Analisis Terhadap Harga Saham

Penilaian atas saham merupakan suatu mekanisme untuk merubah
serangkaian variabel ekonomi atau variabel perusahaan yang diamati
menjadi perkiraan tentang harga saham. Variabel-variabel ekonomi
tersebut misalnya laba perusahaan, dividen yang dibagikan, aset
perusahaan, variabilitas laba dan sebagainya. Secara umum ada dua
analisis yang sering digunakan dalam melakukan analisis saham, yaitu
analisis teknikal (technical analysis) dan analisis fundamental
(fundamental analysis).
a. Analisis Teknikal
Analisis teknikal merupakan analisis yang memperhatikan
perubahan harga saham dari waktu ke waktu. Analisis ini akan
menentukan nilai saham dengan menggunakan data pasar dari
saham, seperti harga dan volume transaksi saham. Harga suatu
saham akan ditentukan oleh penawaran (supply) dan permintaan
(demand) terhadap saham tersebut. Menurut Widoatmodjo (2005:
77), analisis teknikal merupakan salah satu metode penilaian saham
dengan mengamati pembentukan harga saham dengan berbagai
varian yang mungkin terjadi dibandingkan dengan perilaku harga
sebelumnya.
Analisis teknikal mengasumsikan bahwa harga saham
mencerminkan informasi yang ditujukan oleh perubahan harga di
waktu lalu sehingga perubahan harga saham mempunyai pola
tertentu dan pola tersebut akan berulang. Analisis teknikal biasanya
menggunakan data yang dianalisis dengan menggunakan grafik atau
program komputer. Dengan mengamati grafik tersebut dapat
diketahui bagaimana kecenderungan harga, memperkirakan
kemungkinan waktu dan jarak kecenderungan, serta memilih saat
yang paling menguntungkan untuk masuk dan keluar pasar.
b. Analisis fundamental
Analisis fundamental merupakan alat analisis yang sangat
berhubungan dengan kondisi keuangan perusahaan. Widoatmodjo
(2007: 263) menyatakan bahwa analisis fundamental merupakan
metode analisis saham dengan melakukan penilaian atas laporan
keuangan. Sedangkan menurut Darmadji (2006: 189), analisis
fundamental merupakan salah satu cara melakukan penilaian saham
dengan mempelajari atau mengamati berbagai indikator terkait
kondisi makro ekonomi dan kondisi industri suatu perusahaan.
Dengan demikian analisis fundamental merupakan analisis yang
berbasis pada data riil untuk mengevaluasi atau memproyeksikan
nilai suatu saham. Analisis fundamental mencoba memperhitungkan
harga saham di masa yang akan dengan cara sebagai berikut:
1) Mengestimasi nila faktor-faktor fundamental yang
mempengaruhi harga saham di masa yang akan datang.
2) Menerapkan hubungan variabel-variabel tersebut sehingga
diperoleh taksiran harga saham.
Beberapa data atau indikator yang umum digunakan dalam
analisis fundamental adalah pendapatan, laba, pertumbuhan
penjualan, margin laba, dan data-data keuangan lainnya sebagai
sarana untuk menilai kinerja perusahaan dan potensi pertumbuhan
perusahaan di masa mendatang. Analisis fundamental umumnya
dilakukan dengan tahapan melakukan analisis ekonomi terlebih
dahulu, diikuti dengan analisis industri dan akhirnya analisis
perusahaan yang menerbitkan saham tersebut. Analisis fundamental
didasarkan atas pemikiran bahwa kondisi perusahaan tidak hanya
dipengaruhi faktor internal tetapi juga faktor-faktor eksternal, yaitu
kondisi ekonomi dan industri.