Merger dan Akuisisi

Kondisi perekonomian dengan persaingannya untuk mempertahankan
bisnis perusahaan mendorong semakin aktifnya transaksi di pasar modal,
sehingga memicu para pelaku usaha untuk menata kembali asetnya melalui
merger dan akuisisi. Merger merupakan salah satu strategi perusahaan untuk
mengembangkan dan menumbuhkan perusahaan. Merger berasal dari kata
merger (latin) yang artinya bergabung, bersama, berkombinasi yang
menyebabkan hilangnya identitas akibat penggabungan ini. Merger diartikan
penggabungan usaha dari dua atau lebih perusahaan yang pada akhirnya
bergabung kedalam salah satu perusahaan yang telah ada sebelumnya,
sehingga menghilangkan salah satu perusahaan yang melakukan merger.
Dengan kata lain, merger merupakan kesepakatan dua atau lebih perusahaan
untuk bergabung, dimana hanya ada satu perusahaan yang tetap hidup sebagai
badan hukum sedangkan yang lainnya menghentikan aktivitasnya.
Akuisisi merupakan penggabungan usaha antara perusahaan
pengakuisisi dengan satu atau lebih perusahaan target, dengan cara
mengambil alih sebagian atau keseluruhan saham perusahaan target atau
dalam jumlah yang dianggap cukup agar akuisitor dapat melakukan
pengendalian manajemen pada perusahaan target. Berbeda dengan merger
yang salah satu perusahaan dihapuskan, dalam akuisisi perusahaan target
tetap dipertahankan keberadaannya (Widjaja, 2002)
Tujuan dilakukannya strategi merger dan akuisisi pada umumnya untuk
mendapatkan sinergi atau nilai tambah dalam jangka panjang. Sinergi
merupakan kemampuan dua atau lebih perusahaan untuk menciptakan nilai
yang lebih besar ketika mereka melakukan penggabungan usaha daripada
capaian ketika berdiri sendiri-sendiri (Tarigan dan Pratomo, 2015).
Selain bertujuan untuk memperoleh sinergi, strategi merger dan akuisisi
juga bertujuan untuk memperoleh tambahan dana, meningkatkan
pertumbuhan perusahaan, mengurangi pesaing dan meningkatkan
keterampilan manajemen. Namun strategi ini juga menimbulkan banyak
permasalahan seperti posisi keuangan yang memburuk karena pembayaran
strategi merger dan akuisisi menggunakan kas dari hasil pinjaman, perlunya
mempekerjakan tenaga kerja baru, perbedaan budaya antara perusahaan
pengakuisisi dengan perusahaan target, dan biaya yang sangat mahal untuk
proses merger dan akuisisi karena disebabkan oleh banyaknya pihak yang
terlibat seperti brokers investment bankers, law firms dan accounting firms.
Tidak mudahnya membentuk suatu perusahaan hasil merger dan akuisisi ini
membuat tidak semua perusahaan mengalami peningkatan kinerja keuangan
dan kinerja pasar pasca dilakukannya strategi merger dan akuisisi (Suta,
2000).