Proses keputusan investasi merupakan proses yang berkesinambungan.
Menurut Tandelilin (2017: 11) Proses keputusan investasi terdiri dari lima
tahap, yaitu:
a. Penentuan Tujuan Investasi
Tahapan pertama dalam proses keputusan investasi adalah
menentukan tujuan. Tujuan investasi setiap investor berbeda
tergantung dengan investor yang membuat keputusan tersebut. Salah
satu tujuan investasi adalah untuk meningkatkan kesejahteraan
investor. Kesejahteraan dalam hal ini adalah kesejahteraan moneter,
yang bisa diukur dengan mengjumlahkan pendapatan saat ini
ditambah nilai saat ini pendapatan dimasa yang akan datang.
b. Penentuan Kebijakan Investasi
Tahap menentuan kebijakan dimulai dengan menentukan
keputusan alokasi aset. Keputusan ini menyangkut distribusi dana yang
dimiliki pada berbagai kelas aset yang tersedia (saham, obligasi, real
estate ataupun sekuritas luar negeri).
c. Pemilihan Strategi Portofolio
Terdapat dua strategi portofolio yang bisa pilih, yaitu strategi
portofolio aktif dan strategi portofolio pasif. Strategi portofolio aktif
meliputi kegiatan penggunaan informasi yang tersedia dan teknikteknik peramalan secara aktif untuk mencari kombinasi portofolio yang
lebih baik. Strategi portofolio pasif meliputi aktivitas investasi pada
portofolio yang seiring dengan kinerja indeks pasar.
d. Pemilihan aset
Setelah strategi portofolio ditentukan, tahap selanjutnya adalah
tahap pemilihan aset yang akan dimasukan dalam portofolio. Tujuan
tahap ini adalah mencari kombinasi portofolio yang efisien, yaitu
portofolio yang menawarkan return yang diharapkan yang tertinggi
dengan tingkat risiko tertentu atau sebaliknya menawarkan return
diharapkan tertentu dengan tingkat risiko terendah.
e. Pengukuran dan evaluasi kinerja portofolio
Tahap pengukuran dan evaluasi kinerja meliputi pengukuran
kinerja portofolio dan pembandingan hasil pengukuran tersebut dengan
kinerja portofolio lainnya dengan proses benchmarking. proses
benchmarking biasanya dilakukan dengan indeks portofolio pasar,
untuk mengetahui seberapa baik kinerja portofolio yang telah
ditentukan dengan membandingkan kinerja portofolio lainnya
(Portofolio Pasar).
Adapun indikator keputusan investasi dalam penelitian ini adalah
sebagai berikut:
- Pertimbangan dalam keputusan investasi.
- Pengetahuan mengenai investasi
- Jenis investasi
- Pemilihan instrumen