Ekspektasi atau motivasi setiap investor adalah mendapatkan
keuntungan dari transaksi investasi yang mereka lakukan. Bermain
saham memiliki potensi keuntungan dalam dua hal, yaitu pembagian
dividen dan kenaikan harga saham (capital gain). Dividen merupakan
keuntungan perusahaan yang dibagikan kepada semua pemegang saham.
Biasanya dilakukan satu tahun sekali. Bentuk dari dividen itu sendiri,
bisa berupa uang tunai ataupun bentuk penambahan saham. Sedangkan
capital gain didapat berdasarkan selisih harga jual saham dengan harga
beli. Diman keuntungan didapat bila harga jual saham lebih tinggi dari
harga beli saham. Adapun resiko kepemilikan saham itu sendiri menurut
Darmadji dan Fakhruddin (2006: 13) antara lain:
a. Tidak mendapat dividen
Perusahaan akan membagikan dividen jika operasinya
menghasilkan keuntungan. Oleh karena itu, perusahaan tidak dapat
membagikan dividen jika mengalami kerugian. Dengan demikian
potensi ditentukan oleh kinerja perusahaan tersebut.
b. Capital loss
Dalam aktivitas perdagangan saham, investor tidak selalu
mendapatkan capital gain atau keuntungan atas saham yang
dijualnya. Ada kalanya investor harus menjual saham dengan harga
jual lebih rendah dari harga beli saham, terkadang untuk
menghindari potensi kerugian yang semakin besar seiring terus
menurunnya harga saham, maka seorang investor rela menjual
sahamnya dengan harga rendah.
Disamping risiko di atas, seorang pemegang saham juga masih
dihadapkan dengan potensi risiko lainnya, yaitu:
a. Perusahaan bangkrut atau di liquidasi
Sesuai dengan peraturan pencatatan saham di Bursa Efek, jika
sebuah perusahaan bangkrut atau dilikuidasi, maka otomatis saham
perusahaan tersebut akan dikeluarkan dari bursa. Dalam kondisi
perusahaan dilikuidasi, maka pemegang saham akan menempati
posisi lebih rendah dibanding kreditor atau pemegang saham obligasi
dalam pelunasan kewajiban perusahaan. Artinya, setelah semua aset
perusahaan tersebut dijual, terlebih dahulu akan dibagikan kepada
para kreditor atau pemegang obligasi, dan jika masih terdapat sisa,
baru dibagikan kepada para pemegang saham.
b. Saham di delist dari bursa
Risko lain yang dihadapi oleh para pemodal adalah jika saham
perusahaan di delist dari bursa umumnya adalah karena kinerja yang
buruk misalnya dalam kurun waktu tertentu tidak pernah
diperdagangkan, mengalami kerugian beberapa tahun, tidak
membagikan dividen secara berturut-turut selama beberapa tahun,
dan berbagai kondisi lainnya sesuai dengan peraturan pencatatan
efek di bursa.
c. Saham dihentikan sementara (suspensi)
Disamping dua risiko di atas, risiko lain yang juga mengganggu
para investor untuk melakukan aktivitasnya adalah jika suatu saham
di suspend atau dihentikan perdagangannya oleh otoritas Bursa
Efek, yang menyebabkan investor tidak dapat menjual sahamnya
hingga suspensi tersebut dicabut. Suspensi biasanya berlangsung
dalam waktu singkat, misalnya satu sesi perdagangan, dua sesi
perdagangan, namun dapat pula berlangsung dalam kurun waktu
beberapa hari perdagangan. Hal tersebut dilakukan otoritas bursa jika
suatu saham mengalami lonjakan harga yang luar biasa, suatu
perusahaan dipailitkan oleh kreditornya, atau berbagai kondisi lain
yang mengharuskan otoritas bursa menghentikan perdagangan
saham tersebut untuk sementara sampai perusahaan yang
bersangkutan memberikan informasi yang belum jelas tersebut
sehingga tidak menjadi ajang spekulasi. Jika telah didapatkan suatu
informasi yang jelas, maka suspensi atas saham tersebut dapat
dicabut oleh bursa dan saham dapat diperdagangkan kembali seperti
semula.
Olah Data dan Pendampingan Penyusunan Artikel Ilmiah