Pasar Efisien

Pasar efisien merupakan pasar dimana harga sekuritas dan nilai
investasi sepanjang waktu sama yang artinya setiap sekuritas menjual pada
harga yang wajar setiap waktu (Suganda, 2018). Fama (1970) membagi pasar
efisien menjadi 3 bagian yakni pasar efisien bentuk kuat (strong form). pasar
efisien setengah kuat (semi strong form) dan pasar efisien lemah (weak form).
a. Pasar efisien bentuk kuat (strong form) artinya harga saham secara
penuh mencerminkan semua informasi yang bersifat privat atau
informasi yang tersedia hanya untuk orang dalam karena alasan strategi.
Pasar efisiensi ini dapat diuji melalui pengujian terhadap informasi
privat dengan menggunakan proksi yakni return yang diperoleh oleh
corporate insider dan return yang diperoleh dari portofolio reksa dana
(Eliyawati et al., 2014)
b. Pasar efisien setengah kuat (semi strong form) artinya harga saham
secara penuh mencerminkan semua informasi yang dipublikasikan
seperti aksi korporasi, informasi tersebut yang akan mempengaruhi
harga saham. Pasar efisiensi ini dapat diuji melalui studi peristiwa (event
studies) (Eliyawati et al., 2014).
c. Pasar efisien lemah (weak form) artinya harga saham secara penuh dari
informasi di masa lalu. Pasar efisiensi ini dapat diuji melalui pengujian
pendugaan return dengan secara statistik dan aturan perdagangan teknis
(Eliyawati et al., 2014)