Tujuan solvabilitas dan struktur modal sehat
Solvabilitas merujuk pada kemampuan perusahaan memenuhi seluruh kewajiban jangka panjang dan mempertahankan keberlangsungan finansialnya. Perusahaan dapat mengalami masalah solvabilitas apabila tingkat utangnya terlalu tinggi dibandingkan dengan modal sendiri, arus kas operasi, atau kemampuan menghasilkan laba.
Rasio debt to equity ratio sering digunakan untuk melihat proporsi penggunaan utang terhadap ekuitas.
Debt to Equity Ratio=Total LiabilitasTotal Ekuitas\text{Debt to Equity Ratio} = \frac{\text{Total Liabilitas}}{\text{Total Ekuitas}}Debt to Equity Ratio=Total EkuitasTotal Liabilitas​
Penggunaan utang dapat membantu perusahaan memperoleh tambahan dana untuk ekspansi tanpa segera menerbitkan saham baru. Namun, utang juga menciptakan kewajiban pembayaran bunga dan pokok. Jika arus kas perusahaan tidak memadai, utang dapat meningkatkan risiko kesulitan keuangan atau financial distress.
Tujuan manajemen keuangan bukan menghilangkan utang sama sekali, melainkan menentukan struktur modal yang optimal. Struktur modal optimal merupakan kombinasi utang dan ekuitas yang mampu meminimalkan biaya modal serta memaksimalkan nilai perusahaan, dengan tetap mempertimbangkan risiko bisnis dan kapasitas pembayaran perusahaan (Ross et al., 2022).