Dividend Irrelevance Theory

Teori ini menyatakan bahwa kebijakan dividen perusahaan tidak
mempunyai pengaruh terhadap nilai perusahaan maupun biaya
modalnya.Peningkatan pembayaran dividen hanya dimungkinkan
apabila laba yang diperoleh perusahaan juga meningkat. Keuntungan
yang diperoleh atas kenaikan harga saham akibat pembayaran dividen
akan diimbangi dengan penurunan harga saham karena adanya
penjualan saham baru. Oleh karenanya pemegang saham dapat
menerima kas dari perusahaan saat ini dalam bentuk pembayaran
dividen atau menerimanya dalam bentuk capital gain. Kemakmuran
pemegang saham tidak dipengaruhi oleh kebijakan dividen saat ini
maupun di masa yang akan datang