panjang
Aspek-aspek Persepsi Terhadap Kompensasi
Walgito (2004: 86) menyatakan beberapa aspek yang berperan dalam
persepsi, yaitu:
a. Aspek kognisi, yaitu proses pengenalan pola
b. Aspek emosi, yaitu bersangkutan dengan perasaan individual
c. Aspek konasi, yaitu berhubungan dengan motif
Wibowo (2013: 60) mengelompokkan aspek persepsi sebagai berikut:
a. Perceiver, yaitu orang yang memberikan persepsi
b. Target, yaitu orang atau objek yang menjadi sasaran persepsi
c. Situasi, yaitu keadaan pada saat persepsi dilakukan
Rakhmat (2004: 37-43) mengklasifikasikan aspek persepsi sebagai berikut:
a. Aspek afektif
Merupakan aspek emosional dari faktor sosiopsikologis.
b. Aspek kognitif
Merupakan aspek intelektual, yang berkaitan dengan apa yang diketahui
manusia.
c. Aspek konatif
Merupakan aspek volisional, yang berhubungan dengan kebiasaan dan
kemauan bertindak.
Dari beberapa uraian di atas, penulis meyimpulkan bahwa aspek-aspek
dari persepsi adalah aspek afektif, aspek kognitif, dan aspek konatif.
Menurut Simamora (2009:208) bahwa aspek yang disajikan dalam menilai
kompensasi adalah:
a. Gaji dan upah
Hak yang diterima oleh karyawan karena kompensasinya terhadap
perusahaan.
b. Insentif
Tambahan kompensasi diluar gaji dan upah diberikan oleh perusahaan.
c. Fasilitas
Kompensasi yang diberikan oleh pihak perusahaan kepada karyawan sebagai
penunjang kelancaran untuk bekerja dan memotivasi karyawan agar semangat
kerja.
d. Tunjangan
Kompensasi tambahan yang diberikan berdasarkan kebijakan perusahaan
terhadap semua karyawan dalam usaha untuk meningkatkan kesejahteraan
karyawan
Komponen Struktur Modal
Struktur modal suatu perusahaan secara umum terdiri atas beberapa komponen
(Riyanto, 2001:238), yaitu :
- Modal Asing/Hutang Jangka Panjang (Long-Term Debt)
Modal asing/hutang jangka panjang adalah hutang yang jangka waktunya
adalah panjang, umumnya lebih dari sepuluh tahun. Hutang jangka panjang
ini pada umumnya digunakan untuk membelanjai perluasan perusahaan
(ekspansi) atau modernisasi dari perusahaan, karena kebutuhan modal untuk
keperluan tersebut meliputi jumlah yang besar. Komponen hutang jangka
panjang ini terdiri dari :
a). Hutang Hipotik (Mortgage)
Hutang hipotik adalah bentuk hutang jangka panjang yang dijamin
dengan aktiva tidak bergerak (tanah dan bangunan) kecuali kapal dengan
bunga, jangka waktu dan cara pembayaran tertentu.
b). Obligasi (Bond)
Obligasi adalah sertifikat yang menunjukan pengakuan bahwa
perusahaan meminjam uang dan menyetujui untuk membayarnya kembali
dalam jangka waktu tertentu. Pelunasan atau pembayaran kembali pinjaman
obligasi dapat diambil dari penyusutan aktiva tetap yang dibelanjai dengan
pinjaman obligasi tersebut dan dari keuntungan. - Modal Sendiri (Shareholder Equity)
Modal sendiri adalah modal yang berasal dari pemilik perusahaan dan
yang tertanam dalam perusahaan untuk waktu yang tidak tertentu lamanya.
Modal sendiri berasal dari sumber intern maupun sumber extern. Sumber
intern di dapat dari keuntungan yang dihasilkan perusahaan, sedangkan
sumber extern berasal dari modal yang berasal dari pemilik perusahaan.
Menurut Sutrisno (2005:9), modal sendiri adalah modal yang berasal dari
setoran pemilik (modal saham, agio saham) dan hasil operasi perusahaan itu
sendiri (laba dan cadangan-cadangan).
Komponen modal sendiri terdiri dari :
1) Modal saham : saham biasa, saham preferen, saham preferen kumulatif
2) Cadangan : cadangan ekspansi, cadangan modal kerja, cadangan untuk
hal- hal yang tidak terduga
3) Laba ditahan
Pengertian Persepsi Terhadap Kompensasi
Menurut Walgito (2004: 87-88), persepsi merupakan suatu proses yang
didahului oleh proses penginderaan, yaitu merupakan proses diterimanya stimulus
oleh individu melalui alat indera atau juga disebut proses sensoris. Namun proses
itu tidak berhenti begitu saja, melainkan stimulus tersebut diteruskan dan proses
selanjutnya merupakan proses persepsi. Sementara itu Robbins (2003: 97)
mendeskripsikan bahwa persepsi merupakan kesan yang diperoleh oleh individu
melalui panca indera kemudian di analisa (diorganisir), diinterpretasi dan
kemudian dievaluasi, sehingga individu tersebut memperoleh makna.
Branca (dalam Walgito 2004: 88) mengemukakan bahwa persepsi
merupakan pengorganisasian, penginterpretasian terhadap stimulus yang
diinderanya sehingga merupakan sesuatu yang berarti dan merupakan respon yang
integrated dalam diri individu. Dalam penginderaan orang akan mengaitkan
dengan stimulus, sedangkan dalam persepsi orang akan mengaitkan dengan objek.
Hal yang sama dikemukakan oleh Sarwono (2014: 85-86) yang menjelaskan
bahwa persepsi adalah kemampuan untuk membedakan, mengelompokkan dan
memfokuskan suatu stimulus yang diterimanya dari dunia luar yang ditangkap
oleh organ-organ bantunya yang kemudian masuk ke dalam otak dan selanjutnya
diinterpretasikan. Persepsi dapat disimpulkan pula sebagai pemahaman yang
terwujud dari proses berpikir manusia terhadap suatu stimulus yang diterimanya.
Dari beberapa pengertian di atas, penulis meyimpulkan bahwa persepsi
adalah suatu proses menginterpretasikan informasi yang diperoleh melalui sistem
panca indera dalam upaya memberikan makna terhadap lingkungannya.
Werther dan Davis (dalam Wibowo, 2016: 290) mendefinisikan
kompensasi sebagai apa yang diterima pekerja sebagai tukaran atas kontribusinya
kepada organisasi. Andrew (dalam Mangkunegara, 2017: 83) berpendapat bahwa
kompensasi merupakan sesuatu yang dipertimbangkan sebagai suatu yang
sebanding. Dalam kepegawaian, hadiah yang bersifat uang merupakan
kompensasi yang diberikan kepada pegawai sebagai penghargaan dari pelayanan
pegawai.
Menurut Mangkunegara (2017: 84), kompensasi yang diberikan kepada
pegawai sangat berpengaruh pada tingkat kepuasan kerja dan motivasi kerja, serta
hasil kerja. Perusahaan yang menentukan tingkat upah dengan
mempertimbangkan standar kehidupan normal, akan memungkinkan pegawai
bekerja dengan penuh motivasi. Hal ini karena motivasi kerja pegawai banyak
dipengaruhi oleh terpenuhi atau tidak nya kebutuhan minimal kehidupan pegawai
dan keluarganya.
Faktor yang Memengaruhi Loyalitas Kerja
Menurut Kadarwati (dalam Sesilia, 2015: 44) faktor-faktor yang
memengaruhi loyalitas kerja antara lain:
a. Fasilitas-fasilitas kerja
b. Tunjangan kesejahteraan
c. Lingkungan dan suasana kerja
d. Kompensasi
Hermawan dan Riana (2014: 632-635) menjelaskan bahwa ada empat
faktor yang memengaruhi loyalitas karyawan diantaranya sebagai berikut:
a. Faktor kompensasi
Kompensasi berupa gaji dapat menentukan loyalitas kerja. Gaji diberikan
oleh perusahaan pada setiap karyawan sesuai dengan posisi, jabatan dan
beban tugas pekerjaan. Selain kompensasi dalam bentuk gaji, tunjangan juga
dapat meningkatkan loyalitas kerja, semangat kerja dan kepuasan kerja.
Tunjangan yang diberikan selama menjalankan tugas pekerjaan dapat berupa
jaminan biaya makan, transportasi, kesehatan serta tunjangan hari raya.
b. Faktor tanggung jawab
Pihak perusahaan bertanggung jawab untuk menjamin dan mendukung setiap
karyawan dalam melaksanakan tugasnya agar menghasilkan produktivitas
kerja yang terbaik demi kemajuan perusahaan.
c. Faktor disiplin
Peraturan perusahaan bertujuan sebagai intruksi bekerja dan mendisiplinkan
setiap karyawan dalam melaksanakan tugas pekerjaan.
d. Faktor partisipasi
Partisipasi karyawan dibutuhkan untuk meningkatkan loyalitas kerja. Pihak
perusahaan membuka peluang pada setiap karyawan untuk ikut
menyumbangkan pikiran yang dapat membangun dan saran demi kemajuan
perusahaan.
Menurut Steers dan Porter (dalam Soegandhi, 2013: 3-4) menyatakan
bahwa timbulnya loyalitas kerja dipengaruhi oleh beberapa faktor diantaranya:
a. Karakteristik pribadi, meliputi usia, masa kerja, jenis kelamin, tingkat
pendidikan, prestasi yang dimiliki, ras dan beberapa sifat kepribadian yaitu
salah satunya adalah persepsi.
b. Karakteristik pekerjaan, berupa tantangan kerja, job stress, kesempatan
berinteraksi sosial, job enrichment, identifikasi tugas, umpan balik tugas dan
kecocokan tugas.
c. Karakteristik desain perusahaan, menyangkut pada internal perusahaan itu
yang dapat dilihat dari desentralisasi, tingkat formalisasi dan tingkat
keikutsertaan dalam pengambilan keputusan.
d. Pengalaman yang diperoleh dalam perusahaan, meliputi sikap positif terhadap
perusahaan, rasa percaya pada sikap positif terhadap perusahaan, dan rasa
aman
Struktur Modal
Teori struktur modal berkenaan dengan bagaimana modal dialokasikan dalam
aktivitas investasi aktiva rill perusahaan, dengan cara menentukan struktur modal
antara modal hutang dan modal sendiri. Biasanya berkaitan dengan proyek
? = (???+?)
(???+?)
proposal suatu investasi perusahaan dan tugas menajamen keuangan adalah
menentukan struktur modal optimal untuk menunjang kegiatan investasi
perusahaan. Keputusan pendanaan oleh manajemen akan berpengaruh pada
penilaian perusahaan yang terefleksi di harga saham. Oleh karena itu, salah satu
tugas manajemen keuangan adalah menentukan kebijakan pendanaan yang dapat
memaksimalkan harga saham yang merupakan cerminan dari suatu nilai
perusahaan (Harmono, 2009)
Aspek-aspek Loyalitas Kerja
Aspek-aspek loyalitas kerja yang terdapat pada karyawan dikemukakan
oleh Siswanto (2010: 112), yang menitik beratkan pada pelaksanaan kerja yang
dilakukan karyawan antara lain:
a. Taat pada peraturan
Setiap kebijakan yang ditetapkan oleh perusahaan ditaati dan dilaksanakan
dengan baik oleh karyawan. Keadaan ini akan menimbulkan kedisiplinan
yang menguntungkan perusahaan agar dapat mencapai tujuan.
b. Tanggung jawab pada perusahaan
Kesanggupan karyawan untuk melaksanakan tugas sebaik-baiknya dan
kesadaran akan setiap resiko pelaksanaan tugasnya akan memberikan
pengertian tentang keberanian dan kesadaran bertanggungjawab terhadap
resiko atas apa yang telah dilaksanakan.
c. Kemauan untuk bekerja sama
Bekerja sama dengan orang-orang dalam suatu organisasi akan
memungkinkan perusahaan untuk mencapai tujuan yang tidak mungkin
dicapai oleh orang-orang secara invidual.
d. Rasa memiliki
Adanya rasa ikut memiliki karyawan terhadap perusahaan akan membuat
karyawan memiliki sikap untuk ikut menjaga dan bertanggung jawab
terhadap perusahaan sehingga akan menimbulkan loyalitas sehingga
tercapainya tujuan perusahaan.
e. Hubungan antar pribadi
Karyawan yang mempunyai loyalitas tinggi akan mempunyai sikap fleksibel
ke arah hubungan antar pribadi. Hubungan antar pribadi ini meliputi
hubungan sosial diantara karyawan, hubungan yang harmonis antara atasan
dan karyawan, situasi kerja dan sugesti dari teman sekerja.
f. Kesukaan terhadap pekerjaan
Rasa suka karyawan terhadap pekerjaannya yang dapat dilihat dari sikap
karyawan menghadapi tugas pekerjaannya yang ditunjukkan dengan
melaksanakan pekerjaan dengan senang hati.
Selanjutnya Nitisemito (2002:167) menyampaikan ada beberapa aspek
loyalitas kerja pada karyawan antara lain:
a. Taat pada peraturan
Karyawan mempunyai tekat dan kesanggupan untuk menaati segala
peraturan, perintah dari perusahaan dan tidak melanggar larangan yang telah
ditentukan baik secara tertulis maupun tidak tertulis. Peningkatan ketaatan
tenaga kerja merupakan prioritas utama dalam pembinaan tenaga kerja dalam
upaya peningkatan loyalitas kerja pada perusahaan.
b. Tanggung jawab
Karakteristik pekerjaan dan prioritas tugasnya mempunyai konsekuensi yang
dibebankan karyawan. Kesanggupan karyawan dalam melaksanakan
pekerjaan dengan sebaik-baiknya dan kesadaran setiap resiko melaksanakan
tugas akan memberikan pengertian tentang keberanian dan kesediaan
menanggung rasa tanggung jawab. Ini akan melahirkan loyalitas kerja.
Dengan kata lain bahwa karyawan yang mempunyai loyalitas yang tinggi
maka karyawan tersebut mempunyai tanggung jawab yang lebih baik.
c. Sikap kerja
Sikap mempunyai sisi mental yang mempengaruhi individu dalam
memberikan reaksi terhadap stimulus mengenai dirinya diperoleh dari
pengalaman. Reaksi tersebut ada yang positif dan ada yang negatif
Pengertian Loyalitas Kerja
Menurut Poerwadarminta (2002: 609) loyalitas dapat diartikan dengan
kesetiaan, pengabdian dan kepercayaan yang diberikan atau ditujukan kepada
seseorang atau lembaga, yang didalamnya terdapat rasa cinta dan tanggung jawab
untuk berusaha memberikan pelayanan dan perilaku yang terbaik. Sementara itu,
Hasibuan (2011: 58) mengemukakan bahwa loyalitas atau kesetiaan merupakan
salah satu unsur yang digunakan dalam penilaian karyawan yang mencakup
kesetiaan terhadap pekerjaannya, jabatannya, dan organisasi. Kesetiaan ini
dicerminkan oleh kesediaan karyawan menjaga dan membela organisasi didalam
maupun diluar pekerjaan dari gangguan pihak yang tidak bertanggung jawab. Hal
yang sama dikemukakan oleh Meyer dan Hensovitch (dalam Istijanto, 2010: 190)
yang menyatakan bahwa loyalitas merupakan kondisi psikologis yang mengikat
karyawan dan perusahaannya. Seorang karyawan yang merasa puas terhadap
lingkungan kerja, semakin besar kemungkinan bahwa dia akan mengembangkan
rasa komitmen terhadap organisasinya.
Menurut Siswanto (2010: 111) loyalitas kerja merupakan kesanggupan dan
tekad yang kuat untuk berusaha menjalankan tugas dan menaati segala peraturan
dengan kesadaran sendiri dan penuh rasa tanggung jawab. Hal yang sama juga
dikemukakan oleh Steers & Porter dalam Nitisemito (2002: 177) berpendapat
bahwa: Pertama, loyalitas kepada perusahaan sebagai sikap, yaitu sejauh mana
seseorang karyawan mengidentifikasikan tempat kerjanya yang ditunjukan dengan
keinginan untuk bekerja dan berusaha sebaik-baiknya dan kedua, loyalitas
terhadap perusahaan sebagai perilaku, yaitu proses dimana seseorang karyawan
mengambil keputusan pasti untuk tidak keluar dari perusahaan apabila tidak
membuat kesalahan yang ekstrim
Membangun Kesetiaan Melalui Sosialisasi
Gibson (1996) Di tahun-tahun terakhir ini, banyak organisasi
yang merasa semakin sulit untuk mendapatkan kesetiaan dan keikatan
dari para manajernya. Untuk berbagai alasan yang jelas, organisasi
menilai kesetiaan dan keikatan para karyawan: karywan semaca itu
bekerja lebih keras dan mencapai sukses lebih besar daripada mereka
yang tidak setia dan tidak punya ikatan. Akan tetapi, organisasi tidak
bergantung semata-mata pada kesetiaan; ia harus mensosialisasikan
karyawan baru sehingga mereka setia. Proses sosialisasi yang
mendukung dan mengghargai kesetiaan dapat terwujud dala banyak
bentuk dan encakup berbagai praktiskus khusus organisasi.
Salah satu bentuk sosialisasi yang sangat efektif melibatkan
empat unsur pokok :
- Organisasi mendorong para karyawan untuk setia dengan
memberikan imbalan. - Organisasi mempengaruhi karyawan agar tetap setia melalui
bujukan, dan bukan paksaan. - Organisasi mengalihkan para karyawan dari nilai dan tujuan
mereka menuju nilai-nilai dan tujuan organisasi. - Organisasi membentuk penampilan bahwa individu boleh
melakukan pilihan bebas pada saat pengangkatan dalamdan tetap
bekerja.
Organisasi melakukan bentuk sosialisasi ini dengan hanya
mempekerjakan orang-orang yang kelihatan cenderung melihat nilai-
nilai dan tujuan organisasi. Jika individu semacam itu sudah
dipekerjakan maka dia akan mendapatkan kesempatan untuk
melakukan pekerjaan yang berstatus tinggi, menantang, bertanggung
jawab, dan diperkaya. Jika hasil kerjanya memuaskan maka ia diberi
imbalan tinggi melalui kompensasi keuangan, ditambah dengan
kondisi dan gairah kerja.
Melalui proses ini organisasi berusaha menimbulkan tingkat
kesetiaan yang tinggi. Dalam kenyataan para karyawan merasa wajib
untuk setia pada organisasi yang sudah bermurah di hati semacam itu
Faktor-faktor Timbulnya Loyalitas Karyawan
Salah satu survey tentang loyalitas yang dikutip Drizin &
Schneider (dalam Runtu, 2014) menunjukkan bahwa pendorong utama
untuk loyalitas karyawan adalah fairness. Hal itu mencakup: fair dalam
penggajian, fair dalam penilaian kinerja, dan fair dalam perumusan dan
pengimplementasian kebijakan. Sedangkan Mc Quiness (dalam Runtu,
2014) mengemukakan bahwa komunikasi yang efektif dalam suatu
organisasi akan berdampak pada loyalitas karyawan. Peran komunikasi
dalam meningkatkan loyalitas karyawan ini didukung oleh Smith &
Rupp (dalam Runtu, 2014).
Antoncic & Antoncic (dalam Runtu, 2014) Menyatakan bahwa
penurunan loyalitas umumnya disebabkan oleh ketidakpercayaan
terhadap keputusan dan kebijakan organisasi, buruknya komunikasi
dan aliran informasi internal, serta gaya kepemimpinan dalam
organisasi. Oleh karena itu, menurut Cunha (dalam Runtu, 2014)
loyalitas harus dibangun antara lain melalui pengelolaan struktur,
budaya, dan kepemimpinan dalam organisasi. McGuinness (dalam
Runtu, 2014) menyatakan bahwa meningkatkan partisipasi dalam
pengambilan keputusan, komunikasi efektif dan terbuka,
pengembangan saling percaya, pengembangan karir, serta penggajian
berdasarkan produktivitas, dan fleksibilitas tunjangan dapat
menimbulkan loyalitas pada karyawan.
Loyalitas karyawan juga dapat dibangun melalui hubungan
yang baik antara atasan dan bawahan. Membangun hubungan saling
percaya satu sama lain merupakan satu bentuk kompensasi yang sangat
bermakna bagi karyawan. Karyawan harus tahu bahwa atasan mereka
memperlakukan mereka sebagai pribadi tidak sekedar “sumber daya”
sebelum mereka termotivasi untuk memberi yang terbaik bagi
organisasi, Boltax (dalam Runtu, 2014). Loyalitas karyawan itu ada
dalam satu organisasi apabila karyawan percaya bahwa dalam tujuan
organisasi, karyawan dapat mencapai tujuan mereka
Aspek – Aspek Loyalitas
Loyalitas kerja karyawan tidak terbentuk begitu saja dalam
organisasi, tetapi ada aspek-aspek yang terdapat didalamnya yang
mewujudkan loyalitas kerja karyawan. Masing-masing aspek
merupakan bagian dari manajemen organisasi yang berkaitan dengan
karyawan maupun organisasi. Aspek-aspek loyalitas kerja yang
terdapat pada individu dikemukakan oleh Siswanto (dalam Soegandhi
dkk. 2013), yang menitik beratkan pada pelaksanaan kerja yang
dilakukan karyawan antara lain. :
- Taat pada peraturan. Setiap kebijakan yang diterapkan dalam
organisasi untuk memperlancar dan mengatur jalannya
pelaksanaan tugas oleh manajemen organisasi ditaati dan
dilaksanakan dengan baik. Keadaan ini akan menimbulkan
kedisiplinan yang menguntungkan organisasi baik intern
maupun ekstern. - Tanggung jawab pada perusahaan/organisasi. Karakteristik
pekerjaan dan pelaksanaan tugasnya mempunyai konsekuensi
yang dibebankan karyawan. Kesanggupan karyawan untuk
melaksanakan tugas sebaik-baiknya dan kesadaran akan setiap
resiko pelaksanaan tugasnya akan memberikan pengertian
tentang keberanian dan kesadaran bertanggungjawab terhadap
resiko atas apa yang telah dilaksanakan. - Kemauan untuk bekerja sama. Bekerja sama dengan orang-
orang dalam suatu kelompok akan memungkinkan organisasi
dapat mencapai tujuan yang tidak mungkin dicapai oleh orang-
orang secara invidual. - Rasa memiliki, adanya rasa ikut memiliki karyawan terhadap
organisasi akan membuat karyawan memiliki sikap untuk ikut
menjaga dan bertanggung jawab terhadap organisasi sehingga
pada akhirnya akan menimbulkan loyalitas demi tercapainya
tujuan organisasi. - Hubungan antar pribadi, karyawan yang mempunyai loyalitas
kerja tinggi mereka akan mempunyai sikap fleksibel ke arah
tata hubungan antara pribadi. Hubungan antara pribadi ini
meliputi : hubungan sosial diantara karyawan, hubungan yang
harmonis antara atasan dan karyawan, situasi kerja dan sugesti
dari teman kerja. - Kesukaan terhadap pekerjaan, organisasi harus dapat
menghadapi kenyataan bahwa karyawannya tiap hari datang
untuk bekerjasama sebagai manusia seutuhnya dalam hal
melakukan pekerjaan yang akan dilakukan dengan senang hati
sebagai indikatornya bisa dilihat dari : keunggulan karyawan
dalam bekerja, karyawan tidak pernah menuntut apa yang
diterimanya diluar gaji pokok
Indikator Loyalitas Karyawan
Menurut Runtu (2014) Loyalitas tidak mungkin dianggap
sebagai sesuatu yang terjadi dengan sendirinya ketika seorang
karyawan bergabung dalam organisasi. Apabila organisasi
menginginkan seorang karyawan yang loyal, organisasi harus
mengupayakan agar karyawan menjadi bagian dari organisasi yang
merupakan tingkatan lebih tinggi. Dengan demikian karyawan tersebut
sungguh merasa bahwa “suka-duka” organisasi adalah “suka-duka”-
nya juga. Oleh karena itu loyalitas mencakup kesediaan untuk tetap
bertahan, memiliki produktivitas yang melampaui standard, memiliki
perilaku altruis, serta adanya hubungan timbal balik di mana loyalitas
karyawan harus diimbangi oleh loyalitas organisasi terhadap karyawan.
Ada 16 indikator yang dapat dipakai untuk mengidentifikasi
loyalitas karyawan sebagaimana dikemukakan Powers (dalam Runtu,
2014), yaitu:
- Tetap bertahan dalam organisasi.
- Bersedia bekerja lembur untuk menyelesaikan pekerjaan.
- Menjaga rahasia bisnis perusahaan.
- Mempromosikan organisasinya kepada pelanggan dan
masyarakat umum. - Menaati peraturan tanpa perlu pengawasan yang ketat.
- Mau mengorbankan kepentingan pribadi demi kepentingan
organisasi. - Tidak bergosip, berbohong atau mencuri.
- Membeli dan menggunakan produk perusahaan.
- Ikut berkontribusi dalam kegiatan social organisasi.
- Menawarkan saran-saran untuk perbaikan.
- Mau berpartisipasi dalam kegiatan-kegiatan aksidental
organisasi. - Mau mengikuti arahan atau instruksi.
- Merawat properti organisasi dan atau tidak memboroskannya.
- Bekerja secara aman.
- Tidak mengakali aturan organisasi termasuk ijin sakit.
- Mau bekerja sama dan membantu rekan kerja.
Pengertian Loyalitas Karyawan
Dalam melaksanakan kegiatan kerja karyawan tidak akan
terlepas dari loyalitas dan sikap kerja, sehingga dengan demikian
karyawan tersebut akan selalu melaksanakan pekerjaan dengan baik.
Karyawan merasakan adanya kesenangan yang mendalam terhadap
pekerjaan yang dilakukan.
Utomo (Tommy dkk., 2010) Loyalitas dapat dikatakan sebagai
kesetiaan seseorang terhadap suatu hal yang bukan hanya berupa
kesetiaan fisik semata, namun lebih pada kesetiaan non fisik seperti
pikiran dan perhatian. Loyalitas para karyawan dalam suatu organisasi
itu mutlak diperlukan demi kesuksesan organisasi itu sendiri. Menurut
Reichheld, semakin tinggi loyalitas para karyawan di suatu organisasi,
maka semakin mudah bagi organisasi itu untuk mencapai tujuan-tujuan
organisasi yang telah ditetapkan sebelumnya oleh pemilik organisasi.
Begitu pula sebaliknya, bagi organisasi yang loyalitas para
karyawannya rendah, maka semakin sulit bagi organisasi tersebut
untuk mencapai tujuan-tujuan organisasinya yang telah ditetapkan
sebelumnya oleh para pemilik organisasi.
Dalam jurnal Maharani dkk., Loyalitas berasal dari kata loyal
yang berarti setia. Loyalitas dalam organisasi dapat diartikan sebagai
kesetiaan seorang karyawan terhadap organisasi. Menurut Sudimin
(2003), loyalitas berarti Kesediaan karyawan dengan seluruh
kemampuan, keterampilan, pikiran, dan waktu untuk ikut serta
mencapai tujuan organisasi dan menyimpan rahasia organisasi serta
tidak melakukan tindakan-tindakan yang merugikan organisasi selama
orang itu masih berstatus sebagai karyawan.
Sedangkan loyal menurut Siagian (2005), Suatu kecenderungan
karyawan untuk tidak pindah ke perusahaan lain.
Menurut Robbins (2003), Loyalitas adalah keinginan untuk
memproteksi dan menyelamatkan wajah bagi orang lain. Fletcher
merumuskan loyalitas sebagai kesetiaan kepada seseorang dengan
tidak meninggalkan, membelot atau tidak menghianati yang lain pada
waktu diperlukan.
Menurut Hasibuan (2011), Kesetiaan dicerminkan oleh
kesediaan karyawan menjaga dan membela organisasi di dalam
maupun di luar pekerjaan dari rongrongan orang yang tidak
bertanggung jawab. Menurut Meyer dan Herscovits, loyalitas
merupakan kondisi psikologis yang mengikat karyawan dan
perusahaannya.
Menurut Pambudi, di masa lalu atau masa sebelumnya,
loyalitas para karyawan hanya diukur dari jangka waktu lamanya
karyawan tersebut bekerja bagi sebuah organisasi. Namun saat ini,
ukuran loyalitas para karyawan telah sedikit bergeser ke arah yang
lebih kualitatif, yaitu yang disebut sebagai komitmen. Komitmen itu
sendiri dapat diartikan sebagai seberapa besar seseorang mencurahkan
perhatian, pikiran dan dedikasinya bagi organisasi selama dia
bergabung di dalam organisasi tersebut.
Jadi, di sini loyalitas para karyawan bukan hanya sekedar
kesetiaan fisik atau keberadaaannya di dalam organisasi, namun
termasuk pikiran, perhatian, gagasan, serta dedikasinya tercurah
sepenuhnya kepada organisasi. Saat ini loyalitas para karyawan bukan
sekedar menjalankan tugas-tugas serta kewajibannya sebagai karyawan
yang sesuai dengan uraian-uraian tugasnya atau disebut juga dengan
job description, melainkan berbuat seoptimal mungkin untuk
menghasilkan yang terbaik dari organisasi.
Selanjutnya Steers & Porter (dalam Dewi & Endang)
menyatakan bahwa timbulnya loyalitas kerja dipengaruhi oleh faktor-
faktor :
- karakteristik pribadi, meliputi : usia, masa kerja, jenis kelamin,
tingkat pendidikan, prestasi yang dimiliki, ras, dan sifat
kepribadian; - Karakteristik pekerjaan, meliputi : tantangan kerja, stres kerja,
kesempatan untuk berinteraksi sosial, job enrichment, identifikasi
tugas, umpan balik tugas, dan kecocokan tugas; - Karakteristik desain perusahaan/organisasi, yang dapat dilihat dari
sentralisasi, tingkat formalitas, tingkat keikutsertaan dalam
pengambilan keputusan, paling tidak telah menunjukkan berbagai
tingkat asosiasi dengan tanggung jawab perusahaan,
ketergantungan fungsional maupun fungsi kontrol perusahaan; - Pengalaman yang diperoleh dalam perusahaan/organisasi, yaitu
internalisasi individu terhadap perusahaan setelah melaksanakan
pekerjaan dalam perusahaan tersebut meliputi sikap positif
terhadap perusahaan, rasa percaya terhadap perusahaan sehingga
menimbulkan rasa aman, merasakan adanya kepuasan pribadi yang
dapat dipenuhi oleh perusahaan
Nilai Perusahaan
Tujuan utama perusahaan menurut theory of the firm adalah untuk
memaksimumkan kekayaan atau nilai perusahaan (value of the firm) (Salvatore,
2005). Memaksimalkan nilai perusahaan sangat penting artinya bagi suatu
perusahaan, karena dengan memaksimalkan nilai perusahaan berarti juga
memaksimalkan kemakmuran pemegang saham yang merupakan tujuan utama
perusahaan (Euis dan Taswan, 2002).
Nilai perusahaan dapat diukur melalui nilai harga saham di pasar, berdasarkan
terbentuknya harga saham perusahaan di pasar, yang merupakan refleksi penilaian
oleh publik terhadap kinerja perusahaan secara rill. Dikatakan ril karena
terbentuknya harga di pasar merupakan bertemunya titik kestablilan kekuatan
permintaan dan titk-titik kestabilan kekuatan penawaran harga yang secara rill
terjadi transaksi jual beli surat berharga di pasar modal antara para penjual
(emiten) dan para investor, atau sering disebut ekuilibrium pasar. Oleh karena itu,
teori keuangan pasar modal disebut sebagai konsep nilai perusahaan (Harmono,
2009).
Nilai perusahaan merupakan persepsi investor terhadap tingkat keberhasilan
perusahaan yang sering dikaitkan dengan harga saham. Harga saham yang tinggi
membuat nilai perusahaan juga tinggi. Nilai perusahaan yang tinggi akan
membuat pasar percaya tidak hanya pada kinerja perusahaan saat ini namun juga
pada prospek perusahaan di masa depan
Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan
Profitabilitas merupakan bagian keuangan yang mempengaruhi nilai
perusahaan. Profitabilitas membuktikan laba bersih yang bisa diraih oleh
perusahaan dalam menjalankan aktivitas operasinya. Rasio ini menunjukkan
tingkatan pengembalian yang dihasilkan oleh manajemen dari modal yang
disediakan oleh pemilik saham. Para pemegang saham senantiasa menginginkan
keuntungan dari investasinya. Menurut Pambudi and Ahmad (2022), Elsa Imelda
(2022), Sukarya and Baskara (2018), Sari and Mildawati (2017), Dewantari et al.
(2020), Pranata Eka Putra and Pande Dwiana Putra (2020) Profitabilitas
berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
Dalam penelitian ini, profitabilitas diukur dengan Return On Assets (ROA)
yang merupakan rasio yang sangat penting bagi pemilik perusahaan. Semakin besar
nilai profit yang didapat maka semakin tinggi nilai perusahaan. Hal ini karena profit
akan memberikan prospek perusahaan yang baik sehingga bisa menarik investor
untuk meningkatkan jumlah permintaan saham, dan permintaan saham yang
meningkat akan membuat nilai perusahaan meningkat
Mengukur Kepuasan Kerja
Pekerja memerlukan interaksi dengan co-warker dan atasan, mengikuti
aturan dan kebijaksanaan organisasi, mencapai standar kinerja, hidup dengan
kondisi kerja yang sering tidak ideal dan semacamnya. Hal ini berarti bahwa
penilaian pekerja tentang puas dan tidak puas terhadap pekerjaanya merupakan
sejumlah ciri-ciri elemen pekerjaan yang kompleks. Robbins (Wibowo, 2014)
Terdapat dua macam pendekatan yang secara luas dipergunakan untuk melakukan
pengukuran kepuasan kerja yaitu sebagai berikut:
1) Single global rating, yaitu tidak lain dengan minta individu merespons atas
satu pertanyaan, seperti dengan mempertimbangkan semua hal, seberapa
puas Anda dengan pekerjaan Anda? Responden menjawab antara” Highly
Satisfied” dan “Highly Dissatisfied”;
2) Sumation score lebih canggih. Mengidentifikasikan lemen kunci dalan
pekerjaan dan menanyakan perasaan pekerja tentang masing-masing elemen.
Faktor spesifik yang diperhitungkan adalah: sifat pekerjaan, supervisi, upah
sekarang, kesempatan promosi dan hubungan dengan co-warker. Faktor ini
di peringkat pada skala yang distandarkan dan ditambahkan untuk
menciptakan job satisfaction score secara menyeluruh.
3) Metode kedua, summing up, merespons terhadap sejumlah faktor kerja, akan
mencapai evaluasi yang lebih akurat dari kepuasan kerja. Akan tetapi,
penelitian tidak mendukung intuisi ini. Kedua metode sama validnya.
Konsep kepuasan kerja terlalu luas sehingga pertanyaan tunggal dapat
menangkap intinya.
Sementara itu, Greenberg dan Baron (Wibowo 2014) menunjukkan adanya
tiga cara untuk melakukan pengukuran kepuasan kerja.
1) Rating scales dan kuesioner
Rating scales dan kuesioner merupakan pendekatan pengukuran kepuasan
kerja yang paling umum dipakai dengan menggunakan kuesioner diman
rating scales secara khusus disiapkan. Dengan menggunakan metode ini,
orang menjawab pertanyaan yang memungkinkan mereka melaporkan
reaksi mereka pada pekerjaan mereka.
2) Critical incidents
Disini individu menjelaskan kejadian yang menghubungkan pekerjaan
mereka yang mereka rasakan terutama memuaskan atau tidak memuaskan.
Jawaban mereka dipelajari untuk mengungkap tema yang mendasari.
Sebagai contoh misalnya apabila banyak pekerja menyebutkan situasi di
pekerjaan dimana mereka diperlakukan kasar oleh supervisor atau apabila
pekerja memuji supervisor atas sentivitas yang ditunjukkan pada masa
yang sulit, gaya pengawasan memainkan peranan penting dalam kepuasan
kerja mereka.
3) Interviews
Interview merupakan prosedur pengukuran kepuasan kerja dengan
melakukan wawancara tatap muka dengan pekerja. Dengan menanyakan
secara langsung tentang sikap mereka, sering mungkin mengembangkan
lebih mendalam dengan menggunakan kuesioner yang sangat terstruktur.
Dengan mengajukan pertanyaan secara berhati-hati kepada pekerja dan
mencatat jawabannya secara sistematis, hubungan pekerjaan dengan sikap
dapat dipelajar
Jenis-Jenis Profitabilitas
Disamping pemahaman tentang faktor-faktor yang mempengaruhi
profitabilitas, maka pengetahuan tentang jenis-jenis rasio pengukuran
profitabilitas perusahaan juga akan membantu investor untuk mengambil
keputusan investasi. Menurut Martono (2013) menyebutkan bahwa ukuran
profitabilitas dapat berbagai macam, seperti: laba operasi, laba bersih,
tingkat pengembalian investasi / aktiva dan tingkat pengembalian ekuitas
pemilik. Terdapat beberapa alat ukur untuk mengukur rasio profitabilitas
yang seringdigunakan, antara lain:
- Gross Provit Margin (GPM) adalah rasio untuk mengukur efisiensi
pengendalian harga pokok biaya (biaya produksi), mengindikasikan
kemampuan perusahaan untuk berproduksi secara efisien. GPM dapat
dirumuskan sebagai berikut:
??? = Gross Profit
Sales x 100 %
Operating Provit Margin (OPM) adalah rasio mengukur tingkat laba operasi
dibandingkan dengan volume penjualan. OPM dapat dirumuskan sebagai
berikut:
??? = EBIT
Salesx 100 % - Net Profit Margin (NPM) adalah rasio untuk mengukur laba bersih sesudah
pajak dibandingkan dengan volume penjualan. NPM dapat dirumuskan
sebagai berikut:
??? = Net Profit
Sales x 100 % - Return on Investment (ROI) adalah rasio untuk menunjukkan kemampuan
perusahaan menghasilkan laba dari asset yang dipergunakan. ROI dapat
dirumuskan sebagai berikut:
??? = Net Profit
Total Investmentx 100 % - Return on Equity (ROE) adalah rasio untuk menunjukkan kemampuan
perusahaan memperoleh laba yang tersedia bagi pemegang saham. ROE
dapat dirumuskan sebagai berikut:
??? = Net Profit
Total Equityx 100 % - Return on Asset (ROA) adalah salah saturasio yang digunakan untuk
mengukur kemampuan manajemen bank dalam memperoleh keuntungan
(laba) secara keseluruhan. Rasio ini sekaligus menggambarkan efisiensi
kinerja bank yang bersangkutan. ROA dapat dirumuskan sebagai berikut:
??? = Net Profit
Total Asetx 100 %
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Profitabilitas
Beberapa faktor yang mempengaruhi profitabilitas perusahaan menurut
Munawir, (2012) adalah sebagai berikut :
- Jenis Perusahaan
Profitabilitas perusahaan akan sangat bergantung pada jenis perusahaan,
jika perusahaan menjual barang komsumsi atau jasa biasanya akan
memiliki keuntungan stabil dibandingkan dengan perusahaan yang
memproduksi barang-barang modal. - Umur Perusahaan
Sebuah perusahaan yang telah lama berdiri akan lebih stabil bila
dibandingkan dengan perusahaan yang baru berdiri. Umur perusahaan ini
adalah umur sejak berdirinya perusahaan hingga perusahaan tersebut
masih mampu menjalankan operasinya. - Skala Perusahaan
Jika skala ekonominya lebih tinggi, berarti perusahaan dapat
menghasilkan produk dengan biaya yang rendah. Tingkat biaya rendah
tersebut merupakan cara untuk memperoleh laba yang diinginkan. Skala
perusahaan dapat dilihat dari total aktiva perusahaan pada akhir tahun. - Harga Produksi
Harga pokok produksi adalah semua biaya langsung dan tidak langsung
yang dikeluarkan Perusahaan yang biaya produksinya relative lebih
murah akan memiliki keuntungan yang lebih baik dan stabil daripada
perusahaan yang biaya produksinya tinggi.
- Produk yang Dihasilkan
Perusahaan yang bahan produksinya berhubungan dengan kebutuhan
pokok biasanya penghasilan perusahaan tersebut akan lebih stabil
daripada perusahaan yang memproduksi barang. Profitabilitas
perusahaan diukur dengan kesuksesan perusahaan dan kemampuan
menggunakan aktivanya secara produktif, dengan demikian profitabilitas
suatu perusahaan dapat diketahui dengan membandingkan antara laba
yang diperoleh dalam satu periode dengan jumlah aktiva atau modal
perusahaan
Signaling Theory
Profit merupakan hasil dari kebijakan manajemen, oleh karena itu
perusahaan dapat diukur dengan profit. Profitabilitas adalah hasil bersih dari
serangkaian kebijakan dan keputusan. Analisis profitabilitas memberikan
pendukung mengenai kemampuan perusahaan untuk memperoleh laba dan
sejauh mana efektivitas pengelolaan perusahaan. Kemampuan profitabilitas
haruslah memiliki rasioyang positif, semakin tinggi rasio profitabilitas
semakin baik bagi perusahaan Irawan dan Silangit (2018).
Teori sinyal secara umum membahas bagaimana seharusnya sinyal-
sinyal keberhasilan yang dicapai manajemen dan juga kegagalan yang
dialaminya disampaikan kepada para pemilik badan usaha (Principals) ,
Irawan dan Zainal (2018). Perusahaan dengan prospek yang
menguntungkan akan mencoba menghindari penjualan saham dan
mangusahakan modal baru dengan cara-cara lain seperti dengan
menggunakan utang.
Teori sinyal menjelaskan mengapa perusahaan mempunyai dorongan
untuk memberikan informasi laporan keuangan pada pihak eksternal karena
terdapat asimetri informasi antara perusahaan dan pihak luar. Kurang nya
informasi bagi pihak luar mengenai perusahaan menyebabkan mereka
melindungi diri mereka dengan memberikan harga yang rendah untuk
perusahaan. Perusahaan dapat meningkatkan nilai perusahaan dengan
mengurangi asimetri informasi, salah satunya adalah dengan memberikan
sinyal pada pihak luar. Salah satunya berupa informasi keuangan yang dapat
dipercaya dan akan mengurangi ketidakpastian mengenai prospek
perusahaan yang akan datang
Pengertian Profitabilitas
Menurut (Sartono, 2010) profitabilitas adalah kemampuan perusahaan
dalam memperoleh laba. Penambahan modal asing atau modal sendiri
tentunya akan mempunyai dampak bagi profitabilitas modal sendiri tersebut.
Profitabilitas suatu perusahaan merupakan hasil dari suatu mengorbankan
berbagai sumber daya pada periode tertentu. Profitabilitas perusahaan atau
sering disebut laba perusahaan sangat diperlukan untuk kelangsungan hidup
perusahaan.
Profitabilitas dapat memberikan sinyal yang positif mengenai prospek
perusahaan di masa depan tentang kinerja perusahaan. Dengan adanya
penerapan seluruh sumber daya yang ada didalam perusahaan diharapkan
memaksimalkan profitabilitas yang akan diperoleh perusahaan. Pertumbuhan
laba perusahaan yang baik akan mencerminkan penerapan dan seluruh
sumber daya yang ada telah berjalan dengan baik. Profitabilitas juga
menunjukkan tingkat kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba atas
pengelolaan asset perusahaan, hubungannya dengan penjualan, total aktiva,
dan modal sendiri. Hubungan profitabilitas dengan nilai perusahaan yaitu
semakin tinggi profitabilitas perusahaan, maka semakin tinggi pula efisiensi
perusahaan tersebut dalam memanfaatkan fasilitas perusahaan untuk
menghasilkan laba dan akan menciptakan nilai perusahaan yang semakin
tinggi serta dapat memaksimumkan kekayaan pemegang saham dimana
semakin tinggi kemampuan perusahaan memperoleh laba, maka semakin
besar return yang diharapkan investor, sehingga menjadikan nilai
perusahaan menjadi lebih baik.
Dengan demikian dapat dikatakan profitabilitas perusahaan merupakan
kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba bersih dari aktivitas yang
dilakukan pada periode akuntansi. Menurut (Tandelin, 2015), tujuan
penggunaan rasio profitabilitas bagi perusahaan, maupun bagi pihak luar
perusahaan digunakan dalam perusahaan.
- Untuk mengukur atau menghitung laba yang diperoleh perusahaan dalam
suatu periode tertentu. - Untuk menilai posisi laba perusahaan tahun sebelumnya dengan tahun
sekarang. - Untuk menilai perkembangan laba dari waktu ke waktu.
- Untuk menilai besarnya laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri
- Untuk mengukur produktivitas dari seluruh dana perusahaan yang
digunakan baik modal sendiri
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Pertumbuhan Perusahaan
Disamping pemahaman tentang teori-teori pertumbuhan perusahaan,
maka pengetahuan tentang factor- factor yang mempengaruhi pertumbuhan
perushaan juga akan membantu manajer keuangan dalam memprediksi
pertumbuhan perusahaan. Menurut Horne, (2010) faktor-faktor yang
mempengaruhi pertumbuhan asset adalah :
- Rasio Likuiditas
- Rasio Solvabilitas
- Rasio Aktivitas
- Rasio Profitabilitas
- Rasio Investasi.
c. Indikator Pertumbuhan perusahaan
Pertumbuhan perusahaan dalam penelitian ini menggunakan rumus
perubahan total asset yaitu dengan menghitung presentase perubahan asset
pada tahun tertentu terhadap tahun sebelumnya. Menurut Horne (2010)
indikator pertumbuhan asset adalah :
∆? = Total Aset t -Total Aset t-1
Total Aset t-1 x 100 %
Sumber : Horne (2010
Pengertian Pertumbuhan Perusahaan
Menurut Horne (2010) Pertumbuhan perusahaan adalah perubahan
(peningkatan atau penurunan) total aktiva yang dimiliki perusahaan.
Pertumbuhan asset dihitung sebagai presentase perubahan asset pada tahun
tertentu terhadap tahun sebelumya. Pertumbuhan (growth) adalah
pertumbuhan total asset dimana total asset masa lalu akan menggambarkan
profitabilitas dan pertumbuhan yang akan terjadi dimasa mendatang
(Taswan, 2010). Pertumbuhan (growth) adalah seberapa jauh perusahaan
menempatkan diri dalam sistem ekonomi secara keseluruhan atau sistem
ekonomi untuk industry yang sama (Machfoedz, 2010).
Pertumbuhan asset menggambarkan pertumbuhan aktiva perusahaan
yang akan mempengaruhi profitabilitas perusahaan yang meyakini bahwa
persentase perubahan total aktiva merupakan indikator yang lebih baik
dalam mengukur growth perusahaan (Putrakrisnanda, 2011). Ukuran yang
digunakan dengan menghitung proporsi kenaikan atau penurunan aset. Pada
penelitian ini pertumbuhan perusahaan diukur dengan perubahan total asset,
dengan membandingkan kenaikan atau penurunan atas total asset yang
dimiliki oleh perusahaan.
Pertumbuhan perusahaan sangat diharapkan oleh pihak internal maupun
eksternal perusahaan, karena pertumbuhan yang baik member tanda bagi
perkembangan perusahaan yang baik juga. Dari sudut pandang investor,
Pertumbuhan suatu perusahaan merupakan tanda bahwa suatu perusahaan
memiliki aspek yang menguntungkan, dan investor pun akan mengharapkan
tingkat pengembalian (rate of return) yang baik dari investasi yang
dilakukannya (safrida, 2015).
Nilai Perusahaan yang dibentuk melalui indikator nilai pasar saham
sangat dipengaruhi oleh peluang-peluang investasi. Adanya peluang
investasi dapat memberikan sinyal positif tentang pertumbuhan perusahaan
dimasa yang akan datang, sehingga dapat meningkatkan nilai perusahaan.
Pertumbuhan perusahaan juga dapat menjadi indikator dari profitabilitas
perusahaan. Dalam hal ini pertumbuhan perusahaan merupakan perwakilan
untuk ketersediaan dana internal. Jika perusahaan berhasil dan memperoleh
laba, maka tersedia dana internal yang cukup untuk kebutuhan investasi.
Indikator Struktur Modal
Struktur modal dalam penelitian ini diukur dengan DER (Debt to Equity
Ratio). Rasio ini digunakan untuk membandingkan sumber modal yang
berasal dari hutang dengan modal sendiri.diukur dengan rumus sebagai
berikut:
??? = Total Debt
Total Equityx 100 %
Sumber: (Riyanto, 2011
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal
Berikut beberapa faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal juga
akan membantu manajer keuangan dalam mengambil keputusan struktur
modal menurut Brigham dan Houston, (2010) adalah sebagai berikut:
- Stabilitas Penjualan
Perusahaan dengan penjualan yang relative stabil dapat lebih aman
memperoleh lebih banyak pinjaman dan menanggung beban tetap yang
lebih tinggi dibandingkan dengan perusahaan yang penjualanya tidak
stabil - Struktur Aktiva
Perusahaan yang aktivanya sesuai untuk dijadikan jaminan kredit
cenderung lebih banyak menggunakan hutang. Variabel ini berhubungan
dengan jumlah kekayaan (asset) yang dapat dijadikan jaminan.
Perusahaan yang lebih fleksibel cenderung menggunakan hutang lebih
besar daripada perusahaan yang struktur aktivanya tidak fleksibel. - Leverage Operasi
Jika hal-hal lain tetapsama, perusahaan dengan leverage operasi lebih
kecil cenderung lebih mampu untuk memperbesar leverage keuangan
karena ia akan mempunyai resiko bisnis yang lebih kecil. Tingkat
leverage menunjukkan struktur modal yang dimiliki perusahaan. - Tingkat Pertumbuhan
Jika hal-hal lain tetap sama, Perusahaan yang tumbuh dengan pesat harus
lebih banyak mengandalkan modal eksternal. Apabila perusahaan dapat
mengembangkan penjualan berakibat terjadinya keselamatan didalam
persaingan pasar. Maka perusahaan akan berusaha memaksimalkan nilai
perusahaan. - Profitabilitas
Seringkali pengamatan menunjukkan bahwa perusahaan dengan tingkat
pengembalian yang tinggi atas investasi menggunakan utang yang
relative kecil. Meskipun tidak ada pembenaran teoritis mengenai hal ini,
tetapi penjelasan praktis atas kenyataan ini adalah bahwa perusahaan
yang sangat menguntungkan memang tidak memerlukan banyak
pembiayaan utang. Tingkat pengembalian yang tinggi memungkinkan
untuk membiayai sebagian besar kebutuhan pendanaan dengan dana yang
dihasilkan secara internal. - Pajak
Bunga merupakan beban yang dapat dikurangkan untuk tujuan
perpajakan, dan pengurangan tersebut sangat bernilai bagi perusahaan
yang terkena tariff pajak tinggi. Oleh karena itu, makin tinggi tariff pajak
perusahaan, makin besar manfaat penggunaan utang. - Pengendalian
Pengaruh utang lawan saham terhadap posisi pengendalian manajemen
dapat mempengaruhi struktur modal. Status kendali dari para pemilik dan
manajemen, yaitu bertambahnya saham biasa yang beredar maka kendali
para pemilik semakin berkurang. - Sikap Manajemen
Manajemen harus mampu mempertimbangkan sendiri terhadap struktur
modal yang tepat, karena tidak seorang pun yang mampu membuktikan
bahwa struktur modal yang satu akan membuat harga saham lebih tinggi
dari struktur modal lainya. - Sikap pemberi pinjaman dan lembaga penilai peringkat.
Sikap para pemberipinjaman dan lembaga penilai peringkat (rating
agency) seringkali mempengaruhi keputusan struktur keuangan. Sikap
para kreditur modal terhadap industri dan perusahaan, yaitu semakin baik
persepsi para kreditur terhadap industry dan perusahaan, maka semakin
mudah perusahaan mendapatkan hutang. - Fleksibilitas keuangan
Mempertahankan fleksibilitas keuangan perusahaan jika dilihat dari
sudut pandang operasional, berarti mempertahankan kapasitas cadangan
yang memadai. Menentukan kapasitas memadai bersifat pertimbangan,
tetapi hal ini jelas tergantung pada factor-faktor yang telah dibahas
sebelumnya termasuk ramalan kebutuhan perusahaan, ramalan kondisi
modal, keyakinan manajemen atas ramalannya, dan berbagai akibat dari
kekurangan modal
Teori Pecking Order
Menurut Myres (1984) dalam Syahyunan (2015), teori Pecking order
menyatakan bahwa “Perusahaan dengan tingkat profitabiilitasnya tinggi
justru tingkat hutang nya rendah, dikarenakan perusahaan yang tingkat
profitabilitasnya tinggi memiliki sumber dana internal yang berlimpah”.
Dalam toeri pecking order ini tidak terdapat struktur modal yang optimal.
Secara spesifik perusahaan mempunyai urutan-urutan preferensi (hirarki)
dalam penggunaan dana.
Teori pecking order tidak mengindikasikan target struktur modal. Teori
pecking order menjelaskan urutan-urutan pendanaan. Manajer keuangan
tidak memperhitungkan tingkat hutang optimal. Kebutuhan dana ditentukan
oleh kebutuhan investasi. Teori pecking order ini dapat menjelaskan
mengapa perusahaan yang mempunyai tingkat keuntungan tinggi justru
mempunyai tingkat hutang yang kecil (syahyunan, 2015).
Trade-off Theory
Teori trade-off muncul dari perdebatan mengenai teori irrelevansi
Modigliani-Miller (Frank & Goyal, 2007). Teori trade off mengemukakan
bahwa rasio hutang optimal perusahaan ditentukan oleh trade-off antara
keuntungan dan kerugian dari meminjam, investasi asset perusahaan dan
perencanaan investasi. Perusahaan akan mensubtitusi hutang dengan ekuitas
atau ekuitas dengan hutang hingga nilai perusahaan maksimal. Keuntungan
menggunakan hutang yaitu berupa tax-shelter effect muncul ketika
perusahaan membayar beban bunga hutang maka akan mengurangi
pendapatan kena pajak perusahaan sehingga pajak yang dibayarkan
perusahaan lebih kecil (tax shield). Perusahaan mengikuti teori trade-off
akan menentukan target debt to-value ratio dan secara perlahan-lahan akan
menuju target tersebut. Target ini ditentukan dengan cara melakukan
penyeimbangan antara keuntungan dari pengurangan pajak (debt tax shield)
dengan biaya dari kebangkrutan (cost of bankruptcy). Trade-off model
menyatakan bahwa struktur modal optimal diperoleh dengan
menyeimbangkan keuntungan tax shield akibat hutang dengan financial
distress cost dan agency cost sehingga keuntungan dan biaya dari hutang
saling trade-off satu sama lain (Brigham & Gapenski, 1994)
Modigliani Miller (MM) Theory
Teori ini dikemukakan oleh MM pada tahun 1963 didalam jurnalnya
yang berjudul Corporate income taxes and the cost of capital a correction.
Nilai perusahaan tidak hanya dipengaruhi oleh expected return setelah pajak
tetapi juga tax rate dan leverage (Modigliani dan Miller, 1963) dalam
Irawan (2018). Teori ini menyatakan bahwa biaya bunga bermanfaat sebagai
penghemat pajak atau tax shield dan pengurang pajak. Perusahaan yang
meningkat jumlah hutang didalam struktur modal akan meningkatkan nilai
perusahaan secara maksimal dengan menggunakan 100 % pendanaannya
melalui hutang. Biaya modal akan menurun ketika hutang perusahaan
meningkat pada titik tertentu.
Perusahaan yang terus meningkat hutang akan mengakibatkan
peningkatan biaya modal. Hutang memiliki peran penting untuk
meningkatkan efisiensi dan memonitor kinerja perusahaan.
Kritik dari asumsi oleh Modigliani dan Miller yaitu:
a. Modigliani dan Miller menyatakan tidak ada biaya transaksi namun
realitanya terdapat komisi broker yang cukup besar.
b. Investor tidak memiliki akses yang sama mendapatkan pinjaman dari
lembaga keuangan. Investor besar umumnya akan mendapatkan
pinjaman dengan tingkat bunga yang lebih rendah. Investor individual
dapat meminjam dana namun dengan bunga yang lebih tinggi, hal ini
dikarenakan lembaga keuangan akan meminjamkan dana kepada pihak
yang dianggap menguntungkan dan resiko gagal bayar lebih rendah.
c. Agency cost terjadi didalam perusahaan akibat adanya agency problem.
Manajer, Stakeholders, dan Shareholders memiliki kepentingan yang
berbeda sehingga menimbulkan konflik.
d. Perusahaan yang menggunakan hutang yang besar memiliki potensi
financial distress. Financial distress terjadi ketika perusahaan tidak
mampu membayar hutang dan biaya hutang. Resiko tersebut akan
memicu kreditor untuk meminta tingkat kembalian yang lebih besar dari
perusahaan. Financial distress dan agency cost dapat menimbulkan nilai
perusahaan yang memiliki leverage.
Teori-teori Kepuasan
Wibowo (2014), menyebutkan teori-teori kepuasan kerja terdiri dari:
1) Two-Factor Theory
Teori dua faktor merupakan teori kepuasan kerja yang menganjurkan bahwa
satisfaction (kepuasan) dan dissatisfaction (ketidakpuasan) merupakan
bagian dari kelompok variabel yang berbeda, yaitu motivation dan hygeine
factors. Pada umumnya orang mengharapkan bahwa faktor tertentu
memberikan kepuasan apabila tersedia dan menimbulkan ketidakpuasan
apabila tidak ada. Pada teori ini, keidakpuasan dihubungkan dengan kondisi
di sekitar pekerjaan (seperti kondisi kerja, pengupahan, keamanan, kualitas
pengawasan, dan hubungan dengan orang lain), dan bukannya denggan
pekerjaan itu sendiri. Karena faktor ini mencegah reaksi negatif, dinamakan
sebagai hygeine atau maintenance factors. Sebaliknya, kepuasan ditarik dari
faktor yang terkait dengan pekerjaan itu sendiri atau hasil langsung
daripadanya, seperti sifat pekerjaan, prestasi dalam pekerjaan, peluang
proosi dan kesempatan untuk pengembangan diri dan pengakuan. Karena
faktor ini berkaitan dengan tingkat kepuasan kerja tinggi. Dinamakan
motivators.
2) Value Theory
Menurut konsep teori ini kepuasan kerja terjadi pada tingkatan dimana hasil
pekerjaan diterima individu seperti diharapkan. Semakin banyak orang
menerima hasil, akan semakin puas. Semakin sedikit mereka menerima
hasil, akan kurang puas. Value theory memfokuskan pada hasil mana pun
yang menilai orang tanpa memerhatikan siap mereka. Kunci menuju
kepuasan dalam pendekatan ini adalah perbedaan antara aspek pekerjaan
yang dimiliki dan diinginkan seseorang. Semakin besar perbedaan, semakin
rendah kepuasan orang. Implikasi teori ini mengundang perhatian pada
aspek pekerjaan yang perlu di ubah untuk mendapatkan kepuasan kerja.
Secara khusus teori ini menganjurkan bahwa aspek tersebut tidak harus
sama berlaku untuk semua orang. Tetapi mungkin aspek nilai dari pekerjaan
tentang orang-orang yang merasakan adanya pertentangan serius. Dengan
menekankan pada nilai-nilai, teori ini menganjurkan bahwa kepuasan kerja
dapat diperoleh dari banyak faktor. Oleh karena itu, cara yang efektif untuk
memuaskan pekerja adalah dengan menemukan apa yang mereka inginkan
dan apabila mungkin memberikannya.
Terdapat beberapa ahli membuat teori-teori mengenai kepuasan kerja
seorang pegawai, bagaimana tingkat kepuasan seorang pegawai dapat diukur dari
beberapa teori-teori yang telah diungkapkan oleh beberapa ahli tersebut. Menurut
Mangkunegara (2012:120) ada beberapa teori-teori tentang kepuasan kerja yaitu :
1) Teori Keseimbangan (Equity theory)
Teori ini dikembangkan oleh Adams. Adapun komponen dari teori ini
adalah input, outcome, comparison person, equity in equity. Menurut teori
ini, puas atau tidak puas pegawai merupakan hasil dari membandingkan
antara input-outcome dirinya dengan input-outcome pegawai lain. Jadi jika
perbandingan tersebut dirasakan seimbang maka pegawai tersebut merasa
puas. Tetapi, apabila terjadi tidak seimbang dapat menyebabkan dua
kemungkinan, yaitu ketidakseimbangan yang menguntungkan pegawai
lain yang menjadi pembanding.
2) Teori Perbedaan (Discrepancy Theory)
Teori ini pertama kali dipelopori oleh Porter. Ia berpendapat bahwa
mengukur kepuasan dapat dilakukan dengan cara menghitung selisih
antara apa yang seharusnya dengan kenyataan yang dirasakan pegawai.
3) Teori Pemenuhan Kebutuhan (Need Fulfillment Theory)
Menurut teori ini, kepuasan kerja pegawai bergantung pada terpenuhi atau
tidaknya kebutuhan pegawai. Pegawai akan merasa puas apabila pegawai
mendapatkan apa yang dibutuhkannya. Semakin besar kebutuhan pegawai
terpenuhi, makin puas pula pegawai tersebut. Begitu pula sebaliknya
apabila kebutuhan pegawai tidak terpenuhi, pegawai akan merasa tidak
puas.
4) Teori Pandangan Kelompok (Social Reference Group Theory)
Menurut teori ini, kebutuhan kerja pegawai bukanlah bergantung pada
pemenuhan kebutuhan saja, tetapi sangat bergantung pada pandangan dan
pendapat kelompok yang oleh para pegawai dianggap sebagai kelompok
acuan. Kelompok acuan tersebut oleh pegawai dijadikan tolak ukur untuk
menilai dirinya maupun lingkungannya. Jadi, pegawai akan merasa puas
apabila hasil kerjanya sesuai dengan minat dan kebutuhan yang diharapkan
oleh kelompok acuan.
5) Teori Penghargaan (Exceptancy Theory)
Teori pengharapan dikembangkan oleh Victor H. Vroom kemudian teori
ini diperluas oleh Porter dan Lawyer. Pada buku Keith Davis, Vroom
menjelaskan bahwa motivasi merupakan suatu produk dari bagaimana
seseorang menginginkan sesuatu dan penaksiran seseorang
memungkinkan aksi tertentu yang akan menuntunnya. Selanjutnya Davis
mengemukakan bahwa penghargaan merupakan kekuatan keyakinan pada
suatu perlakuan yang diikuti dengan hasil khusus. Hal ini menggambarkan
bahwa keputusan pegawai yang memungkinkan mencapai suatu aksi yang
berhubungan dengan hasil dari range 0-1. Jika pegawai merasa tidak
mungkin mendapatkan hasil maka harapannya adalah 0. Jika aksinya
berhubungan dengan hasil tertentu maka harapannya bernilai 1. Harapan
pegawai secara normal diantara 0-1
6) Teori dua faktor dari Herzberg
Teori dua faktor dikembangkan oleh Freederick Herzberg. Herzberg
menggunakan teori Abraham Maslow sebagai titik acuannya. Penelitian
Herzberg diadakan dengan melakukan wawancara terhadap subjek
insinyur dan akuntan. Dua faktor yang dapat menyebabkan timbulnya rasa
puas menurut Herzberg yaitu faktor pemeliharaan (maintanance factor)
dan faktor pemotivasian (motivational factors).
Pengertian Struktur Modal
Struktur modal merupakan bagian dari struktur keuangan. Menurut
(Riyanto, 2011) struktur modal merupakan perbandingan antara hutang dan
modal sendiri yang digunakan perusahaan. Menurut Martono dan Harjito
(2013) Struktur Modal (capital structure) adalah perbandingan atau
imbangan pendanaan jangka panjang perusahaan yang ditunjukkan oleh
perbandingan hutang jangka panjang terhadap modal sendiri. Namun
Menurut Ambarwati (2010) Struktur modal adalah kombinasi atau
perimbangan antara hutang dan modal sendiri (saham Preferen dan saham
biasa) yang digunakan perusahaan untuk merencanakan mendapatkan modal.
Menurut (Sudana, 2011) Struktur modal berkaitan dengan pembelanjaan
jangka panjang perusahaan yang digambarkan dengan perbandingan utang
jangka panjang dan modal sendiri. Pemenuhan kebutuhan dana dari sumber
modal sendiri berasal dari modal saham, laba ditahan dan cadangan. Keown
et al (2011) mengatakan bahwa struktur modal (capital strucktur) adalah
perbandingan atau imbangan pendanaan jangka panjang perusahaan yang
ditujukan oleh perbandingan utang jangka panjang terhadap sumber modal.
Tujuan pokok manajemen struktur modal adalah menciptakan suatu
bauran atau kombinasi sumber pembelanjaan permanen sedemikian rupa,
sehingga mampu memaksimumkan harga saham perusahaan,
meminimumkan biaya modal dan akhirnya memaksimumkan nilai
perusahaan.
Manajer keuangan akan melakukan berbagai keputusan untuk
meningkatkan nilai perusahaan, diantaranya adalah keputusan investasi dan
pendanaan dan selanjutnya apakah keputusan tersebut didanai seluruhnya
dengan hutang atau modal sendiri atau malah keduanya, sehingga
dibutuhkan teori struktur modal untuk menetapkan keputusan yang tepat
Pengertian Kepuasan Kerja
Menurut Kamus Besar Bahasa Indonesia, kepuasan adalah perasaan
senang, gembira, dan lega karena sudah terpenuhi hasrat hatinya. Sementara,
kepuasan kerja didefinisikan sebagai keadaan psikis yang menyenangkan yang
dirasakan oleh pekerja di suatu lingkungan pekerjaan karena terpenuhinya
semua kebutuhan secara memadai. Dengan kata lain, kepuasan kerja
merupakan respon seseorang terhadap suatu pekerjaan.
Menurut Mangkunegara (2012:117) menyatakan kepuasan kerja adalah
suatu perasaan yang menyokong atau tidak menyokong diri pegawai yang
berhubungan dengan pekerjaannya maupun dengan kondisi dirinya. Menurut
Robbins (2013:312) menyatakan kepuasan kerja sebagai suatu sikap umum
terhadap pekerjaan seseorang, selisih antara seberapa banyak ganjaran yang
diterima seorang pekerja dan seberapa banyak yang diyakini haruslah diterima.
Kepuasan kerja adalah sikap umum terhadap pekerjaan seseorang yang
menunjukkan perbedaan antara jumlah penghargaan yang diterima pekerja dan
jumlah yang mereka yakini seharusnya mereka terima (Wibowo, 2014).
Greenberg dan Baron (Wibowo, 2014) mendeskripsikan kepuasan kerja
sebagai sikap positif atau negatif yang dilakukan individual terhadap pekerjaan
mereka.
Indikator Loyalitas Karyawan
Berikut ini merupakan indikator loyalitas menurut Siswanto dalam
Aldrianto (2016):
1) Taat peraturan
Karyawan mempunyai rasa tekat agar melaksanakan semua tata tertib
yang ada pada perusahaan baik yang tertulis maupun tidak tertulis serta
melakukan semua perintah dari perusahaan.
2) Tanggung jawab dalam perusahaan
Karyawan melakukan semua pekerjaan yang diberikan oleh
perusahaan kepada dirinya dengan sebaik-baiknya dan menerima
semua risiko yang ada.
3) Kemauan untuk bekerja sama
Adanya rasa kemauan yang tinggi untuk bekerja sama baik antara
karyawan satu dengan lainnya. Tanpa adanya kerja sama antara
karyawan dengan orang yang bekerja dalam organisasi tersebut,
perusahaan akan sulit mencapai tujuannya. Begitu juga sebaliknya,
dengan adanya kerja sama antara perusahaan akan lebih mudah untuk
mencapai tujuan dan target yang ditentukan.
4) Rasa memiliki terhadap perusahaan
Karyawan yang mempunyai rasa loyalitas yang tinggi terhadap
perusahannya pasti mempunyai rasa memiliki yang tinggi untuk
perusahannya tersebut. Dengan mempunyai rasa memiliki yang tinggi
akan menjadikan karyawan akan lebih bertanggung jawab dan
menjaga perusahaannya dengan baik demi tercapainya tujuan
perusahaan.
5) Hubungan antar pribadi
Karyawan yang mempunyai hubungan baik antar karyawan maupun
atasan dapat mempengaruhi tingginya loyalitas karyawan untuk
perusahan dimana tempat dia bekerja.
6) Kesukaan terhadap pekerjaan
Karyawan akan melakukan semua pekerjaannya dengan senang hati
tanpa menuntut apa yang diterimanya diluar gaji pokok
Indikator Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan dalam penelitian ini diukur dengan Price Book Value
(PBV). Rasio ini menggambarkan seberapa besar pasar menghargai nilai
buku saham dari suatu perusahaan. Dapat dikatakan pula, PBV merupakan
perbandingan harga saham dengan nilai buku per lembar saham, untuk dapat
menunjukkan seberapa jauh suatu perusahaan mampu menciptakan nilai
perusahaan terhadap jumlah modal yang telah di investasikan.
Di ukur dengan rumus sebagai berikut:
??? = Market Value Per share
???? ????? ??? ?ℎ??? x 100 %
Sumber: Syahyunan, (2015)
Faktor-faktor yang Mempengaruhi Loyalitas Karyawan
Loyalitas kerja akan tercipta apabila karyawan merasa tercukupi dalam
memenuhi kebutuhan hidup dari pekerjaannya, sehingga meraka betah bekerja
dalam suatu perusahaan. Kadarwati (2016) menegaskan bahwa faktor-faktor
yang mempengaruhi loyalitas karyawan adalah adanya fasilitas-fasilitas kerja,
tunjangan kesejahteraan, suasana kerja serta upah yang diterima dari
perusahaan.
Selanjutnya Steers & Porter (2012) menyatakan bahwa timbulnya
loyalitas kerja dipengaruhi oleh :
1) Karaktersitik pribadi
Karakteristik pribadi merupakan faktor yang menyangkut karyawan
itu sendiri yang meliputi usia, masa kerja, jenis kelamin, tingkat
pendidikan, prestasi yang dimiliki, ras dan sifat kepribadian.
2) Karakteristik pekerjaan
Karakteristik pekerjaan menyangkut pada seluk beluk perusahaan
yang dilakukan meliputi tantangan kerja, job stress, kesempatan untuk
berinteraksi sosial, identifikasi tugas, umpan balik dan kecocokan
tugas.
3) Karakteristik desain perusahaan
Karakteristik desain perusahaan menyangkut pada interen perusahaan
yang dapat dilihat dari sentralisasi, tingkat formalitas, tingkat
keikutsertaan dalam pengambilan keputusan, paling tidak telah
mengajukan berbagai tingkat asosiasi dengan tanggung jawab perusahaan.
Ketergantungan fungsional maupun fungsi kontrol perusahaan.
4) Pengalaman yang diperoleh dari perusahaan ;
Pengalaman tersebut merupakan internalisasi individu terhadap perusahaan
setelah melaksanakan pekerjaan dalam perusahaan sehingga menimbulkan
rasa aman, merasakan adanya keputusan pribadi yang dipenuhi oleh
perusahaan
Pengertian Loyalitas Karyawan
Hasibuan (2013), mengemukakan bahwa loyalitas atau kesetiaan
merupakan salah satu unsur yang digunakan dalam penilaian karyawan yang
mencakup kesetiaan terhadap pekerjaannya, jabatannya dan organisasi.
Kesetiaan ini dicerminkan oleh kesediaan karyawan menjaga dan membela
organisasi didalam maupun diluar pekerjaan dari rongrongan orang yang tidak
bertanggungjawab. Poerwopoespito (2014), menyebutkan bahwa loyalitas
kepada pekerjaan tercermin pada sikap karyawan yang mencurahkan
kemampuan dan keahlian yang dimiliki, melaksanakan tugas dengan
tanggungjawab, disiplin serta jujur dalam bekerja. Poerwopoespito (2014),
juga menjelaskan bahwa sikap karyawan sebagai bagian dari perusahaan yang
paling utama adalah loyal. Sikap ini diantaranya tercermin dari terciptanya
suasana yang menyenangkan dan mendukung ditempat kerja, menjaga citra
perusahaan dan adanya kesediaan untuk bekerja dalam jangka waktu yang
lebih panjang.
Definisi-definisi diatas dapat peneliti simpulkan bahwa loyalitas
karyawan tercermin dari sikap dan perbuatan mencurahkan kemampuan dan
keahlian yang dimiliki, melaksanakan tugas dengan tanggungjawab, disiplin,
serta jujur dalam bekerja, menciptakan hubungan kerja yang baik dengan
atasan, rekan kerja, serta bawahan dalam menyelesaikan tugas, menciptakan
suasana yang mendukung dan menyenangkan di tempat kerja, menjaga citra
perusahaan dan adanya kesediaan untuk bekerja dalam jangka waktu yang
lebih panjang
Jenis-Jenis Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan erat kaitan nya dengan kemampuan perusahaan untuk
meningkatkan kemakmuran pemegang saham (nilai saham), maka nilai
perusahaan akan memaksimumkan kesejahteraan pemegang saham. Adapun
jenis-jenis nilai perusahaan menurut (Gitman, 2010) berdasarkan metode
perhitungan yang digunakan yaitu :
- Nilai kelangsungan usaha
Nilai kelangsungan usaha adalah nilai perusahaan jika dijual sebagai
operasi usaha yang berlanjut. Kelangsungan usaha adalah prinsip dasar
dalam penyusunan laporan keuangan, selain itu entitas (perusahaan)
biasanya dilihat sebagai kelanjutan dalam bisnis dimasa akan datang. - Nilai Pasar (market value)
Nilai pasar adalah harga pasar yang digunakan untuk memperdagangkan
aktiva. Sering juga disebut kurs merupakan harga yang terjadi dari proses
tawar menawar dipasar saham. Nilai ini hanya bisa ditentukan jika saham
perusahaan dijual dipasar saham. - Nilai Intrinsik (intrinsic value)
Nilai intrinsic merupakan konsep yang paling abstrak, karena mengacu
kepada perkiraan nilai rill suatiu perusahaan. Nilai perusahaan dalam
konsep nilai intrinsic ini bukan sekedar harga dari sekumpulan asset
melainkan nilai perusahaan sebagai entitas bisnis yang memiliki
kemampuan menghasilkan keuntungan dikemudian hari. - Nilai Buku (book value)
Nilai buku suatu perusahaan adalah total aktiva dikurangi kewajiban dan
saham preferen seperti tercantum di neraca. Nilai buku juga merupakan
nilai perusahaan yang dihitung dengan dasar konsep akuntansi. Secara
sederhana dihitung dengan membagi selisih antar total aset dan total
hutang dengan jumlah saham yang beredar. - Nilai Likuiditas (liquidation value)
Nilai likuiditas adalah jumlah uang yang dapat direalisasikan jika sebuah
aktivita atau sekelompok aktiva (contohnya perusahaan yang dijual
secara terpisah dari obligasi yang menjalankannya). Nilai likuidasi
merupakan nilai jual seluruh aset perusahaan setelah dikurangi semua
kewajiban.
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan
Disamping pemahaman tentang teori nilai perusahaan , terdapat juga
beberapa faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan menurut Sartono,
(2010) antara lain sebagai berikut :
- Profitabilitas
Sejalan dengan likuiditas, jika terjadi peningkatan laba sehingga ROE
meningkat, maka semakin baik kemampuan perusahaan dalam
mengelola modal untuk menghasilkan laba, sehingga nilai perusahaan
yang tercermin dalam PBV akan meningkat. - Struktur Modal
Semakin tinggi Struktur Modal perusahaan (yang salah satunya
tercermin dalam rasio kas atas aktiva lancar), semakin banyak dana
tersedia bagi perusahaan untuk membayar dividen, membiayai operasi
dan investasinya, sehingga persepsi investor pada kinerja perusahaan
akan meningkat. - Pertumbuhan Perusahaan
Sama halnya dengan pertumbuhan perusahaan dan sejalan dengan
peningkatan likuiditasnya, jika terjadi peningkatan perusahaan sehingga
growth of earning after tax meningkat, maka semakin baik kinerja
perusahaan, sehingga nilai perusahaan yang tercermin dalam PBV akan
meningkat. - Ukuran Perusahaan
Ukuran perusahaan dapat berpengaruh negatif terhadap nilai
perusahaan, karena pada perusahaan-perusahaan besar, pemilik saham
pada dasarnya terpisah dari manajemen, sehingga kurang berdaya
mengubah manajemen.Ukuran perusahaan juga dapat berpengaruh
negatif karna sekalipun perusahaan besar memiliki kemampuan untuk
menghasilkan keuntungan lebih besar, namun modal yang digunakan
juga besar sehingga pofitabilitasnya bisa jadi tidak terlalu tinggi
dibanding perusahaan dengan ukuran lebih keci
Dinamika Psikologis
Hubungan Gaya kepemimpinan situasional dengan Loyalitas karyawan
Pada suatu organisasi atau perusahaan, sangat penting untuk bisa memilih
gaya kepemimpinan yang baik dan benar dalam meningkatkan loyalitas atau
produktivitas karyawannya. Ghazzawi (2017) mengatakan bahwa dengan memilih
gaya kepemimpinan yang efektif dapat memotivasi karyawan untuk meningkatkan
loyalitas dan produktivitas supaya tercapainya tujuan dari organisasi tersebut.
“Effective leadership style motivates employees to reach desired organizational goals,
promoting good leadership that leads to an increase in employee’s productivity. “.
Adanya beberapa pilihan cara memimpin untuk para pemimpin supaya dapat
mempertahankan organisasinya dan mempertahankan karyawannya. Pemimpin yang
bisa memilih gaya kepemimpinan yang cocok untuk organisasinya akan lebih mampu
untuk mempertahankan loyalitas karyawannya.
Banyak organisasi yang menginginkan gaya kepemimpinan yang tangguh
yang dapat memotivasi kinerja karyawan. Para karyawan juga menginginkan seorang
pemimpin yang tidak hanya harus memimpin orang tetapi juga aktif dalam
bersosialisasi di organisasi atau perusahaan yang dipimpinnya seperti yang di
ungkapkan oleh Zamin (2021) “numerous organizations want resilient leadership
styles that motivate the employee performance. The employees also seem that here is
a want of a leader who should not only take to lead persons but also be active”. Peran
pemimpin bukan hanya terletak pada pencapaian untuk kesukseskan organisasi saja,
melainkan yang harus diperhatikan adalah hubungan yang dibangun oleh pemimpin
dengan para karyawannya agar tercipta suatu keharmonisan dalam sebuah organisasi.
Valentino (2016) melihat loyalitas karyawan dari 3 perspektif yaitu pada organisasi,
pemimpin dan pekerjaan yang dimana loyalitas karyawan yang terjadi pada suatu
organisasi bisa ditentukan oleh cara pemimpin dalam memimpin setiap karyawannya.
Menurut Pitoy (2020) mengatakan bahwa tingkat loyalitas karyawan dapat
dilihat dari 4 (empat) faktor yang utama : 1) Gaya kepemimpinan, 2) Karakteristik
Pekerjaan, 3) Lingkungan Kerja Fisik, dan 4) Pengembangan Pelatihan dan
Keterampilan. Empat faktor ini tidak akan bisa lepas dari loyalitas karyawan
dikarenakan, adanya peran penting dari seorang pemimpin untuk bisa memimpin para
karyawannya yang ada di organisasi atau perusahaan yang dipimpinnya. Selain itu,
lingkungan kerja juga bisa memberikan dampak terhadap karyawan dalam
menimbulkan atau menghilang loyalitas pada suatu perusahaan. Pekerjaan yang
dikerjakan seorang karyawan juga menjadi tolak ukur untuk bisa dilihat apakah
adanya keseriusan dalam mengerjakan pekerjaannya tersebut atau tidak. Setiap
karyawan juga memiliki tingkat kedewasaan yang berbeda-beda. Maka dari itu
pemimpin harus bisa memilih gaya kepemimpinan yang efektif supaya bisa
meningkatkan rasa loyal karyawan terhadap organisasi atau perusahaan tersebut. Oleh
sebab itu peran pemimpin dalam suatu organisasi dapat mempengaruhi loyalitas
karyawannya agar dapat mencapai tujuan dari organisasi tersebut dan
mempertahankan karyawan serta organisasinya.
Aspek – Aspek Gaya Kepemimpinan Situational
Penjelasan aspek gaya kepemimpinan situasional menurut Paul Hersey dan
Ken Blanchard (dalam Raza 2018) sebagai berikut:
Gaya Menceritakan (Telling): Ketika pengikut tidak mampu dan tidak mau, model
meminta gaya bercerita sesuai dengan perilaku tugas. Pengikut tidak memiliki
kemampuan dan tidak mauatau tidak aman tentang tugas. Dalam hal ini lebih
menekankan pada tugas dan kurang pada hubungan.
Gaya Penjualan (Selling): Ketika pengikut tidak mampu tetapi mau, model ini
meminta untuk menjual gaya untuk perilaku tugas. Di sini pengikut tidak memiliki
kemampuan tetapi bersedia atau percaya diri untuk melakukan tugas. Dalam hal ini,
ada hubungan yang tinggi dan pertimbangan tugas yang tinggi untuk memfasilitasi
kinerja.
Gaya Berpartisipasi (Participating): Ketika pengikut mampu tetapi tidak mau, model
meminta gaya berpartisipasi untuk perilaku tugas. Di sini pengikut memiliki
kemampuan tetapi tidak mau atau tidak aman tentang tugas. Dalam hal ini, ada
hubungan yang tinggi dan tugas yang rendah pertimbangan untuk memfasilitasi
kinerja.
Gaya Pendelegasian (Delegating): Ketika pengikut mampu dan mau, model meminta
mendelegasikan gaya sesuai dengan perilaku tugas. Pengikut memiliki kemampuan
dan adalah bersedia atau percaya diri tentang tugas-tugas. Dalam hal ini, ada sedikit
penekanan pada tugas dan hubungan
Gaya Kepemimpinan Situasional
Setiap pemimpin pada dasarnya memiliki perilaku yang sangat berbeda dalam
memimpin para pengikutnya. Perilaku pemimpin ini secara singkat disebut gaya
kepemimpinan (leadership style). Gaya kepemimpinan merupakan cara pemimpin
untuk mempengaruhi bawahannya. Gaya kepemimpinan seorang pemimpin umumnya
di pengaruhi oleh sifat-sifat pemimpin itu sendiri yang dapat terlihat melalui
kepribadian sehari-harinya. Ada ungkapan yang mengatakan bahwa model
kepemimpinan situasional adalah alat yang berguna yang dapat membantu pemimpin
di semua jenis organisasi untuk mencapai target mereka. Ini benar-benar membahas
tugas perilaku, perilaku hubungan pemimpin dan tingkat kesiapan karyawan.
Pernyataan tersebut dijelaskan oleh Hersey dan Blancard (dalam Raza 2018, h. 79)
“The situational leadership model is a useful tool that could help leaders in all types
of organizations to achieve their targets. It actually addresses the task behavior,
relationship behavior of the leader and the readiness level of employees”
Definisi Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan adalah tujuan normative dari manajemen keuangan
(Husnan dan Pudjiastuti, 2010). Nilai perusahaan merupakan persepsi
investor terhadap tingkat keberhasilan perusahaan yang terkait erat dengan
harga sahamnya, Sujoko dan Soebiantoro, (2010).. Meningkatnya nilai
perusahaan adalah sebuah prestasi, yang sesuai dengan keinginan para
pemiliknya, karena dengan meningkatnya nilai perusahaan, maka
kesejahteraan para pemilik juga akan meningkat. Nilai perusahaan akan
terlihat dari harga sahamnya.
Nilai perusahaan merupakan nilai pasar dari suatu ekuitas perusahaan
ditambah nilai pasar hutang. Dengan demikian, penambahan dari jumlah
ekuitas perusahaan dengan hutang perusahaan dapat mencerminkan nilai
perusahaan. (Kusumajaya, 2011). Bagi pengusaha untuk masuk dan
membuat kontrak dengan pekerja dan para pemilik modal, tanah dan sumber
daya lain untuk setiap tahap produksi dan distribusi yang terpisah.
Sebaliknya pengusaha biasanya mau kedalam kontrak yang besar dan
berjangka panjang dengan tenaga kerja untuk mengerjakan berbagai tugas
dan berbagai tunjangan lain. Sebaliknya perusahaan berusaha untuk
berhemat biaya transaksi semacam itu.
Dengan menginternalisasi berbagai transaksi, perusahaan juga dapat
menghemat pajak penjualan dan peraturan pemerintah yang berlaku hanya
untuk transksi antar perusahaan.
Menurut (Syahyunan, 2015) nilai perusahaan merupakan hasil kerja
manajemen dari beberapa dimensi diantaranya adalah arus kas bersih dari
keputusan investasi, pertumbuhan dan biaya modal perusahaan. Bagi
investor, nilai perusahaan merupakan konsep penting karena nilai
perusahaan merupakan indikator bagaimana pasar menilai perusahaan secara
keseluruhan. Nilai perusahaan yang tinggi menjadi keinginan para pemilik
perusahaan, sebab dengan nilai yang tinggi menunjukkan kemakmuran
pemegang saham juga tinggi.
Nilai perusahaan yang tinggi menunjukkan kinerja perusahaan yang baik.
Nilai perusahaan dapat memberikan kemakmuran pemegang saham secara
maksimum apabila harga saham meningkat. Semakin tinggi harga saham
sebuah perusahaan maka makin tinggi kemakmuran pemegang saham.
Enterprise Value (EV) atau dikenal juga sebagai firm value (nilai
perusahaan) merupakan konsep penting bagi investor, karena merupakan
indikator bagi pasar menilai perusahaan secara keseluruhan. Nilai
perusahaan merupakan harga yang bersedia dibayar oleh calon pembeli jika
perusahaan tersebut dijual (Nurlela dan Ishaluddin, 2008 dalam
kusumadilaga, 2011)
Faktor-Faktor Timbulnya Loyalitas Karyawan
Faktor yang memperkuat loyalitas karyawan menurut Pitoy (2020, h. 343)
pada saat melakukan Analisis faktor-faktor loyalitas karyawan yaitu ada 4 (empat)
faktor yang mempengaruhi yaitu :
- Faktor Gaya kepemimpinan
Gaya kepemimpinan merupakan salah satu faktor yang berpengaruh dalam
sebuah organisasi, karena pimpinan adalah kunci utama untuk menggerakkan dan
mengorganisasikan pegawai di suatu organisasi maupun perusahaan - Faktor Karateristik Pekerjaan
Karateristik pekerjaan merupakan faktor yang mendukung untuk terciptanya
loyalitas karyawan. semakin jelas dan baik sebuah karateristik pekerjaan, maka
loyalitas karyawan terhadap perusahaan juga akan meningkat - Faktor Lingkungan kerja Fisik
Umpan balik dan lingkungan kerja fisik juga berpengaruh terhadap loyalitas
karyawan yang dimana umpan balik ini adalah respon yang positif yang ditunjukkan
perusahaan terhadap kinerja karyawan yang membuat karyawan merasa diperhatikan
lingkungan kerja fisik yang nyaman pasti akan meningkatkan rasa loyalitas terhadap
perusahaan - Faktor Pengembangan Pelatihan dan Ketrampilan
Pelatihan, Tingkat pengetahuan dan keterampilan yang dimiliki adalah faktor
yang menjadi acuan atau pedoman karyawan untuk loyal terhadap pekerjaannya.
Karyawan yang sudah memiliki pengalaman dan pengetahuan yang baik dalam
prosedur pekerjaannya, pasti akan membuat karyawan merasa loyal terhadap
pekerjaannya sendiri dan perusahaan.
Aspek-Aspek Loyalitas
Aspek-aspek loyalitas karyawan yang dikemukakan oleh Saydam (dalam
Zahroh 2018, h. 12), yang menitik beratkan pada pelaksanaan kerja yang dilakukan
karyawan antara lain:
a. Ketaatan atau Kepatuhan
Ketaatan yaitu kesanggupan seorang pegawai untuk mentaati segala peraturan
kedinasan yang berlaku dan mentaati perintah dinas yang diberikan atasan yang
berwenang, serta sanggup tidak melanggar larangan yang ditentukan
b. Bertanggung Jawab
Tanggung jawab adalah kesanggupan seorang karyawan dalam menyelesaikan
pekerjaan yang diserahkan kepadanya dengan baik, serta tepat waktu serta berani
mengambil resiko untuk keputusan yang dibuat atau tindakan yang dilakukan
c. Pengabdian
Pengabdian yaitu sumbangan pemikiran dan tenaga secara ikhlas kepada
perusahaan
d. Kejujuran
Kejujuran adalah keselarasan antara yang terucap atau perbuat dengan
kenyataan. beberapa ciri kejujuran yaitu selalu melakukan tugas dengan penuh
keikhlasan tanpa merasa dipaksa dan senantiasa melaporkan hasil pekerjaan kepada
atasan apa adanya
e. Sikap Kerja
Sikap kerja adalah tingkah laku yang tampak dalam kebiasaan bekerja atau
kehidupan sehari-hari
Loyalitas
Loyalitas menurut kamus besar bahasa Indonesia artinya adalah patuh atau
setia. Menurut Saydam Gouzali (dalam Zahroh 2018, h. 10) loyalitas kerja adalah
tekad dan kesanggupan mentaati, melaksanakn dan mengamalkan sesuatu yang
dipatuhi dengan penuh kesadaran dan tanggung jawab, tekad dan tingkah laku sehari-
hari dalam perbuatan melaksanakan tugas
Pengaruh Motivasi Kerja, Disiplin Kerja dan Kepuasan Kerja TerhadapLoyalitas Kerja
Menurut Rivai (2015:81), Karyawan dengan kesadaran dan kemauan sendiri
akan memberikan loyalitasnya secara optimal bila di dalam diri karyawan
mempunyai motivasi yang kuat yang memacu karyawan untuk dapat bekerja
dengan sebaik-baiknya.
Disiplin kerja merupakan sesuatu yang besar manfaatnya, baik bagi
kepentingan organisasi maupun bagi kepentingan karyawan. Bagi organisasi
adanya disiplin kerja akan menjamin terpeliharanya tata tertib dan kelancaran
pelaksanaan tugas sehingga diperoleh hasil yang optimal. Bagi karyawan akan
diperoleh suasana kerja yang menyenangkan sehingga meningkatkan loyalitas
kerja karyawan dengan penuh kesadaran serta mengembangkan tenaga dan
pikirannya semaksimal mungkin demi terwujudnya tujuan organisasi. Dapat
dijelaskan juga bahwa kepuasan kerja pegawai juga akan mendorong pegawai
mencapai kinerja yang tinggi sebagaimana telah diuraikan diatas bahwa kepuasan
kerja berdampak pada hasil kerja, atau dapat diasumsikan bahwa kepuasan kerja
menghasilkan loyalitas kerja yang tinggi serta menujukkan loyalitas kerja yang
baik
Pengaruh Kepuasan Kerja Terhadap Loyalitas Kerja
Sutrisno (2015), mengemukakan bahwa kepuasan kerja merupakan sebuah
hasil yang dirasakan oleh karyawan. Kepuasan kerja menimbulkan loyalitas kerja,
karena pegawai yang merasa puas menjadi lebih produktif, karyawan produktif
merasa puas dan loyalitasya meningkat. Dapat dijelaskan juga bahwa kepuasan
kerja pegawai juga akan mendorong pegawai mencapai kinerja yang tinggi
sebagaimana telah diuraikan diatas bahwa kepuasan kerja berdampak pada hasil
kerja, atau dapat diasumsikan bahwa kepuasan kerja menghasilkan loyalitas kerja
yang tinggi serta menujukkan loyalitas kerja yang baik
Pengaruh Motivasi Kerja Terhadap Loyalitas Kerja
Menurut Mangkunegara (2015:77), Motivasi merupakan suatu dorongan yang
terdapat dalam diri individu untuk melakukan sesuatu dalam mencapai tujuannya.
Semakin besar motiviasi yang dimiliki maka semakin kuat keinginan untuk
melakukan dan menyelesaikan pekerjaaan tersebut agar dapat dicapai tujuan yang
hendak dicapai. Menurut Rivai (2015:81), karyawan yang mempunyai motivasi
kuat dalam dirinya akan bersungguh-sungguh dalam menyelesaikan tiap tugas
yang diberikan sehingga keinginan untuk memberikan loyalitasnya semaksimal
mungkin akan lebih baik bila dibandingkan dengan karyawan yang tidak memiliki
motivasi yang jelas dan tidak kuat dalam dirinya.
Tujuan dan Prinsip Supply Chain
Tujuan rantai pasokan langsung mendukung sasarannya; seperti biasa tujuan
rantai pasokan manufaktur dapat meningkatkan pendapatan melalui
menghilangkan atau mengurangi hambatan operasi dalam sistem. Tujuan
rantai pasokan yang langsung mendukung tujuan ini dapat
diidentifikasisebagai:
1). Meningkatkan throughput
2). Mengurangi waktu siklus
3). Mengurangi persediaan pada berbagai tahap
(Bahan baku – pekerjaan-in-proses – barang jadi).
4). Mengurangi keseluruhan modal
5). Manajemen Penundaan
Sangat mudah untuk menyadari bahwa tujuan tersebut saling melengkapi satu
sama lain. Contohnya, tujuan utama dari peningkatan throughput dalam
rantai pasokan harus didukung oleh tujuan sekunder untuk mengurangi waktu
siklus. Penurunan waktu proses dan set-up waktu akan memungkinkan batch
yang lebih kecil untuk diproses lebih cepat, sehingga mengurangi kemacetan
dalam sistem dan mendapatkan siklus pendek waktu. Ini juga akan membuat
peningkatan throughput, dan akibatnya, aliran pendapatan lebih tinggi dalam
rantai pasokan.Sebagai hasil dari perbaikan ini dalam rantai pasokan, tujuan
tersier persediaan berkurang pada tahapan yang berbeda,yang mendukung
kedua tujuan primer dan sekunder, dapat direalisasikan,karena persediaan
pada berbagai tahap tidak perlu menunggu ketersediaan operasi untuk
diproses lebih lanjut.
II – 12
Tujuan dapat diatur baik di tingkat kelompok untuk rantai pasokan, dan pada
tingkat anggota untuk individu. Namun, tujuan dari dua set seharusnya
dikoordinasikan agar ukuran kinerja yang efektif untuk rantai pasokan. Ini
mungkin membutuhkan kesamaan tujuan dari anggota sehingga tujuan rantai
pasokan dapat dipenuhi (Charu Chandra,Sameer Kumar2000)
Indikator Kepuasan Kerja
Menurut Rivai (2015:57), menyatakan indikator kepuasan kerja adalah
sebagai berikut:
1) Kepuasan kerja terhadap pekerjaan itu sendiri yaitu memberikan
kesempatan bagi individu untuk belajar sesuai dengan minat serta
kesempatan untuk bertanggung jawab.
2) Kesempatan promosi yaitu kesempatan untuk meningkatkan posisi
pada struktur organisasi.
3) Kepuasan terhadap rekan kerja, yaitu seberapa besar rekan kerja
memberikan bantuan teknis dan dorongan sosial.
Menurut Kreitner (2015:273), indikator kepuasan kerja adalah sebagai
berikut:
1) Kepuasan terhadap gaji, adanya sejumlah gaji yang diterima sesuai
dengan beban kerjanya dan merata dengan karyawan lain pada
organisasi tersebut.
2) Kepuasan terhadap supervisi, bergantung pada kemampuan atasannya
untuk memberikan bantuan tehnis dalam memotivasi
.Pelaksanaan Strategi Effektif SCM
Tujuan utama dalam membangun rantai pasokan adalah untuk meminimalkan
aliran bahan baku dan produk jadi di setiap titik di dalam pipa untuk
meningkatkan produktivitas dan penghematan biaya (Cohen, 1996; Cooper
and Ellram, 1993). Kesuksesan usaha rantai suplai yaitu mengelola beberapa
elemen penting untuk bagian seperti unit bisnis individu dalam seluruh rantai
pasokan. Strategi tercakup dalam aspek yang berbeda untuk memberikan
kontribusi kepada keseluruhan hasil.
1). Membangun hubungan pemasok
Hal ini penting untuk membangun kemitraan strategis dengan pemasok untuk
kesuksesan rantai pasokan. Perusahaan telah mulai membatasi jumlah
pemasok mereka dengan menerapkan program evaluasi vendor. Program-
program ini berusaha untuk menemukan pemasok dengan keunggulan
operasional, sehingga pelanggan dapat menentukan pemasok yang pemasok
melayani dengan baik. Kemampuan untuk memiliki hubungan yang lebih
dekat dengan pelanggan atau pemasok sangat penting karena pemasok akan
lebih mudah untuk bekerja sama.
2). Meningkatkan respon pelanggan
Untuk tetap kompetitif, perusahaan fokus pada peningkatan upaya rantai
pasokan untuk meningkatkan layanan pelanggan melalui peningkatan
frekuensi pengiriman produk yang handal. Tuntutan meningkatkan tingkat
layanan pelanggan menjadi arah kemitraan antara pelanggan dan pemasok.
Kemampuan untuk melayani pelanggan mereka dengan tingkat yang lebih
tinggi dari kualitas layanan, termasuk pengiriman cepat dari produk, adalah
upaya penting. Memiliki hubungan yang sukses dengan pemasok adalah hasil
dari kepercayaan dan kemampuan untuk mendorong pelanggan , kedektatan
dengan pelanggan dan fokus dari pelanggan.
3). Membangun keunggulan kompetitif untuk saluran berorientasi produk
Usaha mencapai dan mempertahankan keunggulan kompetitif dalam suatu
industri tidak mudah bagi perusahaan. Banyak tekanan kompetitif memaksa
perusahaan untuk tetap efisien. Beberapa keunggulan kompetitif melihat
manajemen rantai pasokan untuk perusahaan yang mempekerjakan sumber
daya untuk melakukan proses. Hal ini juga berfungsi untuk meningkatkan
pengaruh pada saluran karena perusahaan-perusahaan ini diakui sebagai
terdepan dan diperlakukan dengan hormat.
Sebuah keunggulan kompetitif dapat berupa manajemen rantai pasokan, yang
akan membantu perusahaan untuk melaksanakan proses yang lebih baik.
Mencapai keunggulan kompetitif dalam channel dilengkapi dengan dukungan
manajemen puncak untuk penurunan biaya, manajemen limbah dan
meningkatkan keuntungan. Banyak perusahaan ingin mendorong biaya
kembali ke pemasok mereka dan mengeluarkan biaya tenaga kerja dari
sistem. Taktik mengurangi biaya ini cenderung meningkatkan efisiensi
kompetitif dari seluruh rantai pasokan.
Perusahaan telah menjadi saluran pasar yang lebih fokus. Mereka mengamati
bagaimana kegiatan seluruh saluran mempengaruhi sistem operasi. Dalam
beberapa kali, yang daya saluran telah bergeser ke pengecer. Daya saluran
pengecer di saluran distribusi didorong oleh pergeseran untuk beberapa
perusahaan ritel besar, seperti Wal-Mart, Kmart, dan Target. Ukuran besar
pengecer ini memungkinkan mereka mempunyai kekuatan untuk mendikte
persis bagaimana pemasok mereka ingin melakukan bisnis dengan mereka.
Penggunaan titik data penjualan dan peningkatan efisiensi distribusi juga
telah berperan dalam meningkatkan daya saluran dan kompetitif advantage
(Magretta, 1998; Robinson, 1998; Ross, 1996).
4). Memperkenalkan solusi SCM dan memungkinkan teknologi informasi
Informasi sangat penting untuk mengoperasikan rantai pasokan secara efektif.
Kemampuan komunikasi suatu perusahaan ditingkatkan dengan sistem
teknologi informasi.Namun, kompatibilitas sistem informasi antara mitra
dagang dapat membatasi kemampuan untuk bertukar informasi. Sangat
dibutuhkan sistem teknologi informasi yang ditingkatkan di mana mitra
dalam saluran memiliki akses ke database umum yang diperbarui secara real-
time.
Dengan evolusi menuju hubungan pemasok tunggal, perusahaan memerlukan
informasi seperti kinerja keuangan, strategi gain-sharing, dan perencanaan
untuk mendisain pekerjaan bersama-sama. Mereka dapat menciptakan
budaya yang sebanding dan juga menerapkan peramalan kompatibel dan
teknologi sistem informasi. Hal ini dikarenakan pemasok mereka harus
mampu menghubungkan secara elektronik ke dalam sistem pelanggan untuk
mendapatkan detail pengiriman, jadwal produksi dan informasi apapun
lainnya yang diperlukan (copacino 1996;Coyle et al;keller,1995).
Komponen Kepuasan Kerja
Menurut Rivai (2015:55), komponen yang menentukan kepuasan kerja
adalah:
1) Kerja yang secara mental menantang akan membuat karyawan lebih
menyukai pekerjaan yang dapat memberikan mereka kesempatan
untuk menggunakan keterampilan dan kemampuan mereka.
2) Ganjaran yang pantas, dalam hal ini yang dimaksud adalah karyawan
menginginkan sistem upah dan kebijakan promosi yang mereka
persepsikan sebagai adil dan sesuai dengan harapan mereka.
3) Kondisi kerja yang mendukung mempunyai arti karyawan yang peduli
dengan lingkungan kerja,baik untuk kenyamanan pribadi maupun
untuk memudahkan dalam melakukan pekerjaan yang baik.
4) Rekan kerja yang mendukung apabila karyawan mendapatkan lebih
daripada sekedar uang atau prestasi dalam pekerjaannya. Bagi
kebanyakan karyawan, kerja juga mengisi kebutuhan akan interaksi
sosial.
5) Kesesuaian kepribadian dengan pekerjaan, pada hakikatnya karyawan
dengan tipe kepribadian kongruen (sama atau sebangun) dengan
pekerjaan yang mereka pilih seharusnya akan menemukan bakat dan
kemampuan yang tepat untuk memenuhi tuntutan dari pekerjaan
mereka
Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kepuasan Kerja
Menurut Gibson (2013:179), banyak faktor yang telah diteliti sebagai
faktor yang mungkin menentukan kepuasan kerja yaitu:
1) Keselamatan dan Kesehatan Kerja (K3)
Suatu usaha dan upaya untuk menciptakan perlindungan dan keamanan
dari resiko kecelakaan dan bahaya fisik, mental maupun emosional
terhadap pekerja, perusahaan, masyarakat dan lingkungan.
2) Karakteristik pekerjaan
Sifat atau tugas yang meliputi tanggung jawab, macam tugas dan
tingkat kepuasan yang dirasakan dari pekerjaan itu sendiri.
3) Lingkungan kerja
Segala sesuatu yang ada disekitar para pekerja yang dapat
mempengaruhi dirinya dalam menjalankan tugas-tugas yang
diembankan.
4) Gaji penghasilan, imbalan yang dirasakan adil (equitable reward)
Kepuasan kerja merupakan fungsi dari jumlah absolut dari gaji yang
diterima, derajat sejauh mana gaji memenuhi harapan-harapan tenaga
kerja dan bagaimana gaji diberikan.
5) Penyeliaan
Memberikan kerangka kerja teoritis untuk memahami kepuasan tenaga
kerja dengan penyeliaan. Ada dua jenis hubungan atasan bawahan;
pertama, hubungan fungsional dan keseluruhan (entity). Hubungan
fungsional mercerminkan sejauh mana penyelia membantu tenaga
kerja, untukmemuaskan nilai-nilai yang menantang serta dianggap
penting bagi tenaga kerja. Kedua, hubungan keseluruhan didasarkan
pada ketertarikan antar pribadi yang mencerminkan sikap dasar dan
nilai-nilai yang serupa.
6) Rekan-rekan sejawat yang menunjang
Di dalam kelompok kerja dimana para pekerjanya harus bekerja
sebagai satu tim, kepuasan kerja mereka dapat timbul karena
kebutuhan-kebutuhan tingkat tinggi mereka (kebutuhan harga diri,
kebutuhan aktualisasi diri) dapat dipenuhi dan mempunyai dampak
pada motivasi kerja mereka.
7) Kondisi kerja yang menunjang
Kondisi kerja harus memperhatikan prinsip-prinsip organisasi dalam
kondisi kerja seperti kebutuhan-kebutuhan fisik dipenuhi dan
memuaskan tenaga kerja.
Isu-isu Penting Dalam SCM
Beberapa permasalahan yang sering terjadi pada supply chain management
adalah sebagai berikut ( Simchi-Levi & Kaminsky,2008 ):
a. Supply chain tidak dapat ditentukan pada lingkungan yang terisolasi,
karena secara langsung dipengaruhi oleh komponen lain yang terdapat
dalam supply chain perusahaan itu sendiri.
b. Tantangan terdapat pada supply chain adalah saat merancang dan
menjalankannya sehingga total seluruh biaya sistem dapat diminimasi
disamping tingkat kepuasan pelayanan terus dilakukan peningkatan.
c. Dalam supply chain terdapat ketidak pastian dan yang melekat dalam
setiap komponen didalamnya.
Isu-isu penting dalam SCM antara lain sebagai berikut:
a. Konfigurasi jaringan distribusi; bila secara geografis letak pengecer
tersebar di beberapa wilayah sehingga perusahaan perlu
mempertimbangkan untuk menerapkan lokasi dan kapasitas gudang
serta tingkat keterbatasan produksi dan fasilitas yang dimiliki untuk
transportasi. Di sisi lain, perusahaan juga dituntut untuk
meminimalkan biaya total operasionalnya.
b. Pengendalian persediaan; yaitu pertimbangan kepentingan dan
kemampuan pengecer dalam mengendalikan persediaan yang
dimilikinya, sedangkan di lain pihak permintaan konsumen selalu
berubah.
c. Kontrak pasokan; yaitu membangun hubungan kerja sama antara
pemasok dengan pembeli yang bersifat lebih spesifik dan berfokus
pada volume, distribusi, lead time, mutu, pengembalian, dan
sebagainya.
d. Strategi dalam distribusi; terkait dengan penerapan strategi-strategi
tertentu yang mendukung kinerja SCM secara terpadu.
e. Integrasi rantai pasok dan strategi kemitraan; yaitu berkaitan dengan
sifat rantai pasokan dalam perencanaan dan penerapannya yang
dinamis dan penuh konflik dalam pencapaian sasaran, baik dari sisi
fasilitas maupun bentuk kemitraan itu sendiri.
f. Strategi pengadaan bahan baku dari luar; yaitu terkait dengan
pembangunan kepercayaan antara setiap elemen rantai pasokan,
terutama saat bertransaksi.
g. Rancangan produk; yaitu rancangan produk yang efektif akan
memainkan peranan penting dalam rantai pasokan, terutama dalam
penyimpanan dan transportasi dengan difasilitasi oleh waktu tunggu
produksi yang lebih pendek.
h. Teknologi informasi dan decision support system; yaitu berkaitan
dengan bentuk transfer data dalam sistem rantai pasok.
i. Penilaian pelanggan terhadap peranan perusahaan yang didasarkan
pada produk, pelayanan, dan lain-lain yang berkaitan dengan upaya
perusahaan.
Akhir-akhir ini banyak perusahaan yang baru menyadari bahwa tantangan
terhadap supply chain management tidak hanya mempertimbangkan dengan
matang pembuatan keputusan pengaturan produksi, transportasi dan
persediaan. Tetapi secara lebih umum dilakukan integrasi dari awal supply
chain hingga akhir supply chain.Ketersediaan informasi berperan penting
dalam integrasi supply chain,oleh karena itu harus dirancang agar informasi
tersebut tersedia. Selain itu untuk mendukung optimasi supply chain,maka
supply chain harus dirancang untuk dapat mengambil keuntungan terhadap
informasi yang sudah tersedia dan juga terkadang perlu merancang jaringan
yang memerlukan biaya lebih untuk mengkompensasi informasi yang kurang
(Simchi-Levi & Kaminsky,2008).
Pengertian Kepuasan Kerja
Kepuasan kerja sebagaimana diungkapkan oleh Kreitner (2015:271)
adalah efektifitas atau respon emosional terhadap aspek pekerjaan. Definisi ini
berarti bahwa kepuasan kerja bukanlah suatu konsep tunggal. Seseorang dapat
relatif puas dengan suatu aspek dari pekerjaannya dan tidak puas dengan salah
satu atau lebih aspek lainnya. Menurut Rivai (2015:53) kepuasan kerja adalah
pernyataan emosional yang positif atau menyenangkan sebagai hasil dari penilaian
terhadap pengalaman kerja atau pekerjaan seseorang. Pernyataan tersebut
mengandung makna bahwa kepuasan kerja merupakan emosi yang positif atau
dapat menyenangkan yang dihasilkan dari suatu penilaan terhadap pekerjaan atau
pengalaman kerja seseorang. Gibson (2013:178) menyebutkan kepuasan kerja
adalah sebuah hasil yang dirasakan oleh karyawan. Menurut Samsudin
(2013:32), kepuasan kerja adalah perasaan dan penilaian seorang atas
pekerjaannya, khususnya menegenai kondisi kerjanya, dalam hubungannya
dengan apakah pekerjaannya mampu memenuhi harapan, kebutuhan, dan
keinginannya.
Indikator Disiplin Kerja
Menurut Hasibuan (2015:195), indikator disiplin kerja adalah sebagai berikut:
1) Kehadiran
Kewajiban karyawan untuk hadir di perusahaan sebelum jam kerja dan
biasanya digunakan sarana kartu kehadiran pada mesin absensi.
2) Tanggung jawab
Kewajiban yang harus dipikul, sebagai akibat dari perbuatan yang telah
dilakukan.
3) Norma
Serangkaian aturan tentang tingkat laku yang bersumber dari budaya, adat
istiadat, atau tradisi di suatu wilayah yang berkembang dalam pergaulan
anggota masyarakat dan dianggap sebagai tuntunan dalam berinteraksi
antar sesama
Definisi SCM
Secara umum, supply chain management mengkaji persoalan logistik. Dalam
hal ini, logistik merupakan masalah yang membentang panjang sejak dari
bahan dasar sampai menjadi barang jadi yang digunakan konsumen akhir dan
tertata sebagai mata rantai penyediaan barang. SCM merupakan sebuah
pendekatan yang digunakan secara efisien untuk mengintegrasikan pemasok,
pabrik, gudang, dan toko-toko sehingga produk diproduksi dan
didistribusikan dalam jumlah, lokasi, dan waktu yang tepat. Semua ini
dilakukan dengan tujuan untuk meminimalkan biaya yang dikeluarkan oleh
sistem keseluruhan disamping memaksimalkan kepuasan pelanggan. Dalam
mengelola supply chain perlu mempertimbangkan biaya dan peranan dalam
setiap komponennya dalam pembuatan pembuatan hingga pendistribusian
proudek yang sesuai dengan keinginan pelanggan. Tujuan dari pengelolaan
rantai pasok adalah untuk meningkatkan efisiensi dan meminimasi biaya
pada seluruh sistem. Sistem yang dimaksud adalah semua aktivitas dan
komponen dari mulai transportasi sampai distribusi dan dari barang mentah
sampai barang jadi. Supply Chain terintegrasi dari pemasok, manufaktur,
gudang dan toko. Hal tersebut meliputi aktivitas disetiap level pada
perusahaan, dimulai dari perencanaan strategi sampai dengan pelaksanaan
operasional. (Simchi-Levi dan Kaminsky, 2008).
Dalam konsep SCM, semua fungsi yang terkait dengan pemenuhan tuntunan
pelanggan selalu dilibatkan. Fungsi-fungsi tersebut adalah pengembangan
produk baru, pemasaran, operasi, distribusi, keuangan, dan pelayanan. The
Council of Logistics Management mendefinisikan logistik sebagai: Logistik
adalah bagian dari proses rantai pasokan dengan perencanaan, implementasi,
dan mengendalikan efisien, aliran yang efektif dan penyimpanan barang, jasa,
dan informasi terkait dari titik asal ke-point-of-konsumsi dalam rangka
memenuhi kebutuhan pelanggan,definisi ini menyiratkan bahwa logistik
adalah bagian dari SCM.
Manajemen rantai pasok merupakan masalah besar di banyak industri sebagai
perusahaan yang menyadari pentingnya menciptakan hubungan yang
terintegrasi antara pemasok dan pelanggan mereka. Mengelola rantai
pasokan telah menjadi cara untuk meningkatkan persaingan dengan
mengurangi ketidakpastian dan meningkatkan layanan pelanggan. Peran
perencanaan dan koordinasi dalam sistem terintegrasi yang kompleks dan
informasi teknologi untuk menyinkronkan rantai pasokan dijelaskan dalam
kerangka kerja yang menciptakan struktur yang tepat dan menginstal kontrol
yang tepat dalam perusahaan dan pihak lain dalam rantai.
Selama beberapa tahun terakhir, rantai pasok yang unggul, optimasi, dani
ntegrasi telah menjadi fokus dan tujuan dari banyak organisasi di seluruh
dunia. Memperkuat manajemen rantai pasokan dirasakan oleh banyak
perusahaan sebagai cara untuk meningkatkan kepuasan pelanggan dan
memungkinkan pertumbuhan yang menguntungkan
Manfaat dan Tujuan Disiplin Kerja
Menurut Siagian (2015:98) tujuan dan manfaat disiplin, antara lain:
1) Memastikan perilaku karyawan konsisten dengan peraturan yang telah
ditetapkan oleh organisasi/perusahaan.
2) Menciptakan dan mempertahankan rasa hormat dan saling percaya
antara pimpinan dan bawahannya.
3) Membantu karyawan untuk memiliki kinerja tinggi dan produktif.
