Pada prinsipnya terdapat terdapat dua motif yang mendorong sebuah perusahaan
melakukan merger, yaitu motif ekonomi dan motif non-ekonomi. Motif ekonomi
berkaitan dengan esensi tujuan perusahaan yaitu meningkatkan nilai perusahaan atau
memaksimumkan kemakmuran pemegang saham. Di sisi lain, motif non ekonomi
adalah motif yang bukan didasarkan pada esensi tujuan perusahaan tersebut, tetapi
didasarkan pada keinginan subyektif atau ambisi pribadi pemilik atau manajemen
perusahaan (Moin, 2007). Hanya alasan yang bersifat ekonomis dan rasional yang bisa
diterima sehingga aktivitas merger bisa dipertanggung jawabkan. Secara garis besar
motif merger adalah sebagai berikut:
- Motif Ekonomi
Esensi tujuan perusahaan, dalam perspektif manajemen keuangan adalah
seberapa besar perusahaan mampu menciptakan nilai bagi perusahaan dan
bagi pemegang saham. - Motif Strategis
Motif strategis juga termasuk motif ekonomi ketika aktivitas merger
diarahkan untuk mencapai posisi strategis perusahaan agar memberikan
keunggulan kompetitif dalam industri. Merger juga memiliki motif strategis
jika dilakukan untuk mengendalikan perusahaan lain. - Motif Politis
Motif Politis seringkali dilakukan oleh pemerintah untuk memaksa
perusahaan baik BUMN atau swasta untuk melakukan merger. Muatan
politis ini diambil untuk kepentingan masyarakat umum atau ekonomi secara
makro. - Motif Sinergi
Sinergi berasal dari kata synergos (latin) yang artinya berkerja bersama.
Dalam konteks merger, sinergi diartikan sebagai hasil ekstra yang diperoleh
jika dua atau lebih perusahaan melakukan kombinasi bisnis. - Motif Diversifikasi
Diversifikasi adalah strategi pemberagaman bisnis yang bisa dilakukan
melalui merger. Diversifikasi dimaksudkan untuk mendukung aktivitas
bisnis dan operasi perusahaan untuk mengamankan posisi bersaing. - Motif Non-Ekonomi
Ada kalanya merger dilakukan bukan didasarkan pada pertimbangan
ekonomi semata, tetapi didasarkan pada pertimbangan-pertimbangan lain
seperti prestis dan ambisi.