Teori Sinyal.

Teori sinyal atau sering disebut dengan signalling theory menyatakan
bahwa perusahaan akan cenderung untuk mengumumkan ke pasar tentang
keadaan perusahaannya yang sedang ada dalam kondisi yang baik dalam
bentuk sinyal informasi dan nantinya pasar akan merespon atas sinyal
tersebut (Hartono, 2015). Reaksi atas sinyal yang berikan oleh perusahaan ini
nanti akan tercermin dari adanya perubahan harga saham karena ada aktivitas
perdagangan saham yang meningkat atau menurun.
Salah satu informasi yang dipublikasikan oleh perusahaan ke pasar
yaitu pengumuman mengenai strategi merger dan akuisisi. Pengumuman
mengenai strategi merger dan akuisisi memberikan sinyal ke pasar baik itu
sinyal positif maupun negatif yang kemudian muncul reaksi pasar. Apabila
strategi merger dan akuisisi tersebut dianggap sebagai kabar baik yang akan
memberikan sinergi bagi perusahaan maka, informasi tersebut dianggap
sebagai sinyal positif. Namun, apabila pengumuman strategi merger dan
akuisisi tersebut dianggap sebagai kabar buruk, pelaku pasar berfikiran
strategi tersebut dapat memberikan dampak buruk, maka informasi tersebut
dianggap sebagai sinyal negatif.