Kebijakan Hutang

Kebijakan hutang merupakan keputusan yang sangat penting dalam
suatu perusahaan. Dimana kebijakan hutang merupakan salah satu bagian dari
kebijakan pendanaan perusahaan. Kebijakan hutang adalah kebijakan yang
diambil oleh pihak manajemen dalam rangka memperoleh sumber daya
pembiayaan bagi perusahaan sehingga dapat digunakan untuk membiayai
aktivitas operasional perusahaan (Riyanto, 2011:98). Kebijakan hutang
merupakan kebijakan pendanaan perusahaan yang modalnya bersumber dari
eksternal untuk menjalankan kegiatan operasional perusahan. Menurut
Harmono (2011:137) keputusan pendanaan yang diambil oleh manajemen akan
berpengaruh pada penelitian perusahaan yang terfleksi pada harga saham. Oleh
karena itu, salah satu tugas manajemen keuangan adalah menentukan kebijakan
pendanaan yang dapat memaksimalkan harga saham, dimana harga saham
merupakan cerminan dari suatu nilai perusahaan. Semakin tinggi hutang yang
diciptakan oleh perusahaan maka semakin tinggi juga harga saham dalam
perusahaan tersebut. Sehingga dapat menurunkan nilai perusahaan karena
manfaat yang yang diperoleh dari hutang lebih kecil daripada biaya yang
ditimbulkan.
Untuk mengetahui tingkat penggunaan hutang disuatu perusahaan,
dapat ditunjukkan dengan menggunakan Debt to Equity Ratio (DER) atau bisa
disebut juga dengan Leverage. Tingkat leverage juga dapat digunakan untuk
mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka
6
panjang dan juga jangka pendek. Menurut Wardani dan Hermuningsih (2011)
Debt to Equity Ratio (DER) merupakan salah satu rasio yang sangat penting,
karena berkaitan dengan masalah kesepakatan modal (trading on equity) yang
dapat memberikan pengaruh positif maupun negatif terhadap rentabilitas
modal sendiri.